Що таке спеціальна угода про купівлю-перепродаж?
Центральні банки проводять різні види угод купівлі-продажу (репо-операції) як частина операцій на відкритому ринку, які вони використовують для здійснення грошово-кредитної політики. Вони, як правило, здійснюються з наміром впливати на ліквідність, а отже, і процентні ставки на грошовому ринку. Спеціальна угода про купівлю та перепродаж (SPRA) - це конкретна назва, яка надається одній із цих операцій, коли вона використовується Банком Канади (КБ); її наміром є зниження процентних ставок.
Розуміння спеціального договору про купівлю-перепродаж (SPRA)
Як правило, в рамках операції репо два контрагенти укладуть угоду, згідно з якою один продаватиме цінні папери другому і одночасно погоджується викупити їх у визначений пізній термін за фіксованою ціною. Тому цінні папери можуть ефективно розглядатися як застава для отримання готівкової позики. Цінні папери зазвичай є цінними паперами з фіксованою процентною ставкою, а ціноутворення узгоджується з урахуванням процентних ставок. Ця узгоджена процентна ставка називається ставкою репо. Хоча багато учасників ринку беруть участь у таких операціях, коли центральні банки це роблять, це, як правило, лише з певними банками на їх внутрішніх грошових ринках, на короткостроковій основі, і проводиться з метою здійснення грошово-кредитної політики, тобто для забезпечення забезпечення процентні ставки на грошовому ринку досягають цільової ставки центрального банку.
Міністерство фінансування встановлює цільову ставку щодо овернайт-процентної ставки як основну політичну ставку (використовується в цілі орієнтації на інфляцію). У спеціальній угоді про купівлю-перепродаж (SPRA), КБ купуватиме цінні папери у визначеного типу банку (а саме у первинного дилера канадських державних цінних паперів) з угодою про продаж їх у цей банк наступного дня. КК пропонує придбати фіксовану кількість цінних паперів за фіксованою ціною, при цьому ціноутворення є цільовим показником ДК для ціни овернайт. Це дає тимчасову ін'єкцію грошових коштів (оскільки банки отримують плату за цінні папери) на грошовий ринок, сприяючи покращенню ліквідності та зниженню процентних ставок на овернайт-ринок. Таким чином, ця операція буде використовуватися тоді, коли КБ намагається полегшити умови на внутрішньому грошовому ринку.
КК буде брати участь у веденні операцій - Угоді купівлі-продажу, або SRA - коли його метою є посилення, а не полегшення умов на грошовому ринку. (У цій операції КБ виведе ліквідність з ринку, продаючи цінні папери банкам.)
