Що таке Roll Forward
Поперечний перебіг стосується продовження терміну дії або строку погашення опціону, ф'ючерсного контракту або передання шляхом закриття первинного контракту та відкриття нового довгострокового контракту на той самий базовий актив за поточною ринковою ціною. Поворот вперед дає змогу торговцю зберегти позицію поза початковим терміном дії контракту, оскільки опціони та ф'ючерсні контракти мають обмежені терміни придатності. Зазвичай він проводиться незадовго до закінчення первинного контракту і вимагає врегулювання прибутку чи збитку за первинним контрактом.
Основи нахилу вперед
Відкат вперед включає два кроки. По-перше, вихідний контракт виходить. Потім починається нова посада з пізнішим терміном дії. Ці два етапи зазвичай виконуються одночасно, щоб зменшити прослизання або ерозію прибутку через зміну ціни базового активу.
Порядок прокрутки в залежності від різних фінансових інструментів.
Ключові вивезення
- Попередня передача посилається на продовження контракту на деривативи шляхом закриття контракту, який скоро закінчується, та відкриття іншого за поточною ринковою ціною на той самий базовий актив з майбутнім терміном закриття. Часто використовувані похідні інструменти в рулонних форвардах - це варіанти, ф'ючерсні контракти та форварди.
Параметри
Поворот вперед може бути зроблений, використовуючи ту саму ціну страйку для нового контракту, як і старий, або можна встановити новий страйк. Якщо новий контракт має більш високу ціну страйку, ніж початковий контракт, стратегія називається "згортання", але якщо новий контракт має нижчу ціну страйку, він називається "згортання вниз". Ці стратегії можуть бути використані для захисту прибутку або хеджування від збитків.
Наприклад, розгляньте трейдера, у якого опція виклику закінчується в червні з ціною страйку в розмірі 10 доларів від компанії Widget. Акція торгується на рівні 12 доларів. Оскільки опція виклику наближається до закінчення терміну дії, якщо трейдер залишається бичачим на Widget Company, вона може вибрати, щоб зберегти свою інвестиційну позицію та захистити прибуток, продаючи опцію виклику в червні, або одночасно придбавши опцію виклику, яка закінчиться у вересні, із страйковою ціною 12 доларів. Це "згортання" до вищої ціни страйку призведе до зниження премії, виплаченої за другий варіант (порівняно з покупкою нових 10-ти страйкових викликів), тим самим захистивши частину прибутку від першої торгівлі.
Вперед
Форвардні валютні контракти, як правило, згортаються, коли дата погашення стає точковою датою. Наприклад, якщо інвестор купив євро проти долара США за 1, 0500 на вартість 30 червня, контракт було б згорнуто 28 червня, увівши своп. Якщо спот-курс на ринку становить 1, 1050, інвестор продасть стільки ж євро за таким курсом і отримає прибуток у доларах 30 червня.
Євро буде чистим до нуля без руху коштів. Інвестор одночасно укладе новий форвардний контракт на придбання тієї ж суми євро на нову дату форвардної вартості; ставка буде такою ж 1050 спотовою ставкою плюс або мінус передні бали до нової вартісної дати.
Ф'ючерси
Ф'ючерсна позиція повинна бути закрита або перед першим днем повідомлення, у випадку фізично поставлених контрактів, або перед останнім днем торгівлі, у випадку грошових контрактів. Контракт зазвичай закривається за готівку, і інвестор одночасно укладає ту саму ф'ючерсну контрактну угоду з пізнішим терміном дії.
Наприклад, якщо у торговця довге майбутнє сирої нафти на рівні 75 доларів США із закінченням червня, вони закриють цю торгівлю до її закінчення, а потім укладуть новий контракт на нафту за поточним ринковим курсом, який закінчується пізніше.
