Що таке транзакція хеджування?
Угода хеджування - це тактична дія, яку інвестор здійснює з метою зменшення ризику втрати грошей (або відчуття дефіциту) під час виконання своєї інвестиційної стратегії. Угода зазвичай включає деривативи, такі як опціони або ф'ючерсні контракти, але це може бути здійснено і з оберненими кореляційними активами. Угоди хеджування можуть приймати різні форми. Хоча вони, як правило, використовуються для обмеження втрат, з якими стикається позиція, якщо початкова дисертаційна робота є невірною, але вони також можуть бути використані для фіксації певної суми прибутку. Угоди з хеджування - це звичайний інструмент для бізнесу, а також менеджерів портфелів, які прагнуть знизити загальний ризик портфеля.
Хеджування транзакцій
Ключові вивезення
- Операції з хеджування зазвичай є купівлею деривативів, щоб зменшити ризик інвестицій. Ці транзакції використовують опціони, ф'ючерсні або форвардні контракти як страхування. Більш складне хеджування може відбуватися, використовуючи зворотно співвідносні цінні папери.
Як працює транзакція хеджування
Угоди хеджування можуть бути пов'язані з інвестицією або вони можуть бути пов'язані з регулярними господарськими операціями, але сама хеджування зазвичай ринкова. Угоди для хеджування на основі інвестицій можуть використовувати похідні інструменти, такі як опціони пут, ф'ючерсні контракти або форвардні контракти. Ці деривативи функціонують дуже аналогічно динаміці страхового полісу. Ті, хто купує похідний інструмент з метою хеджування, сплачують премію. Якщо зі стратегічними інвестиціями щось піде не так, страховий поліс - тактична хеджування - окупається, але якщо нічого не піде не так, хеджування - це затратна вартість. Ці витрати часто набагато нижчі, ніж потенційні збитки, з якими стикаються ці інвестори, якщо їх інвестиції оскаржуються, і якщо інвестиція окупається так, як сподівались, ці завищені витрати часто вважаються прийнятними інвестором.
Одна з проблем, коли мислити операції хеджування строго як страхування, полягає в тому, що, на відміну від страхування, існує третя можливість, яку часто не враховують недосвідчені інвестори, а саме те, що інвестиції зростають у вартості, але лише на невелику суму. У такому сценарії інвестор може виявити, що невеликий прибуток став збитком, коли враховується вартість операції хеджування.
Хеджування відповідає диверсифікації
Інвестори також можуть використовувати придбання зворотно співвідносних активів, щоб діяти як захист від загальних портфельних ризиків, представлених одним чи іншим активом. Наприклад, інвестори шукають акції, які мають низьку кореляцію з S&P 500, щоб отримати певний рівень захисту від провалив у вартості широко утримуваних акцій, що складають індекс. Ці типи операцій хеджування часто називають диверсифікацією, оскільки вони не пропонують прямого захисту, який здійснюють деривативи.
Хеджування транзакцій у глобальному бізнесі
Угоди з хеджування є критичними для світової економіки. Наприклад, якщо вітчизняна компанія A продає товари іноземній компанії B, перша операція - це продаж. Скажімо, продаж планується здійснити у валюті компанії B. Якщо компанія A переживає за коливання валюти, що впливають на вартість контракту, коли гроші фактично надходять і перетворюються на національну валюту компанії A, вони можуть ввести хеджування транзакції через валютний ринок, зайняття компенсуючих позицій, що мінімізують валютний ризик.
Варто зазначити, що операції хеджування не обов'язково охоплюють загальну вартість продажу або позицію активів. Хоча ідеальний хедж математично можливий, вони майже ніколи не використовуються, оскільки така транзакція виявляється дорожчою, ніж бажано. Це може бути з однієї з трьох причин. По-перше, усунення всіх ризиків забирає багато винагороди. В ході операцій з хеджування інвестори намагаються обмежити ризик зворотного боку, але не усунути перевершення приросту. По-друге, для обчислення, моніторингу та виконання ідеального хеджування це може затратити більше часу та витрат, ніж вартість прийняття обмежених збитків.
