Спред ставки-запиту - це різниця між ціною ставки на цінні папери та ціною пропозиції (або пропозиції). Він представляє різницю між найвищою ціною, яку покупець готовий платити (запропонувати) за цінні папери, і найнижчою ціною, яку продавець готовий прийняти. Угода відбувається, коли покупець або приймає ціну запиту, або продавець приймає ціну ставки. Простіше кажучи, ціна цінних паперів буде зростати, коли покупців буде більше, ніж продавців, оскільки покупці пропонують акції вище. І навпаки, ціна цінних паперів буде нижчою, коли продавці перевищують кількість покупців, оскільки дисбаланс попиту та пропозиції змусить продавців знизити свою пропозиційну ціну.
Спред ставки-запиту є важливим фактором для більшості інвесторів, оскільки це прихована вартість, пов’язана з торгівлею будь-яким фінансовим інструментом - акціями, облігаціями, товарами, ф'ючерсами, опціонами чи іноземною валютою.
Поширюйте міркування
Наступні моменти слід враховувати, коли мова йде про те, щоб розповсюдити ставку-запит:
- Спред визначається ліквідністю, а також пропозицією та пропозицією конкретного цінного паперу. Найбільш ліквідні або широко торгувані цінні папери, як правило, мають найвужчий спред, доки не спостерігаються значні дисбаланси попиту та пропозиції. Якщо є значний дисбаланс та знизиться ліквідність, спред "ставка-запит" значно збільшиться. Таким чином, популярні цінні папери матимуть менший спред (наприклад, Apple, Netflix або Google акції), тоді як акції, якими не можна легко торгувати, можуть мати ширший розкид. Поширення на акції в США звузилося з моменту появи "децималізації" в 2001 році. при цьому більшість акцій США котирувались в частках 1/16 тис. долара, 6, 25 копійок. Більшість акцій, які зараз торгують за ставкою-пропозицією, поширюються набагато нижче цього рівня. Ця зміна була внесена для того, щоб допомогти інвесторам інтерпретувати зміни котирувань та відповідати міжнародним стандартам. Спреди "bid-ask" представляють собою не завжди очевидну вартість для початківців інвесторів. Незважаючи на те, що витрати на розповсюдження можуть бути відносно незначними для інвесторів, які не торгують часто, вони можуть представляти більшу вартість для активних трейдерів, які щодня здійснюють численні торги. Поширення розширюється під час різкого падіння ринку через дисбаланс попиту та пропозиції - продавці «вдарили» а покупці тримаються подалі в очікуванні зниження цін. Як результат, маркет-мейкери розширюють розкид з двох причин: щоб зменшити більш високий ризик втрат у нестабільний час та відвернути інвесторів від торгівлі в такі часи - оскільки більша кількість торгів збільшує ризик для виробника ринку потрапити на неправильна сторона торгівлі.
Приклади поширення Bid-Ask
Приклад 1: Розгляньте біржові торги на рівні 9, 95 дол. / 10 дол. Ціна ставки становить 9, 95 долара, а пропозиція - 10 доларів. Спред ставки-запиту в цьому випадку становить 5 центів. Спред у відсотках становить $ 0, 05 / $ 10 або 0, 50%.
Покупець, який придбає акцію за 10 доларів і негайно продає її за ціною за заявкою 9, 95 долара США - або випадково, чи за дизайном - понесе втрату в розмірі 0, 50% від вартості транзакції внаслідок цього спред. Купівля та негайний продаж 100 акцій спричинили б за собою 5 доларів США, тоді як якщо було залучено 10 000 акцій, збиток склав би 500 доларів. Процентний збиток, отриманий в результаті спред, в обох випадках однаковий.
Приклад 2: Розглянемо роздрібного торговця на форекс, який купує 100 000 євро з маржею. Поточна котировка на ринку становить 1 євро = 1, 3300 долара / 1, 3302.
Спред ставки-запиту в цьому випадку становить 2 пункти - або найменший рух ціни за даним обмінним курсом здійснюється на основі кон'юнктури ринку. Спред у відсотках становить 0, 015% (тобто 0, 0002 / 1, 3302) від торгуваної суми 100 000 євро.
