Що таке нависання?
Перекриття - це міра можливого зменшення впливу, яким піддаються пересічні акціонери через можливі нагороди компенсації на основі акцій. Зазвичай він представлений у відсотках і розраховується як надані опціони акцій плюс інші опції, що надаються, поділені на загальну кількість випущених акцій.
Розуміння перегину
Не існує принципового правила визначення рівня перекриття опціонів, що є шкідливим для простих акціонерів, але, загалом кажучи, чим більша кількість, тим більший ризик. Перевірка опціонів зменшується після публічної акції, оскільки кількість випущених акцій збільшується. Якщо компанія має надто високі варіанти перекриття, вона повинна генерувати ще більш високі рівні зростання та прибутку, щоб компенсувати розріджуючий вплив перекриття на прибуток на одну акцію, і, отже, інвестор повертається.
Це, в свою чергу, може змусити менеджерів взяти на себе більше ризику, менше виплачувати дивіденди та взяти на себе більше боргу. Це може призвести до більшої нестабільності ціни акцій компанії. Компанії з високим рівнем власності на акції працівників, з іншого боку, як правило, мають більш високі фінансові показники, виплачують більш високі дивіденди та спостерігають меншу мінливість цін на акції.
Відповідно до дослідження, проведеного в 2017 році виконавчим консультантом з компенсацій FW Cook & Co., компанії з невеликим ковпаком надають керівникам значно більший відсоток своїх опціонів у порівнянні з великими компаніями. Технологічні компанії також мають найнижчу частку нагород, що надаються вищому керівництву, а енергетичний та промисловий сектори - найвищий.
Ключові вивезення
- Overhang - це загальне зменшення кількості простих акціонерів через нагороди акцій працівника. Зазвичай це виражається у відсотках. Чим вище число перекриття, тим більший ризик.
Зменшення впливу надвисання
Оскільки перекриття варіантів може негативно вплинути на ціну акцій, підприємці та керівництво компаній, як правило, розробляють кадрові стратегії, щоб зменшити його вплив. Варіанти на основі ефективності - одна з таких стратегій. Зміни, які працівник буде здійснювати на основі результатів роботи, є меншими порівняно з традиційними опціонами, які не пов'язані з результатами діяльності і майже впевнені, що будуть здійснені, коли закінчиться період їх виплат.
Приклад навішування
Найпростіший спосіб розрахунку нахилу варіантів - це складання існуючих та майбутніх випусків опціону, поділених на загальну кількість запасів, що залишилися. Наприклад, припустимо, що компанія вже видала 50 000 опціонів і планує розподілити ще 50 000 варіантів. Якщо припустити, що компанія має 1 мільйон випущених акцій, то загальний обсяг становить (50000 + 50000) / 1000 000 = 10%.
