Що таке заміна заборгованості LIBOR?
Зміна заборгованості LIBOR схожа на звичайний або ванільний своп, але сторона з плаваючою ставкою встановлюється наприкінці періоду скидання замість початку. Потім ця ставка застосовується заднім числом.
Швидке визначення полягає в тому, що ванільний своп встановлює ставку заздалегідь і виплачує пізніше (заборгованість), тоді як заборгованість своп встановлює і виплачує пізніше (заборгованість).
Цей своп має кілька інших назв, серед яких: затримка затримки, заміна скидання, заміна встановленої версії та затримка перезавантаження.
Розуміння заміни заборгованості LIBOR
Структура заборгованості LIBOR була запроваджена в середині 1980-х років, щоб інвестори могли скористатися потенційно зниженням процентних ставок. Це стратегія, яку використовують інвестори та позичальники, які орієнтуються на відсоткові ставки і вважають, що вони впадуть.
Операції зі свопом обмінюються грошовими потоками інвестицій з фіксованою ставкою на інвестиції з плаваючою ставкою. Плаваюча ставка зазвичай базується на індексі, такому як Лондонська міжбанківська пропонована ставка (LIBOR) плюс попередньо визначена сума. LIBOR - процентна ставка, за якою банки можуть позичати кошти у інших банків на ринку євровалют. Як правило, всі ставки, встановлені на початку заміни, і, якщо це застосовно, на початку наступних періодів скидання, поки підміна не дозріває.
Визначення "заборгованість" - це гроші, які заборговані і повинні були бути сплачені раніше. У разі заміни заборгованості за LIBOR, визначення більше нахиляється до розрахунку платежу, а не до самого платежу.
У звичайному або звичайному ванільному свопі плаваюча ставка встановлюється на початку періоду скидання та виплачується в кінці цього періоду. Для свопінгу заборгованості основна відмінність полягає в тому, коли договір свопу відбирає ставку LIBOR і визначає, яким повинен бути платіж. При ванільному свопі швидкість LIBOR на початку періоду скидання є базовою ставкою. При заміні заборгованості ставка LIBOR наприкінці періоду скидання є базовою ставкою.
Використання замінника заборгованості LIBOR
Сторона з плаваючою ставкою ванільного свопу, у цьому випадку LIBOR, скидається на кожну дату скидання. Якщо тримісячна LIBOR є базовою ставкою, виплата з плаваючою ставкою під своп відбувається через три місяці, і тоді поточний тримісячний LIBOR визначатиме ставку на наступний період. У разі заміни заборгованості ставка поточного періоду встановлюється через три місяці для покриття щойно закінченого періоду. Ставка на другий тримісячний період встановлює шість місяців у договорі тощо.
Якщо інвестор вірить, що LIBOR впаде протягом наступних кількох років і хоче лише скористатися цією можливістю, тоді він / вона очікує, що вона буде нижчою в кінці кожного періоду скидання, ніж на початку. Інвестор може укласти угоду про своп, щоб отримати LIBOR та сплатити заборгованість LIBOR протягом терміну дії договору. Зверніть увагу, що в цьому випадку обидві ставки є плаваючими.
