Що таке Flash Trading?
Флеш-торгівля - суперечлива практика, коли бажані клієнти, що мають доступ до складних технологій, можуть переглядати замовлення перед усім ринком.
Ключові вивезення
- Флеш-торги - це суперечлива практика, коли бажані клієнти, що мають доступ до складних технологій, можуть переглядати замовлення перед усім ринком. Прихильники флеш-торгів заявляють, що вона забезпечує більшу ліквідність на біржах вторинного ринку, а опоненти вважають, що це дає несправедливу перевагу і може призводять до підвищеного ризику спалахів спалаху. Через хвилю критики, особливо після декількох ринкових подій, більшість бірж добровільно припинили торгівлю флешем, хоча деякі біржі все ще пропонуються.
Розуміння Flash Trading
Флеш-торгівля використовує дуже складні високошвидкісні комп'ютерні технології, щоб дозволити виробникам ринку переглядати замовлення інших учасників ринку, частки секунди до того, як інформація стане доступною для інших торговців на ринку. Це дає перевагу флеш-трейдерам у тому, щоб вони могли розпізнати зміни ринкових настроїв та оцінити попит та пропозицію перед іншими торговцями.
Прихильники флеш-торгівлі вважають, що це допомагає забезпечити більшу ліквідність на біржах вторинного ринку. Противники флеш-торгівлі вважають, що це дає несправедливу перевагу і може призвести до більшого ризику спалаху спалаху. Багато критиків також порівнюють флеш-торги з передовими біржами, що є незаконною торговою схемою, яка спирається на непублічну інформацію.
Флеш-торгівля стала досить обговорюваною темою в 2009 році, перш ніж її сприяли на більшості ринкових бірж. У 2009 році Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) запропонувала правила щодо усунення флеш-торгів, хоча ці правила ніколи не приймалися. Через хвилю критики, особливо після кількох ринкових подій, більшість бірж добровільно припинили торгівлю спалахом, хоча деякі біржі все ще пропонуються.
Процеси флеш-торгівлі
Флеш-торги на біржах пропонували більшість виробників ринку за певну плату. Передплачені виробники ринку отримали доступ до торгових замовлень за частку секунди до публічного відпуску цих замовлень. Витончені торговці використовували флеш-торгові підписки в процесі, відомому як високочастотна торгівля. Цей торговий процес включав передові технології, щоб скористатися флеш-котировками та отримати більший прибуток від спредів.
Флеш-торги для виробників високочастотних ринків були легко інтегровані в стандартний обмінний процес. В рамках цього процесу виробники ринку відповідають покупці та продажу замовлень, купуючи за найнижчою ціною та продаючи за більш високою ціною. Цей процес є основою для розсилки між пропозиціями та пропозиціями, які, як правило, коливаються на основі попиту та пропозиції на ринку. Завдяки флеш-торговим підпискам великі виробники ринку, такі як Goldman Sachs та інші інституційні трейдери, змогли збільшити розсил на кожну торгівлю на один-два центи.
Чи законна торгівля Flash?
Концепція флеш-торгівлі була дуже обговорена в 2009 році, в результаті чого пропозиція була ліквідована. Комісія з цінних паперів та бірж випустила запропоновану норму, яка б усунула законність флеш-торгів з Регламенту НМС. Хоча правило про ліквідацію флеш-торгівлі ніколи не було повністю прийнято, більшість ринкових бірж вирішили відмовитись від пропозицій для маркетологів.
Випуск книги 2014 Flash Boys: повстання на Уолл-стріт Майкла Льюїса детально описав процеси високочастотної торгівлі та використання флеш-торгівлі торговцями на Уолл-стріт. Льюїс більш глибоко вивчає наявність флеш-торгівлі, її використання високочастотними трейдерами, а також деякі практики, які зараз є незаконними, такі як підробка, накладення шарів та набивання цитат.
