Що таке сукупне злиття?
Повторне злиття - це коли інвестор, такий як приватна фірма, купує компанії на тому ж ринку і об'єднує їх разом. Збірні злиття, також відомі як "згортання" або "згуртування", об'єднують кілька невеликих компаній у більшу структуру, яка краще позиціонувати для отримання економії від масштабу. Приватні акціонерні фірми використовують злиті акції для раціоналізації конкуренції на переповнених та / або роздроблених ринках, а також для об'єднання компаній з додатковими можливостями в бізнес з повним набором послуг, наприклад, компанія з видобутку нафти може поєднуватися з буровою компанією та рафінад.
Процеси злиття
Згортання є частиною процесу консолідації, який відбувається в міру дозрівання нових ринкових секторів. Об'єднані компанії можуть надавати більше продуктів та / або послуг, ніж менший незалежний гравець. Об'єднані компанії також можуть розширити своє географічне покриття та насолоджуватися економією від масштабу та більшого визнання імен, яке надає розмір. Більші компанії зазвичай оцінюються з більшим кратним доходом, ніж невеликі компанії, тому приватна компанія, яка купує та інтегрує менший бізнес, може продати згорнутий фірму з прибутку або здійснити первинну публічну пропозицію (IPO).
Коли здійснюється злиття об'єднань, власники окремих компаній отримують готівку та акції в обмін на їхні частки власності. Потім компанії переходять до холдингової компанії. Крім зниження граничних витрат, компанії, об'єднані в об'єднане об'єднання, можуть збільшити кращу визнання імен, досягти збільшення експозиції та отримати доступ до нових ринків збуту або нових або недооцінених демографічних показників. Такі об'єднані суб'єкти господарювання також можуть отримати вигоду від кращого доступу до досвіду в галузі.
Злиття з розширенням: ключі до успіху
Зсувні злиття можуть бути важкими. Об'єднання декількох підприємств та їх різних культур, інфраструктури та споживчих баз є складною роботою. Якщо це не виконано належним чином, суб'єкт після об'єднання може не досягти бажаної ефективності, масштабу чи прибутковості. Як правило, успішні злиття спільного доступу поділяють такі риси:
- Вони націлені на великі, але сильно фрагментовані галузі, яким не вистачає домінуючого гравця. Консолідатори мають перевірений процес, який створює цінність. Консолідатори мають перевірений ігровий план для визначення цілей, їх оцінки та інтеграції.
Сценарії злиття з попередніми зборами
Реальність більшості ринків збуту полягає в тому, що великі компанії, як правило, домінують. Їх широта пропозицій продуктів, економія масштабу та поінформованість про бренд прирівнюються до домінуючого положення. Коли на ринку бракує великих гравців, це, як кажуть, "роздроблене". Така фрагментація дає можливість інвесторам консолідувати існуючий менший бізнес шляхом згортання. При такому згортанні ліквідовані надлишки, притаманні об'єднанню стільки компаній, усуваються, підвищується продуктивність праці та отримується більший прибуток за рахунок більшої ефективності.
На ринках торгівлі також може домінувати одна компанія, яка занадто велика, щоб кинути виклик одному з її менших конкурентів. У такому випадку злиття може бути використане для об'єднання кількох менших конкурентів у більшу компанію, яка конкурує на рівних умовах.
Прекрасним прикладом згортання об'єднань є компанія Waste Management, Inc., створена в 1968 році для об'єднання понад 100 менших місцевих сміттєвозів. Він став публічним у 1971 році, а до 1982 року став найбільшим перевезенням сміття у Сполучених Штатах.
