Форекс - найбільший і найбільш ліквідний ринок у світі. У 2010 році на неї припадало понад 3 трлн дол. Щоденних торгів. Але, як не дивно, цей ринок не існував століття тому. На відміну від фондових ринків, які можуть простежити свої корені назад століттями, ринок форекс, як ми його розуміємо сьогодні, - це справді новий ринок. Ми сьогодні коротко розглянемо походження форекс та його функції.
Найдавніший ринок світу?
Деякі кажуть, що ринок форекс насправді бере початок часу, коли на товари торгували скелі, пір'я, мушлі та зубчасті кістки. Хоча це правда, що це віщувало народження валюти, ми насправді не маємо доказів того, як рання людина вкорочувала скелю проти пір'я.
У його найосновнішому сенсі - перетворенні однієї валюти на іншу для фінансової вигоди - форекс існує з тих пір, як країни почали карбувати валюти. Якщо грецька монета містила більше золота, ніж єгипетська монета через розмір або вміст, то купець міг торгувати таким чином, що залишило йому більше грецьких монет. Це було масштабом ринку форекс аж до сучасної епохи; сторони, що мають можливість здійснювати операції в одній з двох валют, використовували б валюту з нижчою вартістю для виплати і вимагали більш високу валюту для отриманих платежів, отримуючи прибуток від арбітражу - різниця у вартості між ними.
Це все зводиться до золота
Основна причина того, що в минулому не було реального валютного ринку, полягає в тому, що переважна більшість світових валют були похідними такого стандарту, як срібло та золото. Якби відбулося девальвація валюти, люди, природно, налаштувалися, обмінявши свої фонди на більш відповідальну іноземну валюту або торгуючи нею для самих дорогоцінних металів. Зрештою, ранні паперові валюти вважалися купюрами, конвертованими на дорогоцінні метали, що зберігаються в резерві. Принаймні така теорія. (Докладніше про цей тип стандартної системи див. У розділі Золотий стандарт переглянуто .)
Смішні гроші
Багато країн, включаючи США, експериментували з надрукуванням додаткових грошей, незважаючи на заявлений золотий стандарт. Сподівалося, що люди та інші нації не зможуть помітити, що ця розпущена валюта використовується для погашення облігацій та інших державних боргів. Інколи це спрацьовувало, виснажуючи заощадження громадян країни завдяки швидкій інфляції та дозволяючи правлячим партіям ефективно зменшувати свої зобов'язання. (Щоб дізнатися більше про цей сценарій, ознайомтеся з монетаризмом: друк грошей для стримування інфляції .)
Занадто часто для країни можна було просто відмовитись у прихованій валюті на золото або срібло, це означає, що поставки девальвованої валюти були єдиним платежем за борги. Така поведінка була ендемічною під час Великої депресії. Багато країн почали вимагати припинення цієї згубної практики. Таким чином, почалася робота над системою Бреттон-Вудса. (Дізнайтеся про історію, що стоїть за цією угодою у глобальній торгівлі та валютному ринку .)
Бреттон-Вудс
Наприкінці Другої світової війни було проведено нараду союзних держав, щоб формалізувати обмінний курс між країнами. Простіше кажучи, це була спроба фіксувати валюти назавжди. Встановлено значення для кожної валюти відносно долара США, а окремо американському долару присвоюється кілограм у розмірі 35 доларів за унцію золота. Очікувалося, що кожен уряд буде проводити грошово-кредитну політику, яка виправдовує прив'язку, і США, які мають долар як резервну валюту, очікуються, що вони утримаються в межах заявленої вартості золота.
Якщо будь-яка країна мала надлишок валюти нації, вона могла торгувати нею за встановлену кількість золота через "золоте вікно" відповідно до значень, встановлених в угоді. Або вони могли його конвертувати в долари США - вважається настільки ж хорошим, як золото через конвертованість. Це захищало країни в торгівлі і ускладнювало їх надуття національної валюти, не спонукаючи якусь іноземну владу обмінювати валюту на золото.
