Розглядаючи питання інвестування в облігації, чи то корпоративні, чи державні, ви повинні повністю зрозуміти, як вони працюють, включаючи їхні ризики та здібності для створення купівельної спроможності, яку ви прагнете як інвестора. Ось сім найважливіших питань, які слід задати, перш ніж вкладати в облігації, чи ви досвідчений інвестор, чи новачок.
Що таке мій профіль ризику та цільовий прибуток?
Перш ніж інвестувати, інвесторам абсолютно важливо здійснити самооцінку ризику. Мета - визначити, який ризик вони можуть або готові взяти на себе, інвестуючи в облігації. Не знаючи, який ризик ви хочете взяти чи уникнути, загальна стратегія не може сформуватися. Отже, слід враховувати декілька факторів з точки зору профілю ризику інвестора, включаючи:
- які негативні наслідки можуть бути наслідком невдалих інвестицій, потенційних витрат для кожного загального цільового прибутку для ризику
Зрозуміло, що будь-який інвестор повинен повністю зрозуміти концепцію компромісу прибутковості та ризику, приймаючи рішення, чи інвестувати в облігації вищого прибутку, облігації інвестиційного класу чи суміш обох.
Які терміни погашення облігацій та чи відповідають умовам мого інвестиційного горизонту?
Інвестори повинні мати як чітко визначену ціль прибутковості, так і інвестиційний горизонт відповідно до обраних ними термінів погашення облігацій. Дата погашення - це дата закінчення інвестиції, а основна сума погашається інвестором, який продає облігації емітенту. Сума, яку інвестори можуть розраховувати на отримання, - це номінал плюс будь-які нараховані відсотки, що не були виплачені купоном. Звичайно, якщо емітент за замовчуванням цього не відбудеться.
Які ризики?
Існують численні ризики, пов’язані з облігаціями, та кілька інструментів управління для оцінки, аналізу та, в кінцевому рахунку, допомагають інвесторам управляти ризиками, які вони беруть на себе, коли вони інвестують у облігації. Деякі специфічні типи ризику, що первинно стосуються інвесторів корпоративних облігацій, - це інфляційний ризик, ризик процентної ставки, ризик ліквідності та кредитний ризик. (Про пов’язане читання див. У розділі: Облігаційні ризики та тривалість .)
Чи може емітент придбати облігації до погашення?
Інвестори повинні врахувати ще один важливий фактор ризику з облігаціями: шанс його виклику або викупу до дати погашення. Зазвичай це називається ризиком виклику облігацій, це стосується шансу емітент може викупити облігацію на ранній термін у відповідь на зростання ринкових цін або падіння процентних ставок. Тому важливо визначити, чи є облігація датою виклику до її погашення, і наскільки ймовірний емітент зробити вигоду на цьому виклику.
Чи сплачуються відсотки за фіксованою або плаваючою ставкою?
Інвестору також важливо визначити, чи має купон облігації фіксовану або плаваючу ставку. Фіксовані купони пропонують встановити відсоток від номіналу при виплаті відсотків. З іншого боку, облігації з плаваючою ставкою мають свою купонну ставку, встановлену рухом базових ставок на ринку. Для американських емітентів цей показник визначається ставкою казначейства США, лондонською міжбанківською пропонованою ставкою (LIBOR) або базовою ставкою / накопиченими коштами. Більшість облігацій з плаваючою ставкою випускаються з термінами погашення від двох до п'яти років урядами, банками або іншими фінансовими установами. Проспект облігацій повинен повністю навчати покупців за плаваючою ставкою, в тому числі, коли вона розраховується.
Чи може емітент облігації покрити свої боргові зобов’язання?
Майте на увазі, що компанії випускають облігації як спосіб залучення позик, тому покупці облігацій позикують свої кошти емітенту. Тому, як і вони, оцінюючи тих, кому вони пропонують позику, інвестори повинні переконатися, що емітент готовий погасити виплати та основну суму, обіцяну на момент погашення. Це не просто, оскільки вимагає постійного моніторингу, а також глибокого аналізу кваліфікованими фахівцями.
Як забезпечені облігації?
Перш ніж інвестувати, слід визначити, чи є ймовірність повернення своїх грошей (або частини грошей) у випадку, якщо емітент перестане дефолту або стане неплатоспроможним. Як правило, інвестори будуть робити це як шляхом визначення двох показників: збитків за умовчанням (LGD) та швидкості відновлення. Крім того, окрім того, чи є цінна облігація забезпеченою, важливо знати, де вона займає вислугу років за іншими забезпеченими облігаціями з точки зору виплати під час неплатоспроможності.
Суть
Не купуйте лише облігації, тому що це здається правильним чи безпечним. Інвестування в облігації вимагає уваги як до фактичного інвестування, так і до моменту утримання облігацій. (Детальніше про те, як прочитати, див.: Вкладення в облігації: 5 помилок, яких слід уникати на сучасному ринку .)
