Що таке чиста поточна вартість активів на одну акцію?
Чиста поточна вартість активів на акцію (NCAVPS) - це міра, створена Бенджаміном Грем, як один із засобів підвищення привабливості акцій. NCAVPS - ключовий показник для інвесторів вартості, обчислюється шляхом взяття оборотних активів компанії та віднімання загальних зобов'язань.
Грем вважав переважними акції відповідальністю, тому вони також віднімаються. Потім це ділиться на кількість випущених акцій. NCAV схожий на оборотні кошти, але замість того, щоб віднімати поточні зобов'язання з оборотних активів, загальні зобов'язання та привілейований запас віднімаються.
Формула NCAVPS така:
NCAVPS = Поточні активи - (Загальна пасив + Привілейований запас) ÷ Частини непогашених
Ключові вивезення
- Бенджамін Грем створив чисту поточну вартість активів на акцію (NCAVPS) - захід, який допомагає інвесторам оцінити акцію як потенційну інвестицію. його поточні активи та розділивши загальну суму на непогашені акції. Порівнюючи NCAVPS з ціною акцій, Грем вважав, що інвестори можуть знайти занижені акції за вигідною ціною.
Розуміння чистої вартості поточного активу на одну акцію (NCAVPS)
Розглядаючи промислові компанії, Грехем зазначив, що інвестори зазвичай ігнорують цінності активів і зосереджуються замість цього на заробітках. Але Грем вважав, що, порівнюючи чисту поточну вартість активів на акцію (NCAVPS) з ціною акцій, інвестори можуть знайти вигідні угоди.
По суті, чиста вартість поточних активів - це ліквідаційна вартість компанії. Ліквідаційна вартість компанії - це загальна вартість усіх її матеріальних цінностей, таких як світильники, обладнання, інвентар та нерухомість. Він виключає нематеріальні активи, такі як інтелектуальна власність, визнання бренду та репутація. Якби компанія перестала працювати і продала всі свої фізичні активи, вартість цих активів була б ліквідаційною вартістю компанії.
Таким чином, акції, які торгують нижче NCAVPS, дозволяють інвестору купувати компанію менше, ніж вартість її оборотних активів. І поки компанія має розумні перспективи, інвестори, ймовірно, отримуватимуть значно більше, ніж вони платять.
Спеціальні міркування
Окрім NCAVPS, Грехем рекомендував інші стратегії інвестування вартості для виявлення занижених акцій. Одна з таких стратегій - оборонні інвестиції в акції - означає, що інвестор придбає акції, які забезпечують стабільний прибуток та дивіденди незалежно від того, що відбувається в цілому на фондовому ринку та економіці.
Ці "оборонні акції" особливо привабливі, оскільки захищають інвестора під час спаду, надаючи інвестору подушку до погодних спадів на ринках. Приклади оборонних запасів часто можна знайти у споживчих скобах, комунальних та медичних секторах. Ці акції, як правило, краще під час рецесії, оскільки вони нециклічні, це означає, що вони не дуже корелюються з діловими та економічними циклами.
Суть
За словами Грема, інвестори отримають велику користь, якщо вони вкладуть гроші в компанії, ціни на акції яких не перевищують 67% їх NCAV за акцію. І, власне, дослідження, проведене Державним університетом Нью-Йорка, показало, що з 1970 по 1983 рр. Інвестор міг заробити середню прибутковість 29, 4%, придбавши акції, які відповідали вимозі Грема, та утримуючи їх протягом одного року.
Однак Грем дав зрозуміти, що не всі акції, обрані за формулою NCAVPS, матимуть сильну віддачу, і що інвестори також повинні диверсифікувати свої фонди, використовуючи цю стратегію. Грехем рекомендував тримати принаймні 30 акцій.
