Що таке пан Маркет?
Містер Маркет, використаний як алегорія, уявний інвестор, розроблений Бенджаміном Грехам і представлений у своїй книзі «Інтелектуальний інвестор» 1949 року. У книзі «Містер Маркет» - це гіпотетичний інвестор, який піддається паніці, ейфорії та апатії (в будь-який день) і підходить до свого інвестування як реакцію на його настрій, а не через фундаментальний (або технічний) аналіз. Сучасні інтерпретації характеризують містера Маркет як маніакально-депресивну, що випадково коливається від нападів оптимізму до настроїв песимізму.
Ключові вивезення
- Містер Маркет - це інвестор, схильний до хибних коливань песимізму та оптимізму. Оскільки фондовий ринок складається з цих типів інвесторів, ринок в цілому набуває цих характеристик. Грем вважає, що розсудливий інвестор може вводити акції за вигідною ціною, коли пан Маркет занадто песимістичний. Коли містер Маркет надмірно оптимістичний, інвестори можуть вирішити шукати вихід. Пан Маркет постійно створює підйоми та падіння цін на акції, а розсудливі фундаментальні інвестори їх не вражають, оскільки вони дивляться на більшу, довгострокову картину.
Розуміння містера Маркет
Інвестор та автор Бенджамін Грем винайшов містера Маркет як розумний засіб проілюструвати необхідність інвесторів приймати раціональні рішення щодо своєї інвестиційної діяльності, а не дозволяти емоціям відігравати вирішальну роль. Пан Маркет вчить, що хоча ціни коливаються, важливо дивитися на загальну картину (основи), а не реагувати на тимчасові емоційні реакції. Ґрем також відомий своїм найуспішнішим студентом, багатомільярдним інвестором цінності Уорреном Баффеттом.
Жадібність і страх зараз є загальновизнаними ознаками передових систем ринку капіталів. Поведінка стада цих ринків та населення, яке їх заселяє, може часом тяжіти до певних стереотипів. Містер Маркет - один з таких архетипів.
Легендарний інвестор Уоррен Баффет, завзятий учень Бенджаміна Грема, є частим студентом книги "Розумний інвестор" , особливо глави 8, де Грем описує містера Маркет. Баффет навіть продовжував вважати книгу найкращою книгою про вкладення коштів, яку коли-небудь писав.
Уроки містечка
Пан Маркет готовий постійно купувати або продавати акції залежно від того, чи нещодавно він піднявся вгору чи вниз. Однак ці дії базуються на емоціях останніх подій, а не на обґрунтованих принципах інвестування.
Ґрем і студенти, які слідують за ним, вважають, що інвесторам краще оцінити вартість акцій за допомогою фундаментального аналізу, а потім вирішити, чи можуть майбутні перспективи компанії гарантувати купівлю чи продаж цінного папера.
Оскільки містер Маркет настільки емоційний, він відкриє можливості для старанних інвесторів входити та виходити у вигідні часи. Коли пан Маркет стане надто песимістичним, оцінки хороших акцій будуть сприятливими, що дозволить інвесторам придбати їх за розумною ціною щодо їх майбутнього потенціалу. Коли містер Маркет надмірно оптимістичний, це може забезпечити вдалий час для продажу акцій за оцінкою, яка є невиправданою.
Приклад містера Маркета та Уоррена Баффетта
Уоррен Баффет резонував із вченням Бенджаміна Грема і любить книгу "Інтелектуальні інвестори".
Уоррен Баффет купує акції та компанії на довгостроковій перспективі, шукаючи інвестиції з сильним зростанням і намагається придбати їм прийнятну ціну акцій. Це не означає, що акції нещодавно впали. Якщо компанія продовжує зростати з часом, тоді як ціна акцій буде коливатися, доки ця компанія продовжує зростати, ціна акцій повинна зростати з часом.
Один із прикладів - Apple Inc. (AAPL). Компанія вписується в критерії зростання Баффетта, а також компанія, яка має економічний ров, що означає, що вона, ймовірно, може продовжувати успішно розвиватися всупереч потенційній конкуренції. На кінець 2017 року компанія Buffett Berkshire Hathaway володіла понад 165 мільйонами акцій Apple. Ця сума зросла на початку 2019 року, компанія володіла 252, 2 млн акцій.
У період з 2017 по середину 2019 року акції Apple мали значні підйоми та скорочення. У нього було декілька виправлень, які складали сім відсотків або більше, але в цілому вдалося зібратись до найвищого рівня - 233, 47 доларів. На початок 2017 року акція торгувалася біля $ 115.
З піку акції знизилися більш ніж на 39%, досягнувши мінімуму в $ 142 3 січня 2019 року. Після цього акції відскочили агресивно, і весь цей час позиція Баффетта в компанії дуже змінилася. Мета інвестиції все ще грунтувалася на міцних основах, а не на коливанні цін, створених містером Market. Великий розпродаж був періодом песимізму для містера Маркет, що дав розсудливим інвесторам можливість придбати акції… якщо вони погодилися з світоглядом Уоррена.
Слід зазначити, що компанії змінюються з часом, і тому це не є рекомендацією купувати чи продавати щось. Це приклад того, як ціни коливаються, але інвестори, які використовують методу Грема або Баффетта, як правило, будуть дотримуватися своїх запасів через підвищення і падіння, якщо вважати, що довгостроковий прогноз все ще сприятливий.
