Що таке короткий вичавлювання?
Короткий витиск - це ситуація, коли сильно скорочений запас або товар різко збільшується, змушуючи коротких продавців закривати свої короткі позиції та посилюючи тиск на запас. Короткі продавці витісняються зі своїх коротких позицій, як правило, в збиток. Короткі віджимання, як правило, викликані позитивним розвитком, що дозволяє припустити, що запас може почати поворот. Хоча поворот у складі акцій може виявитись лише тимчасовим, нечисленні короткі продавці можуть дозволити собі ризик втрати збитків на своїх коротких позиціях і, можливо, вважають за краще закрити позицію, навіть якщо це означає значну втрату.
Короткий вичав
Основи короткого видавлювання
Короткий віджимання - це ризик, пов'язаний з коротким продажем. Якщо акції почнуть стрімко зростати, тенденція може продовжуватись наростати, оскільки короткі продавці, ймовірно, захочуть. Наприклад, якщо запас підвищиться на 15% за один день, ті, хто має короткі позиції, можуть бути змушені ліквідувати та покрити свою позицію, придбавши акції. Якщо достатньо коротких продавців викупить акції, ціна підштовхується ще вище.
Два заходи, корисні для виявлення запасів, що загрожують коротким стисканням, - це короткий відсоток та коефіцієнт коротких відсотків. Короткий відсоток відноситься до загальної кількості проданих коротких акцій у відсотках від загальної кількості випущених акцій. Коефіцієнт коротких відсотків - це загальна кількість проданих коротких акцій, поділене на середньоденний обсяг торгів акцій.
Ці заходи є корисними у порівнянні з попередніми показаннями на складі. Оскільки деякі спекулятивні акції завжди мають більш високий короткий інтерес, ніж більш стабільні компанії, інвестори шукають поведінку, яка не є звичайною для певної акції.
Наприклад, якщо акція, як правило, становить 15% до 30% короткого відсотка, рух вище або нижче цього діапазону може сигналізувати про те, що інвестори змінили свій погляд на компанію. Менше коротких акцій (наприклад, 10%) може означати, що ціна занадто швидко зросла або ж, що короткі продавці залишають акції, тому що вона стала занадто стабільною або бичачою. Зростання коротких відсотків вище норми (наприклад, 35%) свідчить про те, що інвестори стали більш поступливими, але це також надзвичайне читання, яке може призвести до короткого стискання та підвищення ціни.
Якщо короткий відсоток дуже високий або, принаймні, вищий, ніж це нормально для акцій, це може призвести до короткого стискання, оскільки, можливо, кожен, хто хоче, щоб акція знизилася, вже зайняла позицію. У наведеному вище прикладі, якщо короткий відсоток становить 35%, а 30% - це вже велика кількість коротких продавців акцій, то більша, ніж зазвичай, кількість людей робила свої ставки на акції, що знижуються. Якщо натомість акції зростають, тому що не залишається нікого продати чи не вистачати, то ціна може швидко зрости, оскільки велика група коротких продавців намагається вийти зі своїх коротких позицій, купуючи.
Ставки на короткий вичав
Контраріанські інвестори шукають акції з великим коротким відсотком через короткий потенціал стискання. Швидке подорожчання акцій привабливе, але воно не обходиться без ризиків. Запас може бути сильно скороченим з поважних причин, наприклад, він має похмурий прогноз на майбутнє.
Інвестори, які роблять ставку на короткий відтиск, який може відбутися, можуть накопичувати довгі позиції, як правило, отримуючи підтвердження від інших технічних моделей цін або показників, або позитивні основні дані.
Активні торговці будуть стежити за сильно скороченими акціями та спостерігати за тим, як вони почнуть зростати. Якщо ціна починає набирати обертів, трейдер стрибає купувати, намагаючись зловити, що може бути коротким стисканням та значним просуванням вище.
Ризики торгівлі короткими видавлюваннями
Існує багато прикладів акцій, які зросли вище після того, як вони мали великий короткий інтерес. Але є також багато акцій, які сильно скорочуються і продовжують падати в ціні. Високий короткий відсоток не означає, що ціна зросте. Як вказувалося, великий короткий інтерес часто є лише свідченням того, що компанія працює погано або люди не вірять, що у неї міцне майбутнє.
Ось чому люди, які купують сподівання на коротке стискання, як правило, проводять інший аналіз, який свідчить про те, що ціна акцій у будь-якому разі повинна піднятися вище.
Ще одна річ, яку слід пам’ятати, це те, що короткий вичавнення може бути коротким. Це може призвести до тимчасового подорожчання, що подорожчає вище, що потім швидко відміняється людьми, які використовують більш високу ціну як можливість продати.
Ключові вивезення
- Короткий притиснення відбувається, коли існує велика кількість коротких позицій, які потрібно покрити, перш ніж ціна зросте. Короткий витиск може бути тимчасовим або призвести до довгострокового зростання цін, якщо компанія зможе генерувати більш позитивні прогнози для його інвестори. Просто тому, що акція має велику кількість коротких відсотків або високий коефіцієнт коротких відсотків, це не означає, що вона підвищиться в ціні завдяки короткому стисканню. Трейдери, які успішно роблять ставку на коротке стискання, і зростання цін, які вони створюють, використовують інші форми аналізу. Повинні бути інші бичачі сигнали про те, що ціна готова до зростання, оскільки короткі дані про відсотки не повинні діяти окремо.
Приклад короткого стискання
Розглянемо гіпотетичну біотехнологічну компанію «Медиком», яка має кандидата на наркотики у передових клінічних випробуваннях. Серед інвесторів існує чималий скептицизм щодо того, чи дійсно цей препарат буде діяти, і як наслідок, п'ять мільйонів акцій «Медикома» було продано за вирахуванням 25 мільйонів акцій. Таким чином, короткий відсоток на Medicom становить 20%, а при щоденному обсязі торгів в середньому один мільйон акцій коефіцієнт коротких відсотків становить п'ять. Коефіцієнт коротких відсотків, який також називають днями до покриття, означає, що коротким продавцям знадобиться п'ять днів, щоб викупити всі акції «Медикома», які були продані коротко.
Припустимо, що через величезний короткий інтерес "Медиком" знизився з 15 доларів кілька місяців тому до 5 доларів на даний момент. Виходять новини, що препарат «Медиком» працює краще, ніж очікувалося. Рішення акцій "Медикома" вище за показник - до 9 доларів, оскільки спекулянти купують акції, а продавці розбираються, щоб покрити свої короткі позиції.
Усі, хто скоротив акції між 9 і 5 доларів, зараз у програшному становищі. Ті, хто продали короткий близько 5 доларів, стикаються з найбільшими втратами і несамовито будуть шукати виходу, оскільки вони втрачають 80%. Така втрата може викликати маржинальні дзвінки. Якщо ці маржинальні дзвінки неможливо виконати або не виконати, то короткі позиції будуть ліквідовані, що підвищить ціну вище. Незважаючи на те, що акція може відкритися на рівні 9 доларів, вона може продовжуватись збиратись протягом наступних кількох днів, оскільки шорти продовжують покривати свої позиції, а нових покупців приваблює зростання цін і позитивні новини.
