Що таке недофінансований пенсійний план?
Пенсійний план, що не фінансується, - це пенсійний план, який фінансує компанія, і має більше зобов'язань, ніж активів. Іншими словами, гроші, необхідні для покриття поточних та майбутніх пенсій, не є доступними.
Це означає, що немає впевненості, що майбутні пенсіонери отримуватимуть обіцяні їм пенсії або що нинішні пенсіонери продовжуватимуть отримувати раніше встановлений розмір розподілу.
Недофінансована пенсія може бути протиставлена пенсії, що повністю фінансується або перефінансована.
Недофінансований пенсійний план не слід плутати з нефінансованим пенсійним планом. Останній - це платний платіж, який використовує поточний дохід роботодавця для фінансування пенсійних виплат.
Розуміння недофінансованих пенсійних планів
Пенсійний план із визначеними виплатами надає гарантію, що обіцяні виплати будуть отримані протягом виходу на пенсію працівника. Компанія інвестує свій пенсійний фонд у різні активи, щоб отримати достатній дохід для обслуговування зобов’язань, передбачених цими гарантіями, як для нинішніх, так і для майбутніх пенсіонерів.
Статус фінансування пенсійного плану описує, як накопичуються його активи та зобов'язання. "Недофінансоване" означає, що зобов'язання або зобов'язання з виплати пенсій перевищують активи, накопичені для фінансування цих виплат.
Пенсії можуть бути недофінансовані з кількох причин. Зміни процентних ставок та втрати на фондовому ринку можуть значно зменшити активи фонду. Під час уповільнення економічного зростання пенсійні плани можуть бути недофінансовані.
Відповідно до діючих правил IRS та бухгалтерського обліку, пенсії можуть фінансуватися за рахунок грошових внесків та акцій компаній, але сума акцій, яку можна внести, обмежується відсотком від загального портфеля.
Компанії зазвичай вносять стільки акцій, скільки можуть, щоб мінімізувати свої грошові внески. Однак ця практика не є надійним управлінням портфелем, оскільки це призводить до надмірних інвестицій у склад роботодавців. Фонд стає надмірно залежним від фінансового стану роботодавця.
Якщо пенсійний фонд складає менше 90 відсотків, що фінансуються протягом трьох років поспіль, або якщо він менше 80 відсотків, що фінансуються протягом одного року, компанія повинна збільшити свій внесок у пенсійний портфель, як правило, у вигляді грошових коштів.
Необхідність здійснення цієї грошової виплати може істотно знизити прибуток компанії на акцію, а отже, і її ціну на акції. Зменшення власного капіталу може навіть призвести до дефолтів у корпоративних кредитних угодах. Це має серйозні наслідки, починаючи від підвищення вимог до процентної ставки до банкрутства.
Ключові вивезення
- У недостатньо фінансованих пенсійних планів не вистачає грошей на покриття її поточних та майбутніх зобов'язань. Це ризикує для компанії, оскільки пенсійні гарантії колишнім та нинішнім працівникам часто є обов'язковими.
Визначення, чи не фінансується пенсійний план
З'ясувати, чи має компанія недостатньо фінансований пенсійний план, може бути таким же простим, як порівняння справедливої вартості активів плану з зобов'язанням накопиченої виплати, що включає поточну та майбутні суми, заборговані пенсіонерам. Якщо справедлива вартість активів плану менша, ніж зобов'язання з виплат, виникає дефіцит пенсій.
Компанія зобов’язана розкривати цю інформацію у виносці у щорічній фінансовій звітності компанії.
Існує ризик, що компанії будуть використовувати надмірно оптимістичні припущення при оцінці своїх майбутніх зобов'язань. Припущення необхідні при оцінці довгострокових зобов'язань. Компанія може переглянути свої припущення, коли пройде час, щоб мінімізувати дефіцит і уникнути необхідності вносити додаткові гроші у фонд.
Наприклад, компанія може припустити довгострокову прибутковість у розмірі 9, 5 відсотка, що збільшить кошти, які очікуються від інвестицій, та зменшить потребу в грошовому вливанні. У реальному житті довгострокова віддача акцій становить близько 7 відсотків, а рентабельність облігацій ще нижча.
Недофінансоване порівняно із перенаселеними пенсіями
Протилежністю недофінансованої пенсії є, звичайно, пенсія, що перенавантажується. Фонд, який має більше активів, ніж зобов'язання, перегромовується.
Актуалісти розраховують розмір внесків, які компанія повинна внести до пенсії, виходячи з виплат, які отримують учасники або обіцяють, та очікуваного приросту інвестицій плану. Ці внески обкладаються податком для роботодавця.
Скільки грошей закінчує план в кінці року, залежить від суми, яку вони виплатили учасникам, та зростання інвестицій, які вони заробили на ці гроші. Таким чином, зміни на ринку можуть призвести до недостатнього фінансування або надмірного фінансування фонду.
Плани з визначеними виплатами звичайно перегромовують у сотні тисяч, а то й мільйони доларів. Перефінансований пенсійний план не призведе до збільшення виплат учасникам і не може бути використаний бізнесом або його власниками.
