Ринкові рухи
Сьогодні акції закрилися майже незмінними у всіх основних індексах. Великі індекси ковпаків, включаючи S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) і Dow Jones Industrial Average (DJX), закрилися трохи нижче незмінних, тоді як Russell 2000 (RUT) та Russell Microcap index (RUMIC) були трохи вище незмінним.
Летаргія ринку не дуже дивна, якщо врахувати заяву Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC), яка буде випущена завтра від чиновників ФРС. Варто нагадати, що це твердження, скопійоване, вставлене та змінене після кожної зустрічі, є основним інструментом, який FOMC використовує для спілкування з інвесторами щодо його перспектив грошово-кредитної політики. Заява містить результати голосів членів комітету щодо процентних ставок та інших заходів політики. Він також надає коментарі щодо економічних умов, які вплинули на їх голоси. Можливо, цей коментар, здається, ринок колективно затамував подих.
На діаграмі нижче показано порівняння цін на ф'ючерсні ціни на ФРС за останні два місяці. У двох випадках, коли FOMC видав заяву, реакції ринку були дуже різними. Після заяви наприкінці вересня ринки майже одразу почали формувати ціни в наступному зниженні курсу (оскільки ціни зростали протягом наступного місяця). Однак з кінця жовтневого засідання ціна конкретно пройшла там, де вона почалася, відображаючи рішуче сподівання, що Фонди ФРС не змінять ставки.
Ця рівновага очікувань досягла рівноваги цін на ринку, що зумовило завтрашній день. За таких обставин цілком природно шукати сигнали, на яких ринок може подати, де інвестори візьмуть ціни після оголошення, яке вони вже повністю очікують.
Аналіз ведмежого сигналу на ринкових індексах
На графіку нижче представлений цікавий сигнал, який виявляється при аналізі поєднання цінових дій та обсягів статистики. На графіку представлено S&P 500 відстеження індексу State Street S&P 500 з технічним дослідженням, відомим як Індекс грошових потоків (MFI). Цей індекс обчислює вище середнього руху вгору (або вниз) і зважує їх відповідно до обсягу, торгуваного за день. Розрахунок показує напрочуд ведмежу розбіжність на графіку нижче.
Індикатор показує, що обсяг продажу є більш значущим при застосуванні руху вниз, ніж вгору за останні два тижні. Оскільки ціна S&P 500 відштовхується від нових максимумів, цей показник фактично знижує нові мінімуми. Подібні аналізи Nasdaq 100 та Dow Jones Industrial Average виглядають ще гірше. Цей короткостроковий показник вказує на те, що ринки, швидше за все, знизяться, ніж вищі.
Запаси мікро-кепки, що демонструють стійкість
Якби ринки налаштовувались на зниження цін, то добре обізнані інвестори готувались би захистити себе від такого падіння. Історично кажучи, інвестори зазвичай зустрічалися з такими моментами, відводячись від інвестицій з більшим ризиком. Виходячи з нижченаведеної діаграми, це не та ситуація, в якій ми зараз знаходимося.
На графіку нижче показаний той же показник MFI, який застосовується до відстеження ETF (IWC) індексу Russell Microcap Index iShares. Цей індекс, що відстежує багато найризикованіших акцій на ринку, показує, що інвестори шукають можливості, а не тікають від неї. Це навряд чи зможе зробити більше, щоб закріпити уявлення про те, що інвестори знаходять ринок в рівноважному стані в цей момент і багато в чому не впевнені, куди йти далі. Багато аналітиків будуть шукати заяву FOMC завтра, щоб сформулювати думку про те, куди можна очікувати, що ринок піде.
Суть
Акції, що тримаються близько до попереднього закриття, оскільки ринки трималися за заданими значеннями протягом години, що веде до випуску звіту FOMC завтра. У той час як деякі показники ведмежого показника відображаються на S&P 500 та інших індексах з великим обмеженням, індекси з невеликими ковпаками демонструють ознаки ентузіазму інвесторів.
