Що таке ніль-платний?
Nil-paid - це цінні папери, які можуть бути продані, але спочатку не представляють витрат продавцю. Наприклад, відмовне право, яке продається первинним власником іншому інвестору, вважається авансовим. Право - це можливість придбати більше акцій, як правило, зі знижкою, що надається корпораціям акціонерам. Акціонери отримують ці права безкоштовно, і якщо права відмовляються, акціонери можуть вирішити продати їх на ринку.
Ключові вивезення
- Nil-paid - це термін, який зазвичай застосовується до випуску прав, коли акціонерам надаються права на придбання нових акцій, які продає компанія; оскільки акціонер не сплачує відразу, права "платять нанівець". Права зазвичай пропонуються зі знижкою, ніж вони коштують на ринку, щоб зробити їх більш привабливими для акціонерів. Потім акціонери можуть вибрати користуватися правами та купувати їх за тією ціною, яку вони запропонували; якщо вони це роблять, то права після ідентифікації прав іменуються повністю оплаченими правами. Якщо акціонери не хочуть купувати акції, вони можуть дозволити або закінчити термін дії, або торгувати ними на ринку.
Розуміння ніль-платного
Хоча слово "нульовий платіж" може підказувати, що права, що сплачуються, надають акціонерам право на придбання нових акцій без витрат, це не так. Права, що сплачуються за рахунок ніль, є лише правом придбання більшої кількості акцій за поточною ціною акцій або дисконтом. Корпорація, яка видає права своїм акціонерам, не отримує плати за права, але якщо акціонери вирішать реалізувати права, вони повинні сплатити за цінні папери, яким вони дають право на придбання.
Проблемні компанії часто використовують пропозиції прав, щоб зібрати гроші, щоб погасити борг, але стабільні компанії теж використовують пропозиції прав - часто, щоб мати гроші, щоб фінансувати більше придбань.
Щоб визначити, скільки можна отримати, продавши права на акції, що знаходяться в позиції, потрібно заздалегідь оцінити вартість за нікчемними правами. Знову ж таки, точне число складно, але ви можете отримати приблизне значення, взявши значення ціни екс-прав і віднімівши ціну випуску прав. Отже, за скоригованою ціною колишніх прав на 4, 92 долара менше 3 доларів США, ваші нільбові права коштують 1, 92 долара за акцію.
У деяких випадках права не підлягають передачі. Вони відомі як "права, що не відмовляються". Але в більшості випадків права дозволяють вам вирішити, чи хочете ви скористатися можливістю придбати акції або продати свої права іншим інвесторам або андеррайтеру. Права, якими можна торгувати, називаються "відступними правами", а після їх торгівлі права називаються правами, що не сплачуються.
Якщо ціна акцій на відкритому ринку знизиться до того, що дешевше купувати акції, ніж права, що не сплачуються, вартість анульованих прав стала б нічим не потрібною, і питання прав, ймовірно, не вдасться.
Чому компанії роблять нікчемні пропозиції щодо прав
Компанії найчастіше випускають права, пропонуючи збір додаткового капіталу. Компанії може знадобитися додатковий капітал для виконання своїх поточних фінансових зобов'язань. Проблемні компанії зазвичай використовують проблеми з правами для погашення боргу, особливо коли вони не в змозі позичити більше грошей.
Однак, не всі компанії, які займаються пропозицією прав, знаходяться у фінансових проблемах. Навіть компанії, що мають чисті баланси, можуть використовувати питання з правами для залучення додаткового капіталу для фінансування витрат, розроблених для розширення бізнесу компанії, таких як придбання або відкриття нових об'єктів для виробництва чи продажу. Якщо компанія використовує додатковий капітал для фінансування розширення, це може призвести до збільшення приросту капіталу для акціонерів, незважаючи на зменшення кількості непогашених акцій в результаті пропонування прав.
