Можливо, менш зрозуміло, чи зміна цієї процентної ставки, відомої як федеральна ставка фондів, вплине на вас на особистому рівні. Якщо у вас є кредитна картка, іпотека з регульованою ставкою або приватний студентський кредит, це, мабуть, є. Багато фінансових продуктів зі змінною ставкою прив’язані до будь-якої з двох базових ставок - основної або LIBOR. І хоча ФРС не контролює ці ставки безпосередньо, вони, як правило, рухаються в тому ж напрямку, що і федеральна ставка коштів.
Огляд ставки коштів
Щоб зрозуміти, як прийняття рішень ФРС - а точніше Федеральний комітет з відкритого ринку - впливає на споживчі та бізнес-кредити, важливо зрозуміти, як працює ставка федеральних фондів.
Відповідно до американських регламентів, кредитні установи повинні вечір утримувати відсоток своїх депозитів у Федеральній резервній системі. Необхідність мінімального рівня резервів допомагає стабілізувати фінансовий сектор, запобігаючи обігу банків у періоди економічних негараздів. Що відбувається, коли американському банку не вистачає готівки в даний момент часу? Він повинен позичити його у інших кредиторів. Ставка коштів - це просто ставка, яку один банк стягує з іншої установи за ці незабезпечені, короткострокові позики.
То як саме ФРС впливає саме на цей показник? Він має два основні механізми, які він може використовувати для досягнення бажаної цільової ставки: купівля та продаж державних цінних паперів на відкритому ринку та зміна необхідного резервного відсотка.
Коли ФРС купує або продає державні цінні папери на відкритому ринку, він додає або зменшує кількість готівки в обігу. Таким чином ФРС здатна диктувати ціну запозичень серед комерційних банків. Скажімо, комітет погоджується, що економіці потрібен стимул і вирішує знизити свою цільову ставку на чверть відсоткового пункту. Для цього він купує конкретну кількість державних цінних паперів на відкритому ринку, вливаючи фінансову систему в готівку. Відповідно до законів попиту та пропозиції, цей приплив грошових коштів означає, що приватні банки не можуть платити один одному стільки за позики. Тому ставка на кредитування овернайт серед комерційних банків знижується. Якщо ФРС хоче підвищити ставку, вона могла б зробити навпаки, вийшовши на відкритий ринок і продаючи державні цінні папери. Це зменшує кількість грошових коштів у фінансовій системі та впливає на банки, щоб стягувати один з одним більш високу ставку.
Зміна необхідного резервного відсотка має подібний ефект, але рідко використовується. Зниження необхідного відсоткового резерву збільшує надлишки резервів та грошових коштів у системі. Навпаки справедливо при збільшенні необхідного відсотка резерву. Причина, через яку ФРС не дуже поширений підхід, полягає в тому, що він вважається найпотужнішим інструментом впливу на економічне зростання. Враховуючи масштаби фінансової системи США, її рух відчувається у всьому світі, і мінімальна зміна необхідного відсотка резерву може мати більший вплив, ніж бажано.
Відносини з Прем'єр
Хоча більшість банківських кредитів із змінною ставкою безпосередньо не пов'язані зі ставкою федеральних фондів, вони зазвичай рухаються в тому ж напрямку. Це тому, що основна ставка та ставка LIBOR, дві важливі базові ставки, до яких ці позики часто прив’язані, мають тісний зв’язок із федеральними фондами.
Що стосується основної ставки, то зв'язок особливо тісний. Праймом зазвичай вважають ставку, яку комерційний банк пропонує своїм найменш ризикованим клієнтам. Журнал "Уолл-стріт" запитує 10 великих банків у США, за що вони стягують плату за своїх найдостойніших корпоративних клієнтів. Він публікує середній показник щодня, хоча змінює показник лише тоді, коли 70% респондентів коригують свою ставку.
У той час як кожен банк встановлює свою основну ставку, середній показник постійно коливається на три процентні пункти вище ставки коштів. Отже, дві фігури рухаються у віртуальному замкнутому кроці одна від одної.
Якщо ви фізична особа із середнім рівнем кредиту, ваша кредитна картка може стягувати основний плюс, скажімо, шість відсоткових пунктів. Якщо ставка коштів становить 1, 5%, це означає, що основний показник, ймовірно, становить 4, 5%. Тож наш гіпотетичний клієнт сплачує 10, 5% за свою / її револьверну кредитну лінію. Якщо Федеральний комітет з відкритого ринку знизить ставку, він / вона майже відразу отримає менші витрати на запозичення.
З'єднання LIBOR
У той час як більшість малих і середніх банків позичають федеральні кошти для задоволення своїх резервних вимог - або позикують надлишки грошових коштів - центральний банк не є єдиним місцем, куди вони можуть звернутись за короткостроковими позиками за конкурентоспроможною ціною. Вони також можуть торгувати євродоларами, які є депозитами в доларах США в іноземних банках. Через розмір своїх операцій багато великих банків готові виїхати за кордон, якщо це означає трохи вищу ставку.
LIBOR, чи не найвпливовіший орієнтир у світі, - це сума, яку банки стягують один з одного за євродолари на лондонському міжбанківському ринку. Група IntercontinentalExchange (ICE) запитує у декількох великих банків, скільки коштуватиме їх позичати у іншої кредитної установи щодня. Відфільтроване середнє значення відповідей представляє LIBOR. Євродолари бувають різної тривалості, тож насправді існує декілька базових ставок - одномісячний LIBOR, тримісячний LIBOR тощо.
Оскільки євродолари є заміною федеральних фондів, LIBOR прагне досить уважно відстежувати ключову процентну ставку ФРС. Однак, на відміну від основної ставки, між фінансовими кризами 2007–2009 рр. Між ними відбулися значні розбіжності.
Наступний графік показує ставку коштів, основну ставку та одномісячний LIBOR протягом 10-річного періоду. Фінансовий потрясіння 2008 року призвело до незвичайної розбіжності між LIBOR та ставкою коштів.
(Дані Федерального резервного банку Сент-Луїса)
Частина цього стосується міжнародного характеру LIBOR. Багато іноземних банків у всьому світі також мають євродолари. Коли криза розгорталася, багато хто вагався позичати чи боявся, що інші банки не зможуть погасити свої зобов'язання. Тим часом Федеральна резервна система була зайнята покупкою цінних паперів, намагаючись знизити ставку коштів для внутрішніх кредиторів. Результатом було значне розрив між двома ставками, перш ніж вони знову сходилися.
Суть
Дві найвизначніші базові ставки, прем'єр і LIBOR, обидві мають тенденцію уважно відстежувати ставку федеральних фондів протягом часу. Однак у періоди економічних потрясінь LIBOR, швидше за все, більше відхиляється від ключової ставки центрального банку. Для тих, хто має кредит, пов'язаний з LIBOR, наслідки можуть бути значними.
