Що таке прямий учасник торгів
Прямий учасник торгів - це організація, яка купує казначейські цінні папери на аукціоні за домашнім рахунком, а не від імені іншої сторони.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Прямий учасник торгів
Прямі учасники торгів включають первинних дилерів, не первинних дилерів, хедж-фонди, пенсійні фонди, пайові фонди, страховики, банки, уряди та фізичні особи.
Кожна купюра, банкнота, облігація, облігація з плаваючою ставкою (ФРН) або захищена від інфляції ціна цінних паперів (TIPS) продаються на державних аукціонах. Департамент казначейства дозволив здійснювати прямі торги на цінні папери як на конкурентних, так і на неконкурентних ринках, оскільки аукціони вперше почали використовуватись. Конкурентні торги вимагають від прямого учасника вказівки бажаного прибутку із сумою виграних цінних паперів на аукціоні залежно від найвищої конкурентної ставки дисконтування. Неконкурентна пропозиція не вимагає від учасника заявки бажаного повернення. Казначейство приймає всі неконкурентоспроможні ставки, а потім і конкурентоспроможні ставки з метою збільшення врожайності.
Після закінчення аукціону Міністерство фінансів оголошує суму доларів цінних паперів, придбаних первинними дилерами та іншими прямими учасниками торгів, а також непрямими учасниками. Ця інформація включає суму, придбану кожною групою. Усі успішні учасники торгів присуджуються цінними паперами за тією самою ціною, яка є ціною, що відповідає найвищій ставці, доходності або нормі дисконтування прийнятих конкурентних торгів.
Первинні дилери купують борг безпосередньо у скарбниці та повторно продають його своїм клієнтам за попередньо визначеною ціною. Протягом багатьох років основні учасники аукціонів складали більшість учасників аукціонів, але їх домінування зменшується. Їхня частка закупівель у казначействі зменшилася з 68% у 2007 році до 33% у 2012 році та продовжує скорочуватися.
Вимоги та обмеження прямого учасника торгів
Для участі в акції з казначейством суб'єкт господарювання або фізична особа повинні просто подати тендер з пропозицією щодо гарантії, яку вони хотіли б придбати. У 2008 році мінімальний розмір торгів був знижений з 1000 до 100 доларів для всіх товарних цінних паперів. Учасники можуть подавати торги або без конкуренції, або на конкурентній основі, але не в обох напрямках на одному аукціоні.
Казначейство допускає прямі торги до тих пір, поки проводило аукціони з безпеки. Будь-яка особа чи фізична особа може подавати заявки безпосередньо до тих пір, поки суб'єкт господарювання або фізична особа домоглася всіх необхідних заходів для доступу до автоматизованих систем аукціону з обробки казначейства (TAAPS) та створила належні домовленості щодо доставки та оплати аукціону.
Якщо організації переходять від торгів через первинних дилерів, які називаються непрямими, до самих торгів, для інших первинних дилерів може бути складніше оцінити рівень зацікавленості в аукціонах цінних паперів.
Банки, які виконують функції первинних дилерів, були названі у позові 2017 року, у якому стверджували, що вони змовлялися ділитися інформацією про замовлення клієнтів, щоб сфальсифікувати аукціони Казначейства на свою користь.
