Що таке ф'ючерсний контракт?
Ф'ючерсний контракт - це юридична угода на купівлю або продаж певного товарного активу або цінного паперу за заздалегідь визначеною ціною у визначений час у майбутньому. Ф'ючерсні контракти стандартизовані за якістю та кількістю, щоб полегшити торгівлю на ф'ючерсній біржі. Покупець ф'ючерсного контракту бере на себе зобов'язання придбати та отримати базовий актив після закінчення терміну дії ф'ючерсного контракту. Продавець ф'ючерсного контракту бере на себе зобов'язання надати та доставити базовий актив на дату закінчення терміну дії.
Ключові вивезення
- Ф'ючерсні контракти - це фінансові деривативи, які зобов'язують покупця придбати якийсь базовий актив (або продавець продати цей актив) за заздалегідь визначеною майбутнім ціною та датою. Ф'ючерсний контракт дозволяє інвестору міркувати про напрямок цінних паперів, товару або фінансовий інструмент, довгий чи короткий, з використанням важеля. Також часто використовуються засоби хеджування руху цін базового активу, щоб запобігти втратам від несприятливих змін ціни.
Як працюють ф'ючерсні контракти?
Розуміння ф'ючерсних контрактів
Ф'ючерси - це похідні фінансові договори, які зобов'язують сторони здійснювати операції з активом за заздалегідь визначеною майбутньою датою та ціною. Тут покупець повинен придбати або продавець повинен продати базовий актив за встановленою ціною, незалежно від поточної ринкової ціни на дату закінчення терміну дії.
Базові активи включають фізичні товари або інші фінансові інструменти. Ф'ючерсні контракти детально визначають кількість базового активу та стандартизуються для полегшення торгівлі на ф'ючерсній біржі. Ф'ючерси можна використовувати для хеджування або торгівельних спекуляцій.
"Ф'ючерсний контракт" і "ф'ючерси" позначають одне і те ж. Наприклад, ви можете почути, як хтось каже, що вони придбали ф'ючерси на нафту, що означає те саме, що і ф'ючерсний контракт на нафту. Коли хтось каже "ф'ючерсний контракт", він зазвичай має на увазі конкретний тип майбутнього, наприклад, ф'ючерси на нафту, золото, облігації або індекси ф'ючерсів на S&P 500. Термін "ф'ючерси" є більш загальним і його часто використовують для позначення всього ринку, наприклад "Вони є ф'ючерсним трейдером".
Ф'ючерсні контракти стандартизовані, на відміну від форвардних контрактів. Форварди - це аналогічні типи угод, які фіксують майбутню ціну в теперішньому періоді, але форварди торгуються позабіржовою (OTC) і мають налаштовані умови, що досягаються між контрагентами. З іншого боку, ф'ючерсні контракти будуть мати однакові умови незалежно від того, хто є контрагентом.
Приклад ф'ючерсних контрактів
Ф'ючерсними контрактами користуються дві категорії учасників ринку: хеджери та спекулянти. Виробники або покупці хеджування базового активу або гарантують ціну, за якою товар продається або купується, в той час як менеджери портфелів і торговці також можуть робити ставку на рух цін базового активу, використовуючи ф'ючерси.
Виробнику нафти потрібно продати свою нафту. Вони можуть використовувати ф'ючерсні контракти. Таким чином вони можуть зафіксувати ціну, яку вони продаватимуть, а потім доставити нафту покупцю, коли термін дії ф'ючерсного контракту закінчиться. Так само виробничої компанії може знадобитися масло для виготовлення віджетів. Оскільки вони люблять планувати заздалегідь і завжди мають надходження нафти щомісяця, вони також можуть використовувати ф'ючерсні контракти. Таким чином вони заздалегідь знають ціну, яку вони заплатять за нафту (ціна ф'ючерсного контракту), і вони знають, що приймуть доставку нафти, коли термін дії контракту закінчиться.
Ф'ючерси доступні для багатьох видів активів. Існують ф'ючерсні контракти на біржові індекси, товари та валюти.