Зокрема, стосовно форекс-спредів, зверніть увагу на кілька важливих застережень:
- Більшість торгів форекс на рівні роздрібної торгівлі здійснюється з використанням великої кількості важелів, через що витрати на розподіл (у відсотках від власного капіталу торговця) можуть бути досить високими. У наведеному вище прикладі припустимо, що трейдер мав на рахунку власний капітал 5000 доларів (що передбачає важіль приблизно 26, 6: 1 у цьому випадку). Спред у розмірі 20 доларів становить 0, 4% від норми маржі трейдера в цьому випадку. Для швидкого розрахунку вартості спред у відсотках до маржі чи власного капіталу просто помножте відсоток спред на ступінь важеля. Наприклад, якщо спред у вищезазначеному випадку становив 5 піпсов (1, 33300 / 1, 3305), а сума левериджу становила 50: 1, вартість спреду у відсотках до маржинального депозиту становить приблизно 1, 879% (0, 0376% x 50).Поширені витрати можуть швидко накопичитися у світі швидкого вогню торгівлі форекс, де період утримування торговця або інвестиційний горизонт, як правило, набагато коротший, ніж в біржовій торгівлі.
Приклад 3: Розглянемо приклад торгівлі опціоном акцій. Скажімо, ви купуєте опцію короткострокового дзвінка на акції XYZ, оскільки ви на неї бичачі. Акції торгуються по $ 31, 39 / $ 31, 40, а одномісячні дзвінки в $ 32 торгуються на рівні $ 0, 72 / $ 0, 73. Спред ставки-запиту в цьому випадку становить лише копійки, але у відсотковому вираженні - це значні 1, 37%.
Базовий запас також торгується з копійчаним спред, але у відсотковому відношенні спред набагато менший на 0, 032% через більш високу ціну акцій порівняно з опціоном.
Однак торговець опціонами навряд чи буде відшкодований значно більшим відсотком розкиду на виклик, оскільки основна мотивація придбати опціон для виклику полягає у участі в авансі базового акціонерного капіталу, відкладаючи частину суми, необхідної для купівлі запас прямо.
Поради щодо поширення пропозицій
Використовуйте лімітні замовлення
Інвестору або торговцю, як правило, краще скористатися лімітними замовленнями, враховуючи обмеження ціни на купівлю або продаж цінного папера, а не ринкові замовлення - вони заповнюються за ринковою ціною, що склалася. На швидкозмінних ринках використання ринкових замовлень може призвести до вищої ціни, ніж бажана для покупок, і нижчої ціни на продаж.
Наприклад, якщо переважна ціна цінного папера, яку ви бажаєте придбати, становить 9, 95 дол. США / 10 дол. США, ви можете розглянути можливість встановлення торгів за це 9, 97 дол. Незважаючи на те, що можливість придбання акцій на 3 копійки дешевше компенсується ризиком того, що він може подорожчати, ви завжди можете змінити ціну ставки, якщо потрібно. Принаймні, ви не будете купувати акції за 10, 05 дол. США, оскільки ви ввели ринкове замовлення, і акція проміжна вгору.
Уникайте зборів з ліквідності
Використання лімітних замовлень також підвищує ліквідність на ринку. Це дає змогу уникнути плати за ліквідність, що застосовуються більшістю електронних комунікаційних мереж (ECN) за використання ліквідності на ринку, яка виникає, коли ви використовуєте ринкові замовлення, виконані за переважаючою ціною та запитом.
Оцініть відсотки поширення
Як показано на прикладі раніше, розвороти ставок-запитів можуть бути досить вагомими, якщо ви використовуєте маржу чи важелі. Оцініть відсоток спреду, оскільки 5-відсотковий спред на акції на 10 доларів набагато більший у відсотковому відношенні, ніж 5-відсотковий спред на акції на 40 доларів.
Магазин навколо самого вузького розвороту
Особливо це стосується роздрібних форекс-трейдерів, які, можливо, не мають розкоші на 1-відсотковий спред, доступний міжбанківським та інституційним форекс-трейдерам. Шукайте самі вузькі розповсюдження серед багатьох форекс-брокерів, які спеціалізуються на роздрібній клієнтурі, щоб покращити шанси на успіх у торгівлі.
Суть
Інвесторам слід звернути увагу на спред «ставка-запит», оскільки це прихована вартість, понесена при торгівлі будь-яким фінансовим інструментом. Широкі спреди на пропозицію також можуть знищити прибуток від торгівлі та посилити збитки. Вплив спредів, що пропонують ставку, можна зменшити, скориставшись лімітними замовленнями, оцінивши відсотки розвороту, а також покупок навколо самих вузьких спредів.
