Фонди інвестиційних інвестицій у нерухомість (REITs) та майстерні товариства з обмеженою відповідальністю вважаються суб'єктами господарювання, що проходять через Федеральний податковий кодекс США. Більшість корпоративних прибутків оподатковуються двічі, один раз, коли прибуток бронюється, і знову при розподілі дивідендів. Однак статус проходження REITs та MLP дозволяє їм уникнути цього подвійного оподаткування, оскільки прибуток не оподатковується на корпоративному рівні. Незважаючи на те, що вони отримують подібні податкові процедури, ділові характеристики REITs та MLP відрізняються різними способами.
ЗНО та MLP в різних секторах
Найбільш помітною відмінністю є те, що РЕІТ широко вважається інвестицією у фінансовий сектор, тоді як більшість MLP знаходяться в секторі енергетики та природних ресурсів. REIT може виступати як холдингова компанія за боргами та отримувати відсоткові доходи, як у випадку з іпотечним REIT, або брати активну участь в управлінні майном та генерувати доходи від орендної плати (власний капітал REIT). За кількома помітними винятками, структура MLP в основному використовується компаніями, які володіють та працюють середніми енергетичними активами. Це класичні підприємства з платним дорожнім транспортом, які отримують свій прибуток від плати, яку вони стягують за транспортування нафти та газу по своїх трубопроводах. (Для читання, пов’язаного з цим, див. "5 видів ЗНО та як інвестувати їх".)
Вимоги до розповсюдження
Вимоги до розподілу також різняться для ЗНО та MLP. В обмін на їх особливий податковий статус REITs повинні виплачувати 90% прибутку у вигляді дивідендів своїм акціонерам. MLP орієнтовані на конкретну ставку дивідендів, до якої стимулюється управління, але вони не зобов'язані розподіляти певний відсоток.
Розподіл також трактується по-різному на приймальному кінці. Хоча дистрибуції REIT поставляються з податковим зобов'язанням для інвестора, як і будь-який інший дивіденд, розподіли MLP часто не обкладаються податком. З цієї причини MLP не є ідеальними інвестиціями для індивідуальних пенсійних рахунків (IRAs). (Для пов’язаного читання див. "Чи можу я мати власні товариства з обмеженою відповідальністю (MLP) у моїй Roth IRA?")
Важелі та правова структура
REITs мають більш глибокий доступ до боргових ринків, тому вони, як правило, працюють із більшим важелем, ніж MLP. Рейтингове агентство Fitch підраховує, що ПІДС застосовується в п'ять-шість разів, тоді як MLP працюють в діапазоні від 3, 5 до 4, 5. Що стосується їх юридичних структур, більшість REITs мають материнську материнську компанію, а MLP класифікуються як товариства. Інвесторів в MLP називають "власниками паїв" і не беруть участі в управлінні товариством (це відповідальність генерального партнера, який може бути, а може і не бути зазначеним як державний капітал).
Навіть маючи ці відмінності, REITs та MLP діють з однією і тією ж метою: повернути більше важко заробленого капіталу акціонерам і менше передати уряду через податки. Тим не менш, належна ретельність є особливо важливою при розгляді інвестицій в ці продукти. Розподіл значною мірою залежить від грошових потоків, а не від заробітку, вимагаючи дисципліни оцінки, що виходить за співвідношення ціна / прибуток (P / E). Інвесторам також слід погодитись з випадковими вторинними пропозиціями, що може спричинити коливання цін на акції.
