ВИЗНАЧЕННЯ дохідного ризику
Ризик доходів - це ризик зменшення потоку доходу, який виплачує фонд, у відповідь на зниження процентних ставок. Цей ризик є найбільш поширеним на грошовому ринку та інших стратегіях короткострокового фонду доходів, а не у довгострокових стратегіях, що фіксують процентні ставки. Ризик доходу - це розширення процентного ризику за окремою облігацією.
РОЗВ'ЯЗУВАННЯ Зниження ризику доходу
Ризик доходу - це ризик зменшення доходності фонду, який інвестує в короткострокові боргові цінні папери через зниження процентних ставок. Коливання процентних ставок часто може суттєво впливати на ефективність різних інвестицій, що утримуються короткостроковим інвестиційним фондом, і підвищувати ступінь ризику доходу цього фонду. Це відбувається тому, що дохід, отриманий фондом, постійно реінвестується за поточною ставкою.
Візьміть пайовий фонд, який інвестує в цінні папери грошового ринку строком погашення менше року. Якщо процентні ставки знижуватимуться, то і дохідність фонду грошового ринку також зменшиться, оскільки, коли цінні папери грошового ринку дозріють, дохідність реінвестується за нижчими процентними ставками. Ризик доходу - це те саме поняття, що і процентний ризик, але ризик доходу застосовується до фондів, тоді як процентний ризик застосовується до окремих боргових цінних паперів.
Приклад ризику доходу
Процентні ставки, що використовуються для розрахунку виплат з фонду грошового ринку, як правило, трохи менше, ніж переважаючий. Це означає, що якщо поточна процентна ставка становить 4%, грошовий ринок може базувати виплату доходу за ставкою 3, 75%. Якщо поточна процентна ставка знизиться до 3%, то грошовий ринок буде відповідно коригуватися, зміщуючи ставку, що використовується для визначення виплат доходу, до 2, 75%. Такий підхід дає змогу завжди утримувати виплати нижче суми генерованого відсоткового доходу - фактор, що забезпечує, щоб грошовий ринок залишався здатним отримувати більше доходу в майбутньому. У той же час будь-які бенефіціари фонду виявляють, що їх наявний дохід від фонду зменшується до підвищення процентних ставок.
Однією із стратегій мінімізації ступеня ризику доходу, пов'язаної з портфелем, є диверсифікація активів, щоб довгострокові інвестиції з фіксованою ставкою відсотків були збалансовані з фондами короткострокових доходів. Це створює ситуацію, коли фіксовані ставки за довгостроковими інвестиціями компенсують будь-яке зменшення доходу, яке може відбутися при падінні процентних ставок. Це допомагає встановити більш послідовний розмір виплат за доходами, дозволяючи бенефіціарам організовувати свої бюджети на основі цього мінімуму.
