Що таке HFT?
HFT - це більш широкий термін для різних торгових стратегій, які передбачають купівлю та продаж фінансових продуктів на надзвичайно високій швидкості. Комп'ютери можуть ідентифікувати ринкові моделі та купувати чи продавати цю продукцію за лічені мілісекунди на основі алгоритмів чи «альго».
Однією з стратегій є функціонування ринку, де фірма HFT надає продукцію як з боку купівлі, так і з продажу. Купуючи за вигідною ціною і продаючи за ціною ціни, високочастотні трейдери можуть отримувати прибуток за копійки або менше за акцію. Це означає великі прибутки, коли їх множать на мільйони акцій.
Чи шкодить це ринку?
Можна подумати, що оскільки більшість торгів залишає комп'ютерний паперовий слід, було б легко переглянути практику високочастотних трейдерів, щоб дати чітку відповідь на це питання, але це неправда. Через обсяг даних та бажання фірм зберігати свою торгову діяльність в таємниці, встановлення звичайного торгового дня є досить важким для регуляторів. Ті, хто обговорюють це питання, часто дивляться на "спалах спалаху".
6 травня 2010 року Dow Jones Industrial Average таємничо впав на 10% за хвилини і так само незрозуміло відскочив. Деякі великі акції синього чіпа коротко торгувалися однією копійкою . 1 жовтня 2010 року Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) опублікувала звіт, в якому звинувачує одну дуже велику торгівлю майбутніми контрактами S&P e-mini, що спричинило каскадний ефект серед високочастотних трейдерів. Оскільки одне альго швидко продається, воно спричинило інше. У міру того, як все більше зупиняються на продажах, не тільки високочастотні торговці, що зводять ринок нижче, всі продавали, аж до найменшого торговельного торговця. "Крах спалаху" був фінансовим ефектом снігової кулі.
Цей інцидент призвів до того, що SEC прийняла зміни, які включали розміщення автоматичних вимикачів на виробах, коли вони за короткий період проходять певний рівень. На хвилі спалаху спалаху багато хто запитував, чи має сенс накладення жорсткішого регулювання на високочастотних трейдерах, тим більше що менші, менш помітні спалахи спалаху трапляються на всьому ринку регулярно.
Чи шкодить це роздрібному інвестору?
Для більшості інвесторів важливо, як HFT впливає на роздрібного інвестора. Це людина, пенсійні заощадження якої є на ринку, або людина, яка інвестує на ринок, щоб отримати кращі прибутки, ніж майже неіснуючі відсотки, що надходять із ощадного рахунку. Недавнє дослідження прояснило це питання.
Як повідомляє The New York Times , провідний економіст уряду виявив, що фірми HFT отримують значні прибутки від того, що вони називають традиційними інвесторами, або тих, хто не використовує комп'ютерні алгоритми.
Вивчаючи договори електронного мінімуму S&P 500, дослідники виявили, що високочастотні трейдери отримували середній прибуток у розмірі 1, 92 долара за кожен контракт, що торгувався з великими інституційними інвесторами, і в середньому $ 3, 49, коли торгували з роздрібними інвесторами. Це дозволило найбільш агресивному високошвидкісному трейдеру отримати середньоденний прибуток в розмірі 45 267 доларів за даними 2010 року. У документі зроблено висновок, що ці прибутки були за рахунок інших трейдерів, і це може змусити трейдерів покинути ф'ючерсний ринок.
Хоча автори не вивчали ринки акцій, на яких високочастотні трейдери складають велику кількість обсягів торгів акціями - можливо, 70% або більше, згідно з деякими повідомленнями - вони стверджують, що, ймовірно, вони б прийшли до тих же висновків.
Суть
Загальні настрої, які малий інвестор не може виграти на цьому ринку, починають розростатися. Деякі звинувачують величезну кількість неінвестованих грошових коштів як доказ того, що багато хто відмовився і втратив довіру до ринків. Це стало такою проблемою, що навіть високочастотні торговці шукають інших світових ринків, щоб знайти ліквідність, необхідну для проведення операцій. Регулятори у всьому світі розглядають шляхи відновлення довіри споживачів до фондового ринку. Деякі пропонували податок на торгівлю на акцію, а інші, наприклад, Канада, збільшили збори, що стягуються з фірм HFT.
Через відносну новизну HFT процес регулювання пройшов повільно, але одне, що виявляється правдою, - це те, що HFT не допомагає дрібному торговцю.
