Що таке індекс прибутковості (ІП)?
Індекс рентабельності (PI), альтернативно позначається коефіцієнтом інвестицій вартості (VIR) або коефіцієнтом інвестицій прибутку (PIR), описує індекс, який представляє залежність між витратами та вигодами запропонованого проекту, використовуючи таке співвідношення:
ІП є корисним для ранжування різних проектів, оскільки дозволяє інвесторам кількісно оцінити вартість, створену для кожної інвестиційної одиниці. Індекс рентабельності 1, 0 логічно є найнижчою прийнятною мірою на індекс, оскільки будь-яке значення, нижче за це число, вказувало б на те, що теперішня вартість проекту (ПВ) менша від початкової інвестиції. Зі збільшенням значення показника рентабельності зростає і фінансова привабливість запропонованого проекту.
Індекс прибутковості
Розуміння індексу прибутковості
Індекс рентабельності - це метод оцінки, застосовуваний до потенційних витрат на капітал. Метод ділить прогнозний приплив капіталу на прогнозований відплив капіталу для визначення рентабельності проекту. Як зазначено у вищезгаданій формулі, індекс прибутковості використовує теперішнє значення майбутніх грошових потоків та початкові інвестиції для представлення вищезгаданих змінних.
Використовуючи індекс прибутковості для порівняння бажаності проектів, важливо враховувати, як методика не враховує розмір проекту. Тому проекти з більшим надходженням грошових коштів можуть призвести до нижчих розрахунків індексу прибутковості, оскільки їх прибуток не така висока.
Компоненти індексу рентабельності
ПВ майбутніх грошових потоків (чисельник): Теперішня вартість майбутніх грошових потоків вимагає виконання розрахунків у часовій вартості грошей. Грошові потоки дисконтуються на відповідну кількість періодів, щоб прирівняти майбутні грошові потоки до поточних грошових рівнів. Дисконтування рахунків для думки про те, що вартість 1 долар сьогодні не дорівнює вартості 1 долара, отриманої за один рік, оскільки гроші в сьогоденні пропонують більший потенціал заробітку через відсоткові ощадні рахунки, ніж гроші, які ще не доступні. Грошові потоки, отримані далі в майбутньому, вважаються, що мають нижчу теперішню вартість, ніж гроші, отримані ближче до сьогодення.
Необхідні інвестиції (Знаменник): Дисконтовані прогнозовані відтоки грошових коштів представляють початкову витрату капіталу проекту. Початкові необхідні інвестиції - це лише грошовий потік, необхідний на початку проекту. Усі інші витрати можуть виникати в будь-який момент життя проекту, і вони враховуються в розрахунок за допомогою дисконтування в чисельнику. Ці додаткові капітальні витрати можуть спричинити вигоди, пов'язані з оподаткуванням або амортизацією.
Розрахунок та інтерпретація індексу прибутковості
Оскільки розрахунки індексу прибутковості не можуть бути негативними, вони повинні бути перетворені в позитивні показники, перш ніж вони будуть визнані корисними. Розрахунки, що перевищують 1, 0, свідчать про те, що майбутні очікувані дисконтовані надходження грошових коштів за проектом перевищують очікувані дисконтовані грошові відтоки. Розрахунки менше 1, 0 вказують, що дефіцит відтоків більший, ніж дисконтований приплив, і проект не повинен прийматися. Розрахунки, що дорівнюють 1, 0, викликають ситуацію байдужості, коли будь-які вигоди або збитки від проекту мінімальні.
При виключному використанні індексу рентабельності розрахунки, що перевищують 1, 0, класифікуються на основі найвищого розрахунку. Якщо обмежений капітал доступний, а проекти взаємовиключні, проект із найвищим показником рентабельності повинен бути прийнятий, оскільки він вказує на проект з найбільш ефективним використанням обмеженого капіталу. Індекс рентабельності з цієї причини також називають співвідношенням вигід та витрат. Хоча деякі проекти призводять до більш високих чистих теперішніх цінностей, ці проекти можуть бути передані через те, що вони не мають найвищого показника рентабельності і не представляють найбільш вигідного використання активів компанії.
