Ставка прохідності - це ставка на сек'юритизований пул активів, такий як іпотечний цінний папір (MBS), який "пропускається" для інвесторів після сплати комісій з управління сек'юритизацією. Прохідна ставка (також відома як купонна ставка для MBS) нижча, ніж процентна ставка за окремими цінними паперами в рамках пропозиції. Найбільшими емітентами сек'юритизованих активів є корпорації Sallie Mae, Fannie Mae та Freddie Mac, гарантії яких підтримує уряд США, надаючи їм високі кредитні рейтинги.
Пониження швидкості пропускання
Прохідна ставка - це чистий відсоток, який емітент сплачує інвесторам після сплати всіх інших витрат та зборів. Наприклад, у МБС сума, що направляється інвесторам, переходить від платежів за базовими іпотечними кредитами, через агента з оплати праці та в кінцевому рахунку на інвестора.
Прохідна ставка та процентна ставка
Прохідна ставка завжди нижча за середню процентну ставку, яку сплачує позичальник за іпотекою, що підтримує цінні папери. З сплачених відсотків стягуються різні комісії, включаючи загальні збори за управління за проведення операцій та гарантії, пов'язані із залученими цінними паперами. Як визначено в умовах, що регулюють випуск цінних паперів, плата встановлюється у відсотках від отриманих відсотків або як фіксована ставка.
Сек'юритизація іпотечних басейнів активів
Багато установ, що займаються іпотекою, готують та видають фінансові інструменти, підкріплені цими іпотечними кредитами. У часи економічної стабільності ризик, пов'язаний з інвестуванням в іпотечні цінні папери, є низьким порівняно з багатьма іншими варіантами інвестицій. Прибутковість, реалізована як норма прохідності, як правило, вважається справедливою за ступенем ризику.
Проектування швидкості проходження
У багатьох випадках інвестор може спроектувати суму прибутку, реалізовану від норми проходу. Звичайно, можуть виникати непередбачувані фактори і впливати на величину чистих сформованих відсотків. Наприклад, якщо іпотечний кредит, що підтримує цінні папери, має змінну або плаваючу ставку, а не фіксовану ставку, зміщення середньої процентної ставки вплине на величину прибутку. З цієї причини інвестори можуть спробувати передбачити коливання процентних ставок протягом терміну експлуатації цінних паперів та включити їх у прогнозовану прохідну ставку. Цей процес допомагає інвестору вирішити, чи варто повернення ступеня ризику, пов'язаного з базовими іпотечними кредитами.
Фанні Мей та Фредді Мак
Конгрес створив Fannie Mae та Freddie Mac для забезпечення ліквідності, стабільності та доступності на ринку іпотечних кредитів. Організації забезпечують ліквідність для тисяч банків, заощаджень та позик, а іпотечні компанії, що надають позики на фінансування будинків.
Fannie Mae та Freddie Mac купують іпотеку у кредиторів і тримають іпотечні кредити у своїх портфелях або пакують позики в цінні папери, що мають іпотечний кредит, який може бути проданий. Кредитори використовують отримані гроші за рахунок продажу іпотечних кредитів для участі в додатковому кредитуванні. Покупки організацій допомагають гарантувати, що люди, які купують будинки, та інвестори, які купують багатоквартирні будинки чи інші багатоквартирні будинки, мають постійну пропозицію іпотечних грошей.
