Що таке страхування за замовчуванням
Страхування кредитного дефолту - це фінансовий договір - зазвичай такий кредитний похідний інструмент, як своп кредитного дефолту, своп суми зворотного повернення або пов’язана з кредитом банкнота - для зменшення ризику втрати позичальником або емітентом облігацій від невиконання зобов'язань.
ПОГЛЯДУВАННЯ ВНІШКУВАННЯ Страхування за замовчуванням
Страхування за замовчуванням за кредитом дозволяє передавати кредитний ризик без передачі базового активу. Найпоширенішим видом страхування кредитного дефолту є своп кредитного дефолту. Кредитні свопи за замовчуванням передають лише кредитний ризик; вони не переносять процентний ризик. Сумарні прибуткові свопи передають як кредитний, так і процентний ризик.
Поміняти кредитний дефолт як страхування за умовчанням
Фактично своп кредитної заборгованості (CDS) - це страхування від несплати. Через CDS покупець може знизити ризик своїх інвестицій, переклавши весь або частину цього ризику на страхову компанію або іншого продавця CDS, в обмін на періодичну плату. Таким чином, покупець своп кредитного дефолту отримує кредитний захист, тоді як продавець свопу гарантує кредитоспроможність боргового забезпечення. Наприклад, покупець кредитного свопу за замовчуванням матиме право номінальної вартості договору продавцем свопу, якщо емітент замовчує платежі.
Якщо емітент боргу не встановить дефолт і все піде добре, покупець CDS в кінцевому підсумку втратить трохи грошей, але покупець втрачає набагато більшу частку своїх інвестицій, якщо емітент за замовчуванням не купив CDS. Таким чином, чим більше власник цінного папера вважає, що його емітент, швидше за все, замовчується, тим бажанішим є CDS і тим більше премія коштує.
Свони за замовчуванням за кредитами існують з 1994 року. Цільові сертифікати не публічно торгуються, і їх не потрібно повідомляти урядовим органам. Дані CDS можуть використовуватися фінансовими професіоналами, регуляторами та засобами масової інформації для моніторингу того, як ринок сприймає кредитний ризик будь-якої організації, на якій доступний CDS, який можна порівняти з тим, який надають агенції з кредитного рейтингу, включаючи Moody's Investor Service and Standard & Бідні.
Більшість CDS задокументовані за допомогою стандартних бланків, розроблених Міжнародною асоціацією свопів та похідних інструментів (ISDA), хоча варіантів існує багато. Окрім основних свопів, що мають одну назву, є свопи за замовчуванням у кошику (BDS), індексовані CDS, фінансувані CDS (також звані нотатки, пов’язані з кредитом), а також свопи за замовчуванням за умовчанням лише для кредиту (LCDS). Окрім корпорацій та урядів, референтна організація може включати транспортний засіб спеціального призначення, що випускає цінні папери, що мають активи.
