Перш ніж цінні папери - як акції, облігації та векселі - можуть бути запропоновані для продажу населенню, вони спочатку повинні бути зареєстровані у Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Будь-яка акція, яка не має ефективної заяви про реєстрацію у файлі з SEC, вважається "незареєстрованою".
Ключові вивезення
- Будь-яка ціна цінних паперів без заяви про реєстрацію, подану до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), вважається "незареєстрованою". Лише кваліфіковані інвестори або особи, чиста вартість яких становить не менше мільйона доларів або щорічний дохід понад 200 000 доларів, можливість купувати та продавати незареєстровані цінні папери. Незареєстровані афери цінних паперів часто рекламуються як "приватні пропозиції" та користуються як кваліфікованими, так і некваліфікованими інвесторами, часто обіцяючи прибутки, які є надто хорошими, щоб бути правдою.
Винятки із законності незареєстрованих цінних паперів
Однак застосовуються певні винятки. Наприклад, корпорація у приватній власності може випускати акції своїх керівників та членів правління. Однак нові акціонери повинні повідомити SEC, перш ніж продати акції будь-кому іншому.
Продавати або намагатися продати фінансовий папір до його реєстрації вважається злочином.
Крім того, компанії можуть збирати капітал, вимагаючи інвестицій від фізичних осіб поза компанією, які вважаються "кваліфікованими інвесторами". SEC визначає кваліфікованого інвестора як того, хто має чисту вартість не менше одного мільйона доларів або щорічний дохід, що перевищує 200 000 доларів.
Кваліфікований інвестор, який також називають акредитованим інвестором, - це фізична особа, чий зароблений дохід перевищив 200 000 доларів США (або 300 000 доларів разом із подружжям) у кожному з попередніх двох років, і обґрунтовано очікує того ж у поточному році або має чисту вартість понад 1 долар США мільйона, самостійно або разом із подружжям.
Незареєстровані афери з цінними паперами
Особи, які відповідають статусу "кваліфікованого інвестора", іноді можуть стати жертвами незареєстрованих афери цінних паперів, які рекламуються як "приватні пропозиції". У квітні 2019 року Investment News опублікувала статтю під назвою "Продаж незареєстрованих цінних паперів є зростаючою проблемою, яка шкодить кожному інвестору - і галузі".
Брюс Келлі використовує приклад Castleberry Financial Services Group. Компанії вдалося зібрати 3, 6 млн. Доларів від інвесторів, запропонувавши те, що вони назвали "альтернативним інвестиційним фондом", який обіцяв до 12, 2% річної доходності.
Однак, розслідування комісії з цінних паперів та бірж (SEC) виявило, що частина зібраних грошей була використана для оплати особистих витрат директорів фірми. Кошти також були передані членам сім'ї та іншим підприємствам, якими керували директори. Зрештою, SEC взяла компанію до суду і закрила їх.
Однак Келлі зазначає, що така схема - де приватні незареєстровані цінні папери продаються заможним інвесторам та установам - не є незвичайною і насправді є надзвичайно поширеною в галузі:
Те, що росте поряд з цим законним, якщо ризикованим, ринком, є надзвичайною стороною галузі фінансових консультацій. Інвестиційні фонди, що обіцяють прибуток над ринком, в яких використовуються мережі брокерів, колишніх брокерів, страхових агентів та інших, що ховаються на межі галузі, щоб продати свої інвестиції, користуються перевагою не підозрюючих інвесторів.
Ринок незареєстрованих цінних паперів зріс, частково тому, що приватні цінні папери можуть продаватися через Інтернет, а компанії можуть вимагати клієнтів через соціальні медіа. Це призводить до того, що незареєстровані приватні цінні папери продаються інвесторам, які не відповідають критеріям SEC для "кваліфікованих інвесторів". За словами Келлі, це шкодить репутації галузі фінансових консультацій.
SEC та регулююча індустрія фінансової промисловості, Inc. (FINRA) працюють над посиленням нагляду за фінансовими фахівцями, які продають приватні незареєстровані цінні папери.
Як ідентифікувати афери незареєстрованих пропозицій
Інвестори можуть звернутися до бюлетеня, оприлюдненого SEC, який надає огляд десяти червоних прапорів, що незареєстрована пропозиція - це афера.
Претензії з високими поверненнями з невеликим або відсутнім ризиком
Обіцянки з високою віддачею, з невеликим або без ризику, є класичними попереджувальними ознаками шахрайства. Кожна інвестиція несе певний ступінь ризику, і потенціал для більшої віддачі приходить з більшим ризиком. Ви повинні скептично ставитися до будь-яких інвестицій, які, як кажуть, не мають ризиків.
