Майор рухається
Один з моїх улюблених економічних звітів підготовлений Інститутом управління постачанням, виробничою торговою організацією. Щомісячне опитування менеджерів із закупівель під назвою Індекс менеджерів із закупівель (PMI) є корисним, оскільки воно підсумовує поточну активність та очікування покупців на майбутнє.
Звіт PMI важливий, оскільки він вимірює настрої виробників, а не просто кількісну пропускну здатність. Якщо виробники зараз працюють добре, але незабаром очікують спад, це буде відображено у звіті PMI. Оскільки він задає питання щодо майбутнього, він, як правило, відстає набагато менше, ніж інші заходи виготовлення даних.
Існують версії звіту про ІМТ в більшості економік, включаючи одну, вироблену IHS Markit, яка охоплює китайських виробників під назвою Caixin Manufacturing PMI. Цей звіт був опублікований у неділю і показав, що виробники були набагато позитивнішими, ніж спочатку очікувалося. Цей збіг відповідає аналогічному звіту PMI для Китаю, опублікованому в суботу Китайською федерацією логістики та закупівель.
Китайські виробничі настрої відійшли на негативну територію минулого листопада, тому звіти про PMI у вихідні розглядалися як важливий зрух для цін на акції та товари. Нафта збільшилася, як очікувалося, китайські фондові індекси зросли, а основні фондові індекси США також сьогодні були вищими.
Як ви бачите на наступному графіку, індекс Shanghai Composite вирвався із структури консолідації вимпелів і вступив сьогодні на бичачий ринок. Цей же індекс я згадав минулого тижня як потенційний червоний прапор, якщо він порушив підтримку. На даний момент інвестори тимчасово знаходяться в чистоті, оскільки більшість ринків, що розвиваються, повинні слідувати китайським індексам.
S&P 500
На минулому тижні я також зазначив, що S&P 500 зробив паузу на декольте зворотного шаблону голови та плечей. Якщо індекс знизився з цього моменту, швидше за все ціна продовжить зростати в короткостроковій перспективі. Цей аналіз ґрунтувався на історичних дослідженнях рівня успішності зворотних моделей голови та плечей, які включали повторне випробування декольте порівняно з тими, які не повторно перевіряли точку зриву декольте.
На мою думку, техніка сьогодні виглядає добре - однак, все ж є сенс залишатися дещо обережним. Сезон прибутку в першому кварталі розпочнеться близько 14 квітня, а інвестори шукатимуть покращення операційної маржі, яка погіршується майже рік. Навіть якщо ціни продовжать зростати, я вважаю, що торговці шукатимуть можливості отримання прибутку на попередніх максимумах - від 2, 900 до 2950 на S&P 500.
:
5 важливих діаграм, які слід переглянути у квітні 2019 року
Золоті та срібні ведмедики ETFs світяться як долари
Чому Китай - "фабрика світу"
Показники ризику - високодохідні облігації
Зворот китайських акцій робить інші показники ризику сьогодні набагато кращими. Насправді, одна з моїх проблем полягає в тому, що високодохідні (HY) облігації сьогодні не демонструють пропорційного руху з акціями. На відміну від так званих "інвестиційних" облігацій, високодохідні облігації діють набагато більше, як акції з дрібним капіталом. Однак часто HY інвестори виявляють основну слабкість ринку та почнуть продавати задовго до того, як з'являться акціонери.
Як видно з наступної діаграми iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), інвестори HY почали продавати раніше, ніж на ринках акцій у четвертому кварталі минулого року. На мій досвід, попередні попередження HY інвесторів трапляються до 60% до 70% ведмежих ринків, тому це порівняння є хорошим для регулярного перегляду.
Мої занепокоєння тут варто пам’ятати, але низька ефективність HY-облігацій спотворена тим, що багато облігаційних фондів сьогодні переходять на «колишній дивіденд». Попередня дата - це день, коли акції облігаційного фонду торгують без чергової виплати дивідендів, яка буде розподілена акціонерам через кілька днів. Акції та акції ETF зазвичай зменшуються на суму очікуваного дивіденду на їх колишній термін, що обумовлює деяку мінливість.
Однак, навіть якщо ми враховуємо випуск дивідендів, облігації HY були більш негативними, ніж я б очікував сьогодні. Один день не робить тенденцію; Я думаю, що інвестори зараз можуть принести користь сумніву на ринку, але вони повинні продовжувати уважно спостерігати за показниками ризику, як ринок HY.
Бічна примітка: Існує кілька різних способів коригування діаграми акцій або фондів для дивідендів. На мою думку, коригування діаграми для кожної попередньої дати є найбільш послідовною, і більшість програм для графіки використовуватимуть такий підхід для запасів та деяких коштів. Однак більшість застосунків для брокерських графіків незрозуміло затримують рік і більше для коригування графіків облігаційних фондів. Якщо ви порівняєте мою діаграму HYG нижче з діаграмами вашого брокера чи іншої програми, ви зможете відразу помітити різницю. Будьте обережні, застосовуючи технічний аналіз до діаграми, яка може бути неправильно відрегульована.
:
Основи інвестування в високодохідні облігації
Дізнання дати дивідендів для дивідендів акцій
Форд Сток на Куссі Нового Уптренда
Підсумок - Прогноз для заробітку
Сьогоднішній мітинг був особливо хорошим для банків та виробників. Довгострокові процентні ставки зросли вище, що може допомогти покращити короткострокову перспективу банківської маржі. Якщо ця тенденція продовжиться, це також може допомогти покращити прогноз сезону прибутку, оскільки великі банки перебувають у першому раунді звітів.
