Інвестори, які починають торгувати або слідувати ринкам золота та срібла, швидше за все, не будуть довго читати чи чути про співвідношення золото-срібло. Співвідношення золото-срібло - це вираження співвідношення ціни між золотом та сріблом. Коефіцієнт показує кількість унцій срібла, яке потрібно, дорівнює значенню однієї унції золота. Наприклад, якщо ціна на золото становить 1000 доларів за унцію, а срібло - 20 доларів за унцію, то співвідношення золото-срібло становить 50: 1. Станом на липень 2016 року, при торгівлі золотом 1322 доларів за унцію та торгівлі сріблом на рівні 19, 61 долара за унцію, співвідношення золото-срібло становило 67: 1.
За словами менеджера фонду Шейне Макгуайре, співвідношення золото-срібло є найстарішим постійно відслідковуваним курсом в історії. Основна причина цього співвідношення полягає в тому, що ціни на золото та срібло мають настільки налагоджене співвідношення. З 1968 року ціни на золото та срібло рухалися в протилежних напрямках лише один раз, протягом семи днів поспіль.
Історія співвідношення золото-срібло
Історично співвідношення золото-срібло лише зазначало значні коливання, які були лише до початку 20 століття. Протягом сотень років до цього часу співвідношення, яке часто встановлювали уряди з метою грошової стабільності, було досить стійким, коливаючись між 12: 1 і 15: 1. Римська імперія офіційно встановила співвідношення в 12: 1, а уряд США встановив співвідношення в 15: 1 Законом про монетний двір 1792 року.
Відкриття величезної кількості срібла в Америках у поєднанні з низкою послідовних спроб уряду маніпулювати цінами на золото чи срібло призвело до значно більшої мінливості у цьому співвідношенні протягом 20 століття. Коли президент Рузвельт встановив ціну золота в 35 доларів за унцію в 1934 році, співвідношення почало підніматися до нових, вищих рівнів, досягаючи 98: 1 в 1939 році. Після закінчення Другої світової війни та Бретонської угоди 1944 року, який прив’язував курси валют до ціни на золото, співвідношення стабільно знижувалося, наближаючись до історичного рівня 15: 1 у 1960-х та знову в кінці 1970-х після відмови від золотого стандарту. Звідси коефіцієнт швидко зростав протягом 1980-х років, досягши максимального рівня 100: 1 в 1991 році, коли ціни на срібло знизилися до мінімуму менше 4 доларів за унцію.
Протягом усього XX століття середнє співвідношення золото-срібло становило 47: 1. У 21 столітті співвідношення коливалося в основному між рівнями 50: 1 і 70: 1. Найнижчий рівень співвідношення становив 32: 1 у 2011 році.
Серед аналітиків ринку та торговців існує велика розбіжність щодо існуючої норми або очікуваного середнього рівня для співвідношення золото-срібло. Деякі аналітики вказують на середнє співвідношення 20-го століття - 47: 1, а інші стверджують, що новий, вищий середній рівень співвідношення був встановлений з тисячоліття. Інші аналітики продовжують стверджувати, що коефіцієнт повинен з часом повернутися до значно нижчих рівнів, приблизно від 17: 1 до 20: 1.
Важливість співвідношення золото-срібло для інвесторів
Практика торгівлі золото-срібним співвідношенням поширена серед інвесторів золота та срібла. Найпоширеніший метод торгівлі співвідношенням - це хеджування довгої позиції в одному металі з короткою позицією в іншому. Наприклад, якщо цей коефіцієнт знаходиться на історично високих рівнях, і інвестори передбачають зниження співвідношення, яке б відображало зниження ціни на золото відносно ціни на срібло, інвестори повинні одночасно купувати срібло, продаючи коротке еквівалентне кількість золота, прагнучи реалізувати чистий прибуток від порівняно кращого цінового показника срібла порівняно з золотом.
Перевага такої стратегії полягає в тому, що, поки співвідношення золото-срібло рухається в напрямку, який передбачає інвестор, тоді стратегія вигідна незалежно від того, зростають чи падають ціни на золото та срібло.
Ось приклад, що показує результат такої торгової стратегії: З початку 2009 року до початку 2011 року співвідношення золото-срібло знизилося з 80: 1 до приблизно 45: 1. За цей період ціна срібла зросла приблизно з 11 доларів за унцію до приблизно 30 доларів за унцію. Ціна золота зросла приблизно з 850 доларів за унцію до 1400 доларів за унцію. Покупка в 80 унцій срібла в 2009 році за короткий продаж однієї унції золота призвела б до прибутку 1520 доларів срібла проти втрати в золоті 550 доларів при чистому прибутку в 970 доларів.