Механіка ф'ючерсного контракту
Уявіть, що виробник нафти планує видобути мільйон барелів нафти протягом наступного року. Він буде готовий до доставки через 12 місяців. Припустимо, поточна ціна становить 75 доларів за барель. Виробник може виробляти нафту, а потім продавати її за поточними ринковими цінами через рік з сьогоднішнього дня.
Враховуючи коливання цін на нафту, ринкова ціна на той час може бути дуже різною, ніж поточна. Якщо виробник нафти вважає, що нафта за один рік буде вищою, вони можуть вирішити не фіксувати ціну зараз. Але, якщо вони вважають, що 75 доларів США - це добра ціна, вони можуть заблокувати гарантійну ціну продажу, уклавши ф'ючерсний контракт.
Математична модель використовується для цінових ф'ючерсів, яка враховує поточну спотову ціну, безризикову норму прибутку, час до погашення, витрати на зберігання, дивіденди, прибутковість дивідендів та зручність. Припустимо, що однорічні ф'ючерсні контракти на нафту оцінюються в $ 78 за барель. Укладаючи цей контракт, за рік виробник зобов'язаний поставити мільйон барелів нафти і гарантовано отримає 78 мільйонів доларів. Ціна за $ 78 за барель отримується незалежно від того, де в даний час є спотові ринкові ціни.
Договори стандартизовані. Наприклад, один контракт на нафту на Чиказькій товарній біржі (CME) складає 1000 барелів нафти. Тому, якби хтось хотів зафіксувати ціну (продаж чи купівлю) на 100 000 барелів нафти, їм потрібно було б придбати / продати 100 контрактів. Щоб зафіксувати ціну на мільйон барелів нафти / їм потрібно було б придбати / продати 1000 контрактів.
Ф'ючерсні ринки регулюються Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). CFTC - це федеральне агентство, створене Конгресом у 1974 р. Для забезпечення цілісності цін на ф'ючерсних ринках, включаючи запобігання зловживаній торговій практиці, шахрайству та регулюванню брокерських фірм, що займаються торгівлею ф'ючерсами.
2:21Як торгувати ф'ючерсними контрактами
Торгові ф'ючерсні контракти
Роздрібні торговці та менеджери портфеля не зацікавлені в доставці або отриманні базового активу. Роздрібному торговцю мало потрібно отримувати 1000 барелів нафти, але вони можуть зацікавлені в отриманні прибутку від цінових рухів нафти.
Ф'ючерсними контрактами можна торгувати виключно з метою отримання прибутку, до тих пір, поки торгівля закрита до закінчення терміну дії. Багато ф'ючерсних контрактів закінчується в третю п’ятницю місяця, але контракти різняться, тому перед тим, як торгувати ними, перевіряйте специфікацію будь-яких контрактів.
Наприклад, у січні та квітні контракти торгуються на рівні 55 доларів. Якщо торговець вважає, що ціна на нафту виросте до того, як термін дії контракту закінчиться в квітні, він міг купити контракт за 55 доларів. Це дає їм контроль над 1000 барелів нафти. Однак вони не зобов’язані платити за цю пільгу 55 000 доларів ($ 55 х 1000 барелів). Швидше, брокер вимагає лише початкового маржинального платежу, як правило, в декілька тисяч доларів за кожен контракт.
Прибуток чи збиток позиції коливається на рахунку в міру зміни ціни ф'ючерсного контракту. Якщо збиток стає занадто великим, брокер попросить трейдера внести більше грошей для покриття збитків. Це називається запасом обслуговування.
Остаточний прибуток або збиток від торгівлі реалізується при закритті торгівлі. У такому випадку, якщо покупець продає контракт за 60 доларів, він складає 5000 доларів,,,,, "текуча"] "data-rtb =" true "data-targeting =" {} "data-аукціон-floor-id =" 936a2a7676134afc94bc1e7e0fea1dea "data-аукціон-floor-value =" 25 ">