Незареєстровані фахівці з інвестицій
Незареєстровані особи, які продають цінні папери, вчиняють багато шахрайств з цінними паперами, які спрямовані на роздрібних інвесторів. Завжди перевіряйте, чи зареєстрована та належним чином ліцензована особа, яка пропонує продати вам інвестицію, навіть якщо ви особисто її знаєте. Реєстрація, досвід роботи та кваліфікація інвестиційного професіонала доступні на веб-сайті щодо публічного розголошення інвестиційного радника та BrokerCheck FINRA.
Агресивна тактика продажів
Шахраї часто ставлять інвестиції як пропозицію "раз у житті", щоб створити помилкове відчуття терміновості. Протистояти тиску, щоб швидко інвестувати та витратити час, який потрібно ретельно дослідити, перш ніж надсилати гроші чи підписувати будь-які угоди. Будь-який поважний інвестиційний професіонал або промоутер дозволить інвесторам витратити свій час на дослідження і не буде тиснути на негайне рішення.
Проблеми з документами про продаж
Уникайте інвестицій, якщо продавець не надасть вам нічого в письмовій формі. Законне приватне розміщення пропозицій зазвичай описується в меморандумі про приватне розміщення або PPM. Аналогічно, неохайні пропозиції документів, які містять друкарські, орфографічні чи інші помилки, можуть бути червоним прапором, що інвестиція може бути шахрайством.
Ніякої вартості чи вимог доходу
Федеральні закони про цінні папери обмежують багато пропозицій приватних цінних паперів для акредитованих інвесторів. Будьте дуже підозрілі до тих, хто пропонує вам приватні інвестиційні можливості, не запитуючи про вашу чисту вартість чи дохід.
Ніхто інший не здається залученим
Будьте обережні, якщо ніхто, крім продавця, не бере участь у угоді. Зазвичай до приватних пропозицій беруть участь брокерські фірми, бухгалтери, юридичні фірми чи інші треті сторони. Так само будьте обережні, якщо вам скажуть не контактувати з тим, хто нібито причетний до інвестицій.
Шаманські або віртуальні офіси
Компанія може встановити поштову адресу в державі, в якій вона не має законних операцій під час шахрайської спроби отримати право на звільнення від реєстрації. Якщо корпоративна адреса компанії - це крапля пошти, і ви не можете перевірити, що компанія має будь-яку фактичну присутність (наприклад, будівлю штабу, заводу чи інші фізичні операції) в межах одного штату, будьте обережні.
Не в хорошому становищі
Будь-яка компанія, включаючи товариства з обмеженою відповідальністю та товариствами з обмеженою відповідальністю, які шукають ваші інвестиції, повинна бути зазначена як активна або з доброю репутацією в державі, де вона була зареєстрована або створена. Кожна компанія повинна подавати та сплачувати щорічні податки, щоб підтримувати свою репутацію. Кожна держава, зазвичай під офісами свого державного секретаря, підтримує загальнодоступну Інтернет-базу даних своїх компаній.
Вам слід бути обережними, якщо компанія, в яку ви просили інвестувати, не може бути знайдена в документах про стан, в якому вона стверджується, або якщо вона не вказана як активна або з доброю репутацією.
Непрошені інвестиційні пропозиції
Ви повинні бути дуже обережними, коли отримуєте непрошені інвестиції - це означає, що ви цього не просили. Незалежно від незнайомця чи від друга, довіреного співробітника чи навіть члена сім'ї, завжди враховуйте мотивацію того, хто пропонує інвестиції.
Шахраї часто використовують довіру та дружбу, які існують у групах людей, які мають щось спільне, іноді називають шахрайством у спорідненості. Ви повинні бути особливо підозрілими, якщо вам наказано зберігати таємницю інвестиційної можливості.
Підозрілі або неперевірені біографії менеджерів чи промоутерів
Щоб видатися законними, шахраї можуть заявити, що вони мали успішну кар’єру у відповідній галузі, коли нічого не може бути далі від істини. Не просто прийміть слово промоутера на його або її фоні. Спробуйте самостійно перевірити будь-які претензії, в тому числі, запитуючи посилання або простий пошук в Інтернеті.
З іншого боку, навіть якщо промоутер правдивий щодо свого походження, якщо рекламодавцеві не вистачає відповідного досвіду, вважайте це також червоним прапором.
