Яке правило про короткостроковий прибуток
Правило про прибуток від короткого розмаху - це регламент Комісії з цінних паперів та бірж, який вимагає від інсайдерів компанії повернути будь-який прибуток, отриманий від купівлі та продажу акцій компанії, якщо обидві операції відбудуться протягом шестимісячного періоду. Інсайдер компанії, як визначено правилом, - це будь-яка посадова особа, директор або власник більше 10% акцій компанії.
НАРУШЕННЯ ВНУТРІ Правило про прибуток
Це правило було застосовано для того, щоб інсайдерам, які мають більший доступ до суттєвої інформації про компанію, не можна було скористатися інформацією з метою отримання короткострокових прибутків. Наприклад, якщо у січні офіцер купить 100 акцій за 5 доларів і продає ці ж акції в лютому за 6 доларів, він отримав би прибуток у розмірі 100 доларів. Оскільки акції були куплені та продані протягом шестимісячного періоду, офіцер повинен був повернути компанії 100 доларів за правилом короткого переліку прибутку.
Це правило походить із розділу 16 (b) Закону про біржу цінних паперів 1934 року.
Як правило, що впливає на короткий розмах прибутку, впливає на торгову діяльність
Існують деякі суперечки щодо цього правила. Деякі вважають, що це змінює характер спільного ризику між інсайдерами компанії та іншими акціонерами. Коротше кажучи, оскільки це правило забороняє інсайдерам займатися типом торгової діяльності, в якій можуть брати участь інші інвестори, вони не схильні до тих же ризиків, що й інші акціонери, які здійснюють операції, коли вартість цінних паперів збільшується і падає.
Наприклад, якщо інвестор, який не є інсайдером, швидко купує і продає замовлення, вони стикаються зі звичайними ризиками, пов'язаними з ринком. З іншого боку, інсайдер змушений ставити свої інвестиційні рішення стосовно компанії, про яку вони мають доступ до інформації. Хоча це може завадити їм скористатися цією інформацією, вона також може запобігти їх безпосереднім ризикам на ринку поряд з іншими інвесторами.
Винятки з правила короткого переліку прибутку були наведені в суді. У 2013 році Апеляційний суд США вирішив у справі Gibbons v. Malone, що цей регламент не застосовується до купівлі та продажу акцій компанії інсайдером, якщо цінні папери були різної серії. Зокрема, це стосувалось цінних паперів, якими окремо торгувались, неконвертовані акції. Ці різні цінні папери також матимуть різні права голосу, пов'язані з ними.
У справі Gibbons v. Malone, директор компанії Discovery Communications протягом того ж місяця продав акції серії C, а потім придбав акції серії А у компанії. Акціонер вирішив видачу угоди, але суди вирішили, що поряд з іншими причинами акції були окремо зареєстровані та торгувались, завдяки чому операції були звільнені від норми про короткочасний прибуток.
