Мабуть, найдавніша ітерація розумних бета-фондів - це стратегії рівної ваги. Як випливає з назви, фонд з рівною вагою застосовує однакову вагу до всіх його складових, тоді як фонд, зважений за обмеженою вагою, призначає найбільшу вагу запасу з найбільшою ринковою вартістю тощо. Наприклад, фонд, що торгується біржею рівної ваги (ETF), що має 100 акцій, в більшості випадків призначає вагу приблизно 1% кожному з його фондів, коли цей ETF врівноважує.
Сьогодні в США торгуються сотнями ETF з однаковою вагою, але домінуючою назвою серед цих продуктів залишається Gufgenheim S&P 500 з рівним вагою ETF (RSP). ПДВ в розмірі 15, 6 мільярда доларів, який дебютував у квітні 2003 року, Морнінгстар оцінив "виходячи з коригуваних ризиком прибутків, 3 зірки за 3 роки, 3 зірки протягом 5 років, 4 зірки за 10 років і 4 зірки Загалом з 1217 року" 1079, 800 та 1217 фондів великої суміші відповідно ", згідно Гуггенхайму.
Протягом багатьох років фондові фонди з однаковою вагою збирали спостереження серед інвесторів, оскільки, історично, невелика кількість цінних паперів сприяє поверненню ринку цінних паперів у будь-який рік, і, прямуючи в будь-який рік, ніхто не знає, якими будуть провідні акції. "Перший момент - спотвореність прибутку на ринку - зрозумілий в історичних даних", - сказали S&P Dow Jones Index. "За 23 з останніх 27 років середня акція на S&P 500 знизила показники повернення середнього запасу. Ми бачимо подібні результати на інших ринках. І якби другий момент був неправдивим, ми б не спостерігали постійної недостатньої ефективності активні менеджери ».
З моменту створення RSP повернув 386, 2%, включаючи виплачені дивіденди, в той час як SPD S&P 500 ETF (SPY) з максимальною вагою повернувся на 292%. Критики часто запевняють, що будь-яка ефективність, запропонована розумними бета-стратегіями, можна віднести до факторів розміру або вартості. У випадку з RSP це був би коефіцієнт розміру, оскільки, як ETF з рівною вагою, фонд надає більшого значення меншим запасам, ніж версія з обмеженою вагою S&P 500. (Докладніше див: S&P 500 ETFs: Вага ринку проти рівної ваги .)
Посилений акцент на малих обмеженнях може означати підвищення мінливості, але річна мінливість RSP з моменту створення лише на 170 базисних пунктів перевищує показники SPY. "Безумовно, однакове зважування не завжди призводить до успіху", - сказали індекси S&P Dow Jones. "Наприклад, 2017 рік виявився чужий, оскільки S&P 500, керований кількома великими запасами технологій, перевищив рівну вагу S&P 500. Але рівноважений показник перевищив серед 16 за останні 28 років середній запас 1, 5% щорічно. Однією з причин цього рекорду є здатність індексів однакової ваги скористатися позитивним перекосом у фондовій прибутковості ".
З 2012 по 2017 рік RSP лише двічі відтягував шпигуна - у 2015 та 2017 роках. (Для додаткового читання ознайомтесь: ETF з рівним вагою за нижчою комісією .)
