Після кожного банкрутства інвестори, постачальники, клієнти та працівники компанії незмінно запитують себе: "Чи могли ми бачити, що він приходить? Чи могли ми передбачити, що компанія зазнає великих проблем? Чи були ознаки лиха, які ми пропустили?"
Часто відповідь - так. Існує багато ранніх попереджувальних знаків, які вказують на те, що компанія має проблеми. Усвідомлення цих сигналів може запобігти втратам. Якщо компанія переживає проблеми, шанси на те, що у її фінансовій звітності ви побачите червоні прапори. У той же час стежте за змінами в управлінській діяльності та операціях.
Навчальний посібник: Фінансова звітність
Попереджувальні знаки фінансової звітності
Ви можете дізнатися багато про фінансове здоров'я компанії з її фінансової звітності.
Перші місця, на які слід звернути увагу на ознаки неприємностей, знаходяться у звітах про рух грошових коштів. Коли грошові виплати перевищують грошовий дохід, грошовий потік компанії негативний. Якщо грошовий потік залишається негативним протягом тривалого періоду, це є сигналом того, що його грошові кошти можуть бути обмеженими і недостатними для покриття рахунків та інших зобов'язань. Тому слідкуйте за зміною касового становища компанії на своєму балансі. Без нового капіталу від інвесторів в акціонерний капітал чи кредиторів компанія в цій ситуації може швидко опинитися в серйозних фінансових проблемах.
Пам'ятайте, що прибуткові компанії іноді мають негативні грошові потоки і потрапляють у біду. Довгі затримки між часом, коли компанія витрачає готівку для розвитку свого бізнесу, і коли збирає дебіторську заборгованість, можуть сильно розтягнути грошовий потік. Оборотний капітал може також зменшитися і стати негативним, оскільки кредиторська заборгованість зростає швидше, ніж запаси та дебіторська заборгованість. У будь-якому випадку негативні операційні грошові потоки, період за періодом, слід трактувати як попередження про те, що компанія може очолити проблеми.
Погашення процентів може чинити тиск на грошовий потік, і цей тиск, ймовірно, посилиться для проблемних компаній. Оскільки у них більший ризик дефолту за своїми позиками, борючі компанії повинні платити більш високу процентну ставку, щоб позичати гроші. Як результат, борг має тенденцію до скорочення прибутку.
Коефіцієнт заборгованості та власного капіталу є зручною метрикою для визначення ризику дефолту боргу компанії. Він порівнює довгострокову та короткострокову заборгованість компанії з власним капіталом або балансовою вартістю. Компанії з високим боргом мають більш високий коефіцієнт D / E, ніж компанії з низьким боргом.
Ключові вивезення
- Існує безліч попереджувальних знаків, коли підприємство переживає проблеми, і більшість їх можна знайти у фінансовій звітності. Зазначені періоди негативних грошових потоків (грошові відтоки перевищують приплив грошових коштів) можуть свідчити про те, що компанія перебуває у фінансовому неблагополуччя. Коефіцієнт власного капіталу порівнює борг компанії з власним капіталом і є хорошим показником для оцінки ризику дефолту боргу компанії. Аудит фінансової звітності часто виявляє попереджувальні знаки. Ділові та управлінські зміни, такі як відхилення від традиційної бізнес-моделі або раптові від'їзд ключового управлінського персоналу також може сигналізувати про ознаки лиха.
Аудит попереджувальних знаків
Не забудьте кинути погляд на аудиторський звіт третьої сторони, який зазвичай публікується на передній частині щоквартальних та річних звітів компанії. Якщо у звіті зазначається розбіжність у бухгалтерській практиці компанії - наприклад, як вона здійснює облік доходів або рахунки витрат або ставить під сумнів здатність фірми продовжувати "як постійне підприємство" - вважайте це червоним прапором.
Більше того, сповіщення про зміну аудиторів не повинно сприйматися легко. Аудитори, як правило, стрибають на перших ознаках корпоративного негаразду чи недостовірності. Заміна аудитора також може означати погіршення відносин між аудитором і компанією-клієнтом або, можливо, більш фундаментальні труднощі, такі як сильна незгода з приводу надійності бухгалтерського обліку компанії або небажання аудитора повідомляти про "чистий стан здоров'я". Недавні академічні дослідження виявляють, що подальше звільнення аудиторів є, коли збільшується ризик судових процесів і погіршується фінансове здоров'я компанії, тому слідкуйте за ними.
Падіння американської енергетичної та сировинної компанії Енрон та її аудиторської фірми Артура Андерсона спонукало до створення Наглядової ради бухгалтерського обліку публічної компанії Сарбанса-Окслі (PCAOB), яка керує бухгалтерськими фірмами, які виступають аудиторами публічних компаній.
Попереджувальні знаки бізнесу та управління
Хоча інформація, знайдена у фінансовій звітності, може допомогти оцінити стан здоров'я компанії, важливо не ігнорувати управлінські та операційні ознаки лиха. Багато приватних компаній не розголошують публічну фінансову звітність; як результат, бізнес-інформація може бути всім доступним для оцінки їхнього добробуту.
Слідкуйте за змінами в ринковому середовищі. Часто вони можуть спричинити (якщо не спричинити) погіршення фінансового стану компанії. Спад в економіці, поява сильного конкурента, несподівана зміна звичок покупця, серед іншого, можуть чинити серйозний тиск на доходи та прибутковість компанії.
Якщо ці проблеми не будуть ефективно вирішені, вони можуть стати початком спадного ковзання у стані компанії. Будьте в курсі клієнтів, конкурентів, ринку та постачальників компанії, і намагайтеся бути в курсі будь-яких змін на ринку.
Будьте обережні до кардинальних змін у стратегії. Коли компанія відходить від своєї традиційної бізнес-моделі, компанія може опинитися у фінансових проблемах. Подумайте, що 100-річна компанія позиціонується як глобальний лідер певного віджета, який змінює свою центральну увагу, щоб створити інший, неспоріднений продукт. Цей зсув може вказувати на проблеми в компанії.
Коли компанія раптом починає знижувати ціни, то слід запитати, чому. Це може означати, що компанія сильно поспішає збільшувати обсяг продажів та отримувати більше грошей у бізнесі, незалежно від потенційно згубного впливу такого довгострокового впливу на прибуток чи його бренд. Відчайдушне захоплення готівкою - це також було свідком того, коли компанії раптово починають продавати основні активи бізнесу - може бути ознакою того, що постачальники або кредитори стукають у двері.
Ще одна ознака лиха - погіршення якості продукції та послуг. Природно, що компанія, яка фінансує банкрутство, буде стимулювати скорочення витрат, і однією з перших речей є якість. Шукайте несподівану появу сумної роботи, повільніші терміни доставки та неможливість повернення дзвінків.
Щоб ми не забули, раптовий відхід ключових керівників чи директорів ради може також сигналізувати про погані новини. Хоча ці відставки можуть бути абсолютно невинні, вони вимагають ретельного огляду. Попереджувальні дзвони повинні звучати найгучніше, коли зацікавлена особа має репутацію успішного керівника чи сильного, незалежного директора.
Суть
Зазвичай, коли компанія бореться, знаки попередження є. Ваша найкраща лінія захисту як інвестора, постачальника, замовника чи працівника повинна бути проінформована. Задавайте питання, займайтеся своїми дослідженнями та будьте уважні до незвичайних заходів.
