Ринкові рухи
Американські акції сьогодні зросли на вражаючій акції, але все ще залишили інвесторів невпорядкованими, про що свідчать підвищені рівні волатильності та ціна на торгівлю золотом вище. У той час як кожна акція в Dow Jones Industrial Average сьогодні закрилася вище, так само зросла і ціна акцій SPDR Gold (GLD), ETF, що відстежує ціну золота, поточного фаворита інвесторів для хеджування від падіння цін на акції.
Одним із показників волатильності фондового ринку, який застосовують професіонали, є індекс волатильності CBOE (VIX), який відстежує зміни цін опціону на індексі S&P 500. Індекс нестабільності та, зокрема, 30-денний та 90-денний перспективні ф'ючерсні контракти, прив’язані до VIX, часто демонструють тонкі зміни у їх ціновій дії, які можуть передувати важливим поворотним моментам на ринку.
Розглянемо дві графіки нижче. Перший - показує, як індекси VIX та VIX ф'ючерсів відображали тонкі розбіжності безпосередньо до того, як ціни досягли свого піку ще в квітні та знову останнім часом. Це також показує, що певна різновид розбіжності виникає між ціною та показниками VIX. Оскільки показники VIX повинні бути обернено співвіднесені з S&P 500 (коли акції зростають, вони знижуються), то будь-який час, коли вони рухаються синхронізовано, це означає розбіжність між тим, що відбувається, і тим, що очікують інвестори.
Другий графік показує, що останній раз, коли ринок знизився, чітка картина нижчих максимумів в індексах VIX була очевидною в той же час, коли ринок знижував мінімуми. Нинішнє середовище ще не встановило цю закономірність, що дозволяє припустити, що волатильність ринку може ще не закінчитися.
Золото здобуває нові максимуми, навіть як запас відскоку
Інвестори виявляють перевагу хеджувати свої портфелі, купуючи золото. Попит на метал очевидний у його зростаючій ціні з початку літа, і навіть відроджений фондовий ринок не міг відвернути покупців від того, щоб знизити ціни до найвищого рівня з 2013 року.
Товари зазвичай чутливі до інфляції, тому очікується, що валютна війна між країнами вплине на ціни на товари. Вчора ми зазначали, що зараз не все так розігрується. Ціна золота, як відслідковує GLD, зросла, поки ціна нафти падала. З цього випливає, що рух цін на золото - це не рух товару, а рух, натхненний поточним страхом учасників ринку. Якщо волатильність фондового ринку триватиме, то ціни можуть все ж знизитися.
