Бухгалтерська вартість та внутрішня цінність - два способи вимірювання вартості компанії. Між ними існує ряд відмінностей, але по суті балансова вартість є мірилом сьогодення, тоді як внутрішня цінність враховує оцінки в майбутньому.
Що таке книга?
Балансова вартість базується на вартості загальних активів за вирахуванням вартості загальних зобов'язань - вона намагається оцінити чисті активи, які компанія створила до цього часу. Теоретично це сума, яку отримували б акціонери, якби компанія була повністю ліквідована.
Наприклад, якщо компанія має 23, 2 мільярда доларів активів та 19, 3 мільярда доларів зобов’язань, балансовою вартістю компанії буде різниця - 3, 9 мільярда доларів. Щоб виразити це число у вираженні балансової вартості на одну акцію, просто візьміть балансову вартість та розділіть її на кількість випущених акцій. Якщо дана компанія в даний час торгує нижче її балансової вартості, її часто вважають заниженою.
Однак існує кілька проблем із використанням балансової вартості як міри вартості. Наприклад, малоймовірно, що вартість, яку компанія отримає при ліквідації, буде дорівнює балансовій вартості на акцію. Тим не менш, він все ще може бути використаний як корисний орієнтир, щоб оцінити, на скільки може знизитися акція прибуткової компанії, якщо ринок кисне на неї.
Що таке внутрішнє значення?
Внутрішня вартість - це міра вартості, що базується на майбутніх прибутках, які, як очікується, отримає компанія для своїх інвесторів - вона намагається оцінити загальний чистий актив, який компанія має будувати в майбутньому. Він вважається справжньою цінністю компанії з точки зору інвестицій і обчислюється, беручи теперішню вартість прибутку (що відноситься до інвесторів), яку компанія, як очікується, отримає в майбутньому, разом з майбутнім обсягом продажу компанії.
Ідея, що стоїть за цим заходом, полягає в тому, що придбання акцій дає право власнику на його частку в майбутньому прибутку компанії. Якщо всі майбутні прибутки точно відомі разом з кінцевою ціною продажу, справжню вартість компанії можна розрахувати.
Наприклад, якщо припустити, що компанія обійдеться протягом одного року і отримає 1000 доларів, перш ніж продати за 10 000 доларів, ми можемо знайти внутрішню цінність компанії. Наприкінці року ми отримаємо 11 000 доларів. Якщо наша необхідна норма прибутку становить 10 відсотків, то сьогоднішня вартість майбутнього прибутку та ціни продажу становить 10 000 доларів. Якби ми заплатили за компанію більше 10 000 доларів, наша необхідна норма прибутку не була б дотримана.
(Щоб дізнатися більше, ознайомтеся зі значенням за допомогою інвестування книги та вартості.)
