Що таке дострокова амортизація
Дострокова амортизація - це прискорена виплата основної суми облігацій інвесторам, які мають товари, що підтримуються активами (ABS). Дострокова амортизація також називається ранньою заявою або виплатою.
РОЗВ'ЯЗУВАННЯ дострокової амортизації
Дострокова амортизація скорочує кількість часу, перш ніж інвестор отримає погашення своєї основної суми за рахунок придбання цінного папера (ABS). Зазвичай, коли інвестор купує облігацію, вони отримують регулярно заплановані виплати відсотків протягом встановленого періоду або до моменту погашення облігації. У момент погашення облігації інвестор повертає повну вартість основної облігації і виплати відсотків припиняються.
Цінні папери (ABS) - це фінансові цінні папери, які забезпечуються об'єднанням основних активів, таких як позики, лізинг, борг за кредитною карткою та інша дебіторська заборгованість. Наприклад, банк може купувати автокредити, за які вони збирають відсотки, і продавати їх для фінансування майбутніх кредитів на авто. Такі активи, як правило, є неліквідними і не можуть продати за власним бажанням. Однак процес сек'юритизації робить їх доступними для інвесторів.
Рання амортизація означатиме кризу ліквідності для засновника облігацій, оскільки фінансування висихає. Захід, як правило, викликається, якщо різко збільшилися строки прострочення за основними позиками. Інші активізатори ранньої амортизації для цінних паперів, що підтримуються активами, включають:
- Спонсор облігації, такий як банк або обслуговувач, що оголошує банкрутство недостатньою кількістю платежів від базових позичальників. Недостатній надлишковий спред або низькі залишки відсотків та інші зібрані комісії за цінні папери після покриття витрат. Ставка за замовчуванням підвищується вище прийнятного рівня
Якщо настає дострокова амортизація, вона не може бути скасована або скасована, і всі виплати за основними облігаціями та відсотками переходять до інвесторів незалежно від очікуваної дати погашення облігації.
Як рання амортизація впливає на інвесторів
Рейтингові агенції, як правило, вимагають забезпечених активами цінних паперів включати мову у свої договори про дострокову амортизацію, щоб отримати борговий рейтинг. Ця мова потрібна, оскільки виплата за результатами ранньої амортизації допомагає захистити інвесторів від тривалого впливу дебіторської заборгованості із погіршенням кредитних результатів. Інвестори повинні знати, що хоча рання амортизація допомагає зменшити ризик, пов'язаний з інвестуванням в цінні папери, що підтримуються активами, це не усуває їх. Все ще існує ризик, що інвестори не зароблять усі обіцяні відсотки від цінного папера, якщо буде розпочато раннє проведення амортизації.
Грошовий потік цінних паперів, що підтримуються активами, не завжди є надійним. З цієї причини вони не продаються із гарантованою датою погашення, а натомість із середнім терміном погашення. Рання амортизація може допомогти захистити інвесторів, якщо термін погашення облігації скорочується.
