Інвесторам доступно багато різних інструментів, які допоможуть їм оцінити компанії, їхню діяльність та наскільки вони життєздатні як інвестиційні можливості. Серед цих інструментів - співвідношення ціни і заробітку (співвідношення P / E). Бенджамін Грехем, батько інвестиційного капіталу, описав цей інструмент як один із найшвидших способів визначення життєздатності акцій та потенціалу для зростання.
Але що відбувається, коли компанія не має співвідношення P / E? Як слід проаналізувати це як інвестора?
Ключові вивезення
- Співвідношення ціна / прибуток (співвідношення P / E) - це інструмент, який інвестори використовують для визначення життєздатності акцій та потенціалу для зростання. Співвідношення N / A співвідношення A / E означає, що співвідношення недоступне або не застосовується для акцій цієї компанії. У компанії може бути коефіцієнт P / E N / A, якщо він нещодавно розміщений на біржі, наприклад, у випадку первинного розміщення акцій (IPO). Компанія може мати співвідношення P / E N / A, якщо він має негативний прибуток на акцію (EPS).
Обчислення співвідношення P / E
Інвестори та аналітики часто дивляться на співвідношення P / E компанії для оцінки, якщо акція завищена або занижена щодо її конкурентів та широкого ринку. Простіше кажучи, співвідношення P / E - це те, що інвестор платить за $ 1 від заробітку компанії.
Коефіцієнт P / E розраховується як поточна ціна акцій на ринку, поділена на її прибуток на акцію (EPS):
Коефіцієнт P / E = Ринкова вартість на акцію ÷ Прибуток на акцію
Співвідношення P / E дозволяє проводити швидке порівняння яблук-яблук у порівнянні між запасами, що знаходяться в одному секторі промисловості або в межах одного запасу протягом різних періодів.
Високе співвідношення P / E, як правило, означає, що інвестори передбачають, що зростання компанії в майбутньому буде більшим.
Співвідношення AP / E зазвичай виражається кратним. Наприклад, якщо компанія має коефіцієнт P / E 15x, це вказує на те, що її акції торгуються в 15 разів більше, ніж дохід. Якщо у прямого конкурента цієї компанії співвідношення P / E 10-кратне, можна з впевненістю припустити, що ця компанія має кращу вартість, ніж цінні 15-кратні запаси P / E.
Але іноді ці співвідношення не існують і виражаються як N / A.
Як компанії отримують "N / A" для коефіцієнта P / E
"Ні / А", що означає, що це не застосовується або недоступне, іноді повідомляється як співвідношення P / E акції. Ви часто помічаєте їх на діаграмі для забезпечення безпеки. Це може означати одну з двох речей.
Перше і найпростіше пояснення полягає в тому, що на момент подання звітності даних просто немає. Це буде у випадку з нещодавно зареєстрованою компанією на зразок первинного розміщення акцій (IPO), яка ще не випустила звіт про прибутки.
Друга (і більш поширена) причина полягає в тому, що співвідношення P / E запасу при розрахунку - від’ємне число. Негативні коефіцієнти P / E математично можливі, але оскільки фінансові спільноти вони, як правило, не приймаються, вони, як правило, повідомляються як "N / A" або не застосовуються.
Акція не може мати негативну ціну на ринку. Від’ємна частина співвідношення P / E походить від того, що EPS компанії є негативною. Якщо заробіток компанії становить приблизно 0 доларів США за період, з’явиться і NA, оскільки ви не можете поділити на нуль.
Як обробити коефіцієнт P / E "N / A"
Отже, що вам робити, коли ви стикаєтесь з компанією зі співвідношенням P / E, яка читає N / A?
Інвестори можуть тлумачити, що вони бачать "N / A" як компанію, яка звітує про чисті збитки. Вони повинні знати, що вони купують акції компанії, яка втратила гроші. Звичайно, це не завжди є приводом для занепокоєння.
Компанії з високим ростом у напівпровідниковому, біотехнологічному або інтернет-секторі часто втрачають гроші в перші кілька років, коли вони відчувають швидке розширення або зростання, розростають свою клієнтську базу, розробляють нові продукти та ринки збуту. Очікування полягає в тому, що компанія отримає прибуток, але в короткостроковій перспективі їм доведеться спалити готівку, щоб прискорити зростання і дохід. Amazon - чудовий приклад компанії, яка втрачала гроші з року в рік, але все ще залишається високою рекламою на ринку з точки зору ціни на акції та ринкової капіталізації.
Компанії, які мають N / A за співвідношенням P / E, однак, також можуть вказувати на ознаку проблеми. Якщо компанія історично вела прибуток, а потім виявляється негативною, це може означати, що вони знаходяться у фінансовій неприємності або вмираючій галузі.
Суть
Коли інвестор бачить, що в компанії є коефіцієнт P / E, який читає N / A, це може бути попереджувальним знаком того, що компанія перебуває у фінансових проблемах. Це також може означати, що він занадто новий для інвестиційного світу. Чесно кажучи, співвідношення P / E - це лише одна з декількох метрик, що використовуються для фундаментального аналізу. Її інтерпретацію слід сприймати разом з іншими фінансовими коефіцієнтами, галузевими тенденціями, історичними показниками діяльності серед рівних та на ринку в цілому.
