За словами головного стратегія інвестиційних інвестицій CFRA Сема Стоваля, підскок акцій в 2019 році перетворився на один з кращих з'їздів бичкового ринку за десятиліття, піднявшись на 16% до цього часу, і на шляху до п’ятої найкращої ефективності за рік після Другої світової війни. Але, хоча він бачить, що акції досягли постійних максимумів до закінчення місяця, Стоваль також каже, що історичні тенденції свідчать про те, що мітинг закінчиться з наступного місяця.
Феномен "продати в травні і піти" починає формуватися, сказав Stovall для CNBC. "Ринок може спробувати перетравити деякі вигоди, які він уже відчув", Сили, які могли вбити Великий Відскок
· Продам у травні, піди на 6 місяців
· Пікові маржі
· Уповільнення зростання ВВП: у США та в усьому світі
· Уповільнення зростання доходів S&P 500
Що це означає для інвесторів
Найефективніші мітинги протягом перших чотирьох місяців року після Другої світової війни, як правило, погано перетворюються на п'ятий місяць. У середньому запаси в травні зросли лише на 0, 01%. У період з травня по жовтень історичні дані показують, що середній приріст цін складає всього 0, 05%. "Половину часу ринок був нижчим за той піврічний період", - додав Стовал.
Окрім історичних тенденцій, осторонь нових загроз прибутковість корпоративним прибуткам, що дає інвесторам більш фундаментальні причини турбуватися про ціни на акції. На цьому тижні Bridgewater Associates, найбільший у світі фонд хеджування, попереджає, що прибуток США досягає пікових рівнів після десятиліть покращення. "Деякі сили, які підтримували запаси протягом останніх 20 років, навряд чи забезпечать постійний приріст", - сказала Бриджвотер за CNBC. Без послідовного розширення маржі ціни на акції були б на 40% нижчими, ніж є сьогодні, йдеться у звіті.
Джим Полсен (Leuthold Group) також махає попереджувальним прапором. Хоча Полсен бачить сприятливу політичну підтримку з боку ФРС та Білого дому, яка могла б допомогти з'їзду S&P 500 хоча б ще на 10%, він вважає, що наступні кілька місяців стануть вирішальним тестовим періодом, незалежно від того, чи економіка «падає з обриву». "Рецесія та страх на ринку нестимуть, повертаються дуже, дуже швидко і суворо", - сказав він для CNBC.
Зважаючи на це, економіка США вже зменшується до приблизно 1, 5% до 2%, згідно з деякими оцінками. Слабкий попит з боку повільно зростаючої китайської економіки та глобальної економіки, обтяжений високим рівнем заборгованості та геополітичними ризиками, продовжать гальмувати прогнози зростання. У той час як більш позитивна позиція ФРС підтримує ціни на акції, повільніше зростання прибутку буде виступати головним зворотним рухом.
Попереду
Окрім того, що акції підкоряються до своїх найвищих темпів на тлі досить плаксивих перспектив для економіки США та світової економіки, інвестори можуть захотіти розглянути більше оборонних секторів. Пропозиція Stovall полягає в тому, щоб зачекати до останнього тижня квітня, щоб скористатися останнім сплеском ринку, перш ніж перейти на більш безпечні притулки, такі як скоби для споживачів та охорона здоров'я.
