Внутрішні публічні компанії або ті, хто бажає стати публічними, повинні дотримуватися декількох правил та положень, встановлених Комісією з цінних паперів та бірж (SEC), підрозділом федерального уряду. Навіть іноземні компанії, що здійснюють список на біржах в США, повинні відповідати правилам SEC, хоча вимоги можуть відрізнятися. За останні вісім десятиліть було встановлено кілька правил для регулювання торгівлі цінними паперами. Ці правила не лише дають рекомендації інвестиційним компаніям та інвесторам, але й створюють кеш документів, які кожна компанія повинна створити, подати та підтримувати, деякі у визначені строки, разом з агентством.
Правила
Першим головним регулюванням, що встановлював настанови щодо бірж цінних паперів, був Закон про біржу цінних паперів 1934 р. Метою, згідно з SEC, було "забезпечити регулювання та контроль операцій усіма сторонами, включаючи службовців компанії, вимагати відповідних звітів, створити національна ринкова система, щоб встановити вимоги, необхідні для регулювання та контролю за ефектом, а також забезпечити підтримку справедливих та чесних ринків ".
Додаткові нормативні акти включають Закон про інвестиційні компанії 1940 р., Метою якого було "усунення умов, що негативно впливають на національний суспільний інтерес та інтерес інвесторів", та Закон про інвестиційних радників 1940 р., Який визначав та регулював брокерів та дилерів цінних паперів. Інший, Закон про захист інвесторів цінних паперів 1970 року, був прийнятий для захисту клієнтів або інвесторів, які використовували зареєстрованих маклерів / дилерів та купували цінні папери на національних біржах.
Це основні правила, які були застосовані, але після цього було внесено декілька поправок - Регламент справедливого розкриття інформації (Регламент FD) у 2000 році, Закон Сарбанаса-Окслі 2002 року та Закон Додда-Франка 2010 року. Кожне з них має на меті: захист ринків та споживачів від компаній-емітентів шляхом забезпечення надійності публічних даних, система прозора, а компанії-емітенти та брокери / дилери несуть відповідальність за свої дії.
Подання даних
Основна мета Reg FD полягала в тому, щоб створити справедливі умови для всіх інвесторів, щоб компанія розкривала будь-яку сторону суттєву, непублічну інформацію, ця інформація оприлюднюється для всіх. Компанії можуть оприлюднювати інформацію кількома способами - шляхом публікацій на веб-сайтах компаній, на галузевих конференціях та з SEC.
У 1993 році SEC створила систему для компаній, що подають документи в електронному вигляді через систему електронного збору, аналізу та пошуку даних (EDGAR). За словами SEC, «Ця система має на меті принести користь електронним файловим файлам, підвищити швидкість та ефективність обробки SEC, а також зробить корпоративну та фінансову інформацію доступною для інвесторів, фінансової спільноти та інших за кілька хвилин. Електронне розповсюдження породжує більш поінформовану участь інвесторів та більш обізнані ринки цінних паперів ». Компанії та інвестори можуть отримати доступ до цієї системи в Інтернеті через веб-сайт EDGAR Filer Management.
Хоча, здавалося б, полегшує процес, SEC також створила великий каталог форм, які компанії повинні подавати та підтримувати. Найбільш поширеними формами для інвесторів є щорічний звіт (форма 10-К), квартальний звіт (форма 10-Q), поточний звіт (форма 8К), заява про зміни у вигідній власності (форма 4), публічна перепродаж обмеженого або контрольованого цінні папери, якщо виконується низка умов (форма 144) та заява про реєстрацію (форма S4), лише декілька. SEC вимагає, щоб кожна з цих заявок була завершена протягом певного часу, частково для захисту та своєчасного інформування інвестора.
Щорічний звіт (форма 10-К) повинен бути поданий через 90 днів після закінчення фінансового року компанії. Іноді компанії мають інший фінансовий рік, ніж календарний (наприклад, компанія А має фінансовий рік, який закінчується 30 червня). Щоквартальний звіт (форма 10-Q) повинен бути поданий через 45 днів після закінчення кварталу. Інші форми потрібно подавати своєчасно, але не встановлювати строки, оскільки вони виникають ad hoc.
Суть
EDGAR - це система, створена Комісією з цінних паперів та бірж для забезпечення справедливого поширення інформації, а також створення основного сховища для електронного депонування та отримання інформації. EDGAR покращує простоту, завдяки якій компанії можуть подавати документи в SEC. Більшість форм потрібно подавати в електронному вигляді, але декілька, в першу чергу пов'язані з тимчасовими або постійними труднощами, можуть бути подані на паперовій копії. EDGAR надається всім інвесторам для доступу до заявок компанії та прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень.