Часи, вони змінюються
Кілочки, встановлені в Бреттон-Вудсі, мали сенс, коли вони були встановлені, але світ рухався далі і все змінювалося. Коли світова торгівля зростала, а деякі країни зростали вперед, а інші прагнули, кілочки спотворювалися. До цього факту додалася проблема системи честі грошово-кредитної політики. Бреттон-Вудс часто займав місце інфляційної політики, коли уряд розглядав інфляцію як найшвидший вихід боргу. І коли США роздулися, її статус резервної валюти ще більше спотворив речі. Бреттон-Вудс мало перешкоджав гнучкості реагувати на ці зміни.
Фрідман, фунт і народження форекс
У 1967 році Мілтон Фрідман був впевнений, що британський фунт був завищений порівняно з доларом США через сприятливий кілок Бреттон-Вудса, який він отримав, та економічні проблеми, з якими він зазнав з того часу. Він намагався продати це коротко. Усі банки Чикаго, які він закликав створити угоду, відмовили йому. Вони не дозволили б здійснити транзакцію, якщо б не існував комерційний інтерес. Слід зазначити, що багатонаціональні банки та країни самі роблять подібні операції роками. Зокрема, Франція систематично скорочувала долар США, постійно отримуючи золото в обмін на завищені долари.
Фрідман висловив своє обурення в колонці Newsweek , привернувши увагу Лева Меламеда з Чиказької товарної біржі (CME). Меламед замовив Фрідмена на 11-сторінковому документі, в якому виклав необхідність плаваючих валют та валютного ринку, використовуючи ф'ючерси на торги. На щастя, стаффляція 1970-х змусила президента Ніксона закрити золоте вікно або побачити, як Франція та інші країни спорожняють Форт Нокс. Ця комбінація передбачуваності та удачі призвела до справжнього ринку форекс із використанням ф'ючерсів, що були запущені з Чикаго в 1972 році. (Докладніше про проблему стагфляції в США див. Стагфляція, стиль 1970-х .)
Форекс та фіскальна дисципліна
Ф'ючерси на Forex виявилися набагато кориснішими, ніж хто-небудь передбачив. Тепер, замість того, щоб утримувати резерви в декількох різних валютах і репатріювати їх, коли курси були сприятливими - це ускладнювало звітність про баланс у процесі - компанії могли згладити валютний ризик та пришвидшити операції за допомогою одного контракту. Спекулянти почали використовувати ті самі контракти для отримання прибутку, коли грошово-кредитна політика нації стала надто слабкою щодо інших країн - розвиток, який часто працював ефективніше, щоб сприяти грошовому обмеженню, ніж Бреттон-Вудс. Хоча їх наміром є прибуток, форекс-трейдери є ефективним способом дотримання фіскальної дисципліни щодо роздуття країн.
Форекс сьогодні
Оскільки це було природно децентралізовано, форекс зняв, коли Інтернет перетворив його з 24/7 з необхідності світових часових поясів на 24/7 в режимі реального часу. Це найшвидший ринок у світі, який миттєво реагує на сигнали попиту та пропозиції, що надсилаються за контрактом. Він також усунув значну частину валютного ризику, з яким стикаються компанії, що займаються операціями, що охоплюють земну кулю.
З трильйонами доларів, що змінюються, ринки форекс отримують і втрачають величезні гроші щохвилини. Угорський іммігрант (Джордж Сорос) може зняти Банк Англії, заробити 1 мільярд доларів на одній торгівлі і змусити валюту цілої країни впасти, коли торговці купують на короткі позиції. (Дізнайтеся більше у найбільших валютних торгах ).
Валюта Робін Гуда
Саме ненавмисна функція ринків форекс та торговців виконувати фіскальну дисципліну між країнами робить їх необхідністю. Малоймовірно, що уряди охоче знову приймуть стандарт, навіть такий нещільний, як пов'язування грошової маси з легко маніпулюючим ВВП нації, тож непотрібні гроші залишаються тут. У світі, де друковані гроші можна обміняти лише на більше паперових грошей, потрібен форекс, щоб країни не роздували заощадження своїх громадян - якщо вони заробляють гроші на здійсненні цих добрих справ, тим більше влади на них.
Дізнайтеся більше про форекс у нашому поглибленому посібнику щодо Forex.
