Що таке борг зі спіралі смерті?
Спіральний борг смерті описує тип конвертованої облігації, що змушує створювати постійно зростаючу кількість акцій, неминуче призводячи до різкого падіння ціни акцій.
Взагалі, конвертований борг - це облігація, яка приносить відсотки, але також може бути конвертована у ряд акцій. Це гібридна цінні папери з деякими ознаками як облігації, так і акції.
Тип облігації, яка може спричинити ефект спіралі смерті - це конвертована облігація, яка може бути перетворена на встановлене значення долара, виплачене в акціях.
Розуміння заборгованості спіралі смерті
Як зазначалося, звичайна конвертована облігація може бути конвертована у фіксовану кількість акцій. Тип облігації, що називається боргом спіралі смерті, однак перетворюється у фіксовану вартість, виплачену в акціях.
Ключові вивезення
- Звичайна конвертована облігація може бути конвертована у встановлену кількість акцій. Тип облігації, яка може спричинити ефект спіралі смерті, перетворюється на встановлене значення, яке виплачується в акції. Чим більше цей тип облігацій конвертується, тим більше акцій створено, і чим нижчою буде ціна акцій.
Оскільки суттєво зростає ціна акцій, інвестори у звичайні конвертовані акції, ймовірно, скористаються можливістю конвертувати свої облігації у швидко зростаючі акції.
Однак зниження цін на акції мотивує власника конвертованих облігацій з фіксованою вартістю. Під час конвертації вони можуть отримати більше акцій акцій. Але цей процес за визначенням збільшує кількість акцій на ринку, і це змушує ціни ще нижчі.
Ефект спіральної смерті виникає, коли все більше власників конвертованих облігацій з фіксованою вартістю перетворюють свої облігації в акції, коли їх вартість падає все нижче і нижче.
Компанія, яка випускає цей тип конвертованих облігацій, ймовірно, відчайдушно бажає залишитися на плаву.
Теоретично ефект спіралі загибелі може тривати до тих пір, поки запас не досягне нульового значення.
Навіщо створювати заборгованість зі спіралі смерті?
Цей тип облігацій іноді випускається компанією, яка відчайдушно потребує грошових коштів. Компанія, яка прагне фінансування спіралі смерті, ймовірно, не має іншого способу зібрати гроші, щоб вижити.
Важливо зазначити, що спіралі смерті, як правило, дозволяють покупцям конвертувати облігації в акції з фіксованим коефіцієнтом конверсії, в якому покупець має велику премію. Наприклад, облігація номіналом 1000 доларів США може мати конвертовану вартість 1500 доларів. Це означає, що власник облігації отримає 1500 доларів акцій за відмову в облігації 1000 доларів.
Однак конверсія створює більше акцій, що розбавляє ціну акцій. Таке зниження ціни може призвести до конвертації більшої кількості власників облігацій, оскільки нижча ціна акцій означає, що вони отримають більше акцій.
Введіть коротких продавців
Крім того, торговці не вистачають акцій, сподіваючись, що ціна акцій продовжить занурюватися.
Кожна додаткова конверсія спричинить більше падіння цін у міру збільшення пропозиції акцій, що призведе до того, що процес повториться, коли спіраль цін акцій знизиться.
Єдина надія компанії перервати спіраль смерті - покращити свої операційні результати. Якщо він зможе ефективно інвестувати доходи від випуску конвертованих облігацій у свій основний бізнес, то, можливо, вдасться зірвати коротких продавців і навіть покласти їх на збитки.
