Що таке покриття ордера?
Покриття ордера - це угода між компанією та одним або декількома акціонерами, коли компанія видає ордер, рівний деякому відсотку від суми інвестиції в доларі. Варанти, подібні до опціонів, дозволяють інвестору придбати акції за визначеною ціною. Угоди про покриття ордерів покликані послабити угоду для інвестора, оскільки угода використовує їх інвестиції та збільшує їх віддачу, якщо вартість компанії зростає, як сподіваються.
Ключові вивезення
- Покриття ордера дає можливість одному або більше акціонерам отримати додаткові акції як вигоду для придбання права власності на компанію. Це укладається у формі угоди про те, що інвестору будуть видані ордери. Гарантії - це як варіанти, за винятком того, що вони видаються компанія, і вони розбавляють загальну власність.
Розуміння покриття ордера
Покриття ордеру запевняє інвесторів, що вони можуть збільшити свою частку власності в компанії, якщо обставини швидко покращаться. Це робиться шляхом видачі ордерів як умови участі інвесторів.
Варант - це вид похідного інструменту, який дає власнику право купувати базовий запас за визначеною ціною до або після погашення. Ордер не зобов'язує власника придбати базовий запас. Покриття ордера - це просто угода про видачу запасів для покриття можливого майбутнього виконання ордера.
Ордери схожі на варіант, але мають три основні винятки. По-перше, вони походять від компанії, а не від торговців. По-друге, ордери розріджують до базового запасу. Коли власник виконує ордер, компанія випускає нові запаси, а не доставляє наявні запаси. Нарешті, вони можуть бути приєднані до інших цінних паперів, зокрема, облігацій, що дає право власнику також придбати акції акцій.
Хоча ордери випускаються як у сортах, так і у випуску, для використання у покритті ордера вони зазвичай є останніми.
Наприклад, інвестор купує 1 000 000 акцій акцій за ціною 5 доларів США за акцію, що становить загальну суму 5 000 000 доларів США. Компанія надає гарантійне покриття в розмірі 20% і видає інвестору $ 1 000 000 в ордерах. У технічному плані компанія гарантує 200 000 додаткових акцій за ціною виконання 5 доларів за акцію.
Видача ордерів не надає інвестору додаткового захисту від зворотного боку, оскільки базові акції будуть випущені за тією ж ціною, яку вони заплатили за акцію. Однак покриття ордеру дасть інвестору додатковий підйом, якщо компанія буде публічною або продається за ціною вище 5 доларів за акцію.
Причини покриття ордера
Покриття ордера дозволяє і, можливо, спонукає власника до участі в успіху компанії, що проявляється в подорожчанні ціни базового акції.
Це також забезпечує захист власника від розріджувальних ефектів будь-яких майбутніх нових акцій. Цей майбутній захист є іронічним, оскільки виконання ордеру само по собі розріджує існуючі акції.
Однією з причин, по якій компанія може видавати ордери, є залучення більше капіталу. Наприклад, якщо він не може випустити облігації із задовільною швидкістю або сумою, ордери, приєднані до облігації, можуть зробити їх більш привабливими для інвесторів. Часто ордери розглядаються як спекулятивні.
Один з найкращих прикладів покриття ордеру мав місце під час фінансової кризи 2008 року. Гігант "Уолл-стріт" Голдман Сакс потребував збільшення капіталу та підвищення сприйняття свого фінансового здоров'я. Голдман продав 5 мільярдів доларів привілейованих акцій компанії Berkshire Hathaway, Inc. Warren Buffett, Inc. Гарантії на придбання 5 мільярдів доларів звичайних акцій із страйковою ціною 115 доларів за акцію мали термін погашення п'ять років. Акції Голдмана на той час торгувалися близько 129 доларів, що дало миттєвий, хоча і не гарантовано, прибуток Беркширу.
