На тлі зростаючих занепокоєнь інвесторів існує яскрава пляма, що насувається економічний спад США може спровокувати ведмежий ринок. Причиною для оптимізму є сильні споживчі витрати, на які припадає близько двох третин економічної активності США. "Троє з ключових рушій споживчих витрат надсилають позитивне повідомлення на короткострокову перспективу", - пишуть аналітики Goldman Sachs в останній записці про дослідження, яку цитує CNBC.
Голдман має бичачий прогноз акцій у США в 2019 році, базовий випадок - 3000 за індексом S&P 500 (SPX) та перевершеним числом 3400 до кінця року. Ці показники становитимуть приріст у 13% та 28% відповідно із закінчення середи. Економіка, спокупована споживчими витратами, є потужним рушієм, який може підтримувати зростання прибутку корпорацій та посилення запасів, що посилюється підвищенням процентних ставок, торговельними війнами та прогнозами уповільнення прибутку та зростання ВВП.
Значення для інвесторів
Голдман прогнозує, що споживчі витрати зростуть щорічно на 2, 7% як у 2018, так і в 2019 році, перш ніж досягти 2, 0% зростання в 2020 році, згідно зі звітом фірми Weekly Kickstart. Вони прогнозують, що споживчі витрати будуть більш надійними, ніж економіка США загалом, враховуючи, що вони очікують, що зростання ВВП сповільниться до 2, 5% у 2019 році та до 1, 6% у 2020 році.
Існує три причини, чому Голдман є оптимістичним щодо споживчих витрат, відповідно до дослідницької записки, яку цитує CNBC:
"По-перше, реальний наявний дохід, ймовірно, продовжить своє сильне зростання через прискорення зростання заробітної плати. Нещодавні зниження ціни на нафту, ймовірно, будуть суттєвим зворотним рухом до витрат у 2019 році." Goldman передбачає, що рівень безробіття продовжить знижуватися з 3, 8% у 2018 році до 3, 2% у 2019 році та 3, 1% у 2019 році, що має продовжувати збільшувати заробітну плату, даючи споживачам більше грошей, щоб витратити на електроніку, розваги, одяг, продукти харчування та інше предметів. Зниження федерального податку на прибуток - ще один фактор, що сприяє зростанню наявного доходу в 2018 році.
"По-друге, рівень заощаджень виглядає підвищеним щодо високого рівня багатства домогосподарств, навіть після недавнього продажу." Особисті заощадження у відсотках від наявного доходу в жовтні склали 6, 2%, останній місяць, за який доступні дані, за даними Бюро економічного аналізу США - від 6, 2% до 7, 4% з січня 2017 року.
По-третє, "настрої споживачів, ймовірно, залишаться підвищеними, що відображає сильні основні економічні основи, а також оптимізм щодо ринку праці та зростання доходів". Індекс споживчих настроїв у грудні становив 97, 5, що на 1, 7% порівняно з роком тому в Мічиганському університеті. У їхньому звіті зазначається, що місячний індекс був вище 90 з січня 2017 року, його найдовший розрив на цьому рівні з 1997 по 2000 рік.
Роздрібні продажі виглядають особливо сильно. За винятком автомобілів та бензину, вони просуваються на 4, 9% у 2018 році, порівняно з 4, 2% у 2017 році, що було б найбільшим річним збільшенням за сім років на Кіплінгера. Цей же звіт передбачає, що зростання продажів у 2019 році сповільниться, але все ще буде надійним 4%. Тим часом, аналітики Едварда Джонса прогнозували, що продаж сезону відпусток у 2018 році зросте на 5% порівняно з аналогічним періодом 2017 року, що на рік більше, ніж було б вище середнього за п’ять років, як раніше обговорювалося в Investopedia.
Попереду
Хоча надійні споживчі витрати є позитивними для економіки та запасів, цілий ряд негативів може їх підірвати. Перший - це ризик розширення торговельної війни з Китаєм, яка може підвищити ціни на американські товари при одночасному уповільненні зайнятості та зростання заробітної плати в ключових галузях. Вже зараз підвищення процентних ставок збільшує витрати як для споживачів, так і для бізнесу, зменшуючи норму прибутку підприємств. Ці сили, які зростають, вже перетворили багатьох інвесторів на користь.
