За словами Морган Стенлі, інвестори мають нову причину печії. Вони бачать перехід на решту 2018 року від того, що вони називають "ринком ведмедя, що котиться", в якому майже всі сектори по черзі знижуються на 20% і більше від своїх 52-тижневих максимумів, до "ринку рихлих ведмедів" характеризується підвищеною мінливістю і значною мірою збоку руху цін на акції. "Найгірший місяць для світових акцій з моменту останнього ринку ведмедів у 2011-12 роках зараз позаду", - говорить Морган Стенлі в своєму нинішньому звіті про щотижневе прогрівання, але "ліквідність навряд чи поліпшиться, що зробить його потенційно вигідною їздою для решти 2018. " Крім того, вони бачать негативну тенденцію в перегляді заробітку, як показано в таблиці нижче.
| Промислові підприємства |
| Матеріали |
| Охорона здоров'я |
| Нерухомість |
Значення для інвесторів
Типовим показником зміни рівня заробітку є прийняття загальної кількості змін, що перевищують, до оцінок аналітиків, віднімання загальної кількості зменшених прибутків та поділення на загальну кількість ревізій. Цей відсоток також можна назвати цифрою перегляду чистого прибутку, як вважає за краще Yardeni Research. З початку до кінця жовтня Морган Стенлі повідомляє, що цей показник впав з 16, 2% до 1, 6% для компаній S&P 500 в цілому.
Поглянувши на окремі сектори, найгірші виконавці в жовтні за Морган Стенлі були промисловцями, знизившись з 40, 5% до -3, 3%, і матеріали, які впали з 4, 8% до -23, 3%. Тобто для обох секторів на початку місяця перегляд оцінок прибутку перевищував зменшення доходів, але зворотне було вірно до кінця місяця. Охорона здоров'я та нерухомість були іншими двома секторами з найбільшим зниженням прибутків у жовтні протягом Morgan Stanley.
"Найгірший місяць для світових акцій з моменту останнього ринку ведмедів у 2011-12 роках зараз позаду", але "ліквідність навряд чи поліпшиться, що зробить його потенційно вигідною їздою до кінця 2018 року". - Морган Стенлі
"Чистий прибуток" б'є "все частіше спричиняється сюрпризами із зниженням податкової ставки", - зазначається у звіті. Як результат, як тільки 2018 рік буде повністю в книжках, позитивні сюрпризи прибутків та перегляд зростання прибутку, зумовлені зниженням корпоративного податку, що вступили в силу в цьому році, більше не повинні з'являтися. "Зниження податків також може спричинити пік зростання та створити інші навантаження на економіку, яка працювала добре, перш ніж набули чинності зниження податків", - каже Морган Стенлі.
У звіті додається, "зараз ефекти податків другого порядку, про які ми давно стверджували, були негативними для маржі, починають виходити на поверхню". Одним із таких ефектів другого порядку (або ненавмисних наслідків) може бути прискорений темп підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою, щоб стримувати інфляційний тиск з боку економіки, яку вони сприймають як перегрівання.
Щодо ліквідності, Морган Стенлі попереджає: "зростання сімейних балансів центральних банків встановиться уповільнюватися і стане негативним до січня. Ми вважаємо, що це посилить здібність і ускладнить торгівлю". ФРС вже розпочав поступовий процес скорочення власного масивного балансу, який станом на 31 жовтня на суму понад 4, 1 трлн. Дол. США, за даними ФРС. Облігації, що утримуються ФРС, погашаються, не надходячи до реінвестування, тим самим знижуючи ліквідність, виміряну грошовою масою, одночасно підштовхуючи процентні ставки вгору. Європейський центральний банк (ЄЦБ) та Банк Японії (BOJ) сповільнюють свої програми придбання облігацій, які називаються кількісним ослабленням (QE), додає Морган Стенлі.
Попереду
Керований зростанням процентних ставок та найвищим ростом, Морган Стенлі зазначає, що вартість акцій, виміряна форвардними коефіцієнтами P / E, значно знизилася в жовтневому розпродажі. Тим часом цінні акції перевищували запаси приросту за той самий період. "Ми вважаємо, що це сигналізує про більш важливу, тривалішу зміну керівництва", - зазначається у звіті.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Запаси
Чому жовтень - місяць ринкових збоїв
Фондові ринки
Як ФРС може вбити ринок бика
Фондова торгова стратегія та освіта
Момент вказує на силу акцій
Економіка
Історія ведмежого ринку
Аналіз секторів та галузей
5 кращих запасів енергії на 2020 рік
Грошово-кредитна політика
Чому дефляція - найгірший кошмар ФРС
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення кількісного полегшення Кількісне полегшення - це грошово-кредитна політика, в якій центральний банк купує визначені кількості фінансових активів для збільшення грошової маси та заохочення кредитування та інвестицій. детальніше Визначення замовлень товарів тривалого користування Покупки товарів тривалого користування - це економічний показник, який відображає нові замовлення, розміщені у вітчизняних виробників для доставки в найближчий термін або майбутнє. докладніше Що було за велику депресію? Велика депресія була руйнівною і тривалою економічною рецесією, яка мала кілька факторів, що сприяли. Депресія, що починається 29 жовтня 1929 року, після краху фондового ринку США і не знизиться до кінця Другої світової війни. детальніше Визначення Великої рецесії Великий спад зазнав різкого спаду економічної активності наприкінці 2000-х років і вважається найбільшим економічним спадом після Великої депресії. детальніше Визначення Центрального банку Центральний банк - це організація, відповідальна за грошову систему нації чи групи націй: регулюючи грошову масу та процентні ставки. детальніше Визначення ставки дисконтування Облікова ставка може стосуватися або процентної ставки, яку Федеральна резервна система стягує з банків за короткострокові позики, або ставки, яка використовується для дисконтування майбутніх грошових потоків при аналізі дисконтованих грошових потоків (DCF). більше