Активи пенсійного фонду повинні бути обережно керовані, щоб пенсіонери отримували обіцяні пенсійні виплати. Протягом багатьох років це означало, що кошти обмежувалися вкладенням, головним чином, державних цінних паперів, облігацій інвестиційного рівня та акцій блакитного чіпа.
Зміна кон'юнктури ринку та необхідність підтримувати достатньо високу норму прибутку призвели до правил пенсійного плану, які дозволяють вкладати гроші в більшість класів активів. Це одні з найпоширеніших інвестицій, на які пенсійні фонди виділяють свій значний капітал.
Ключові вивезення
- Активи пенсійного фонду управляються з метою забезпечення того, щоб пенсіонери отримували пільги, які їм обіцяли. До недавнього часу пенсійні фонди інвестували в основному в акції та облігації. Сьогодні вони інвестують у різноманітні класи активів, включаючи приватний капітал, нерухомість, інфраструктуру та цінні папери, які захищають інфляцію.
Інвестиції доходу
Казначейські цінні папери США та облігації інвестиційного рівня все ще є частиною портфеля пенсійних фондів. Інвестиційні менеджери, які шукають більший прибуток, ніж доступні консервативні інструменти з фіксованим доходом, перетворилися на високодохідні облігації та добре забезпечені позики на комерційну нерухомість.
Портфелі цінних паперів, захищених активами, наприклад, студентські позики та борг за кредитними картками, - це новіші інструменти, спрямовані на підвищення загальної віддачі.
Найбільший пенсійний план у США - Каліфорнійська система виходу на пенсію для державних службовців (CalPERS) - прагне щорічно повернути 7, 5%. Приблизно 23% його портфеля $ 365 млрд було виділено на доходи інвестицій станом на червень 2019 року.
Запаси
Інвестиції в акції в загальні та привілейовані акції США - це основний інвестиційний клас для пенсійних фондів. Менеджери традиційно зосереджуються на дивідендах у поєднанні із зростанням. Пошук вищої прибутковості підштовхнув деяких менеджерів фондів до більш ризикованих акцій з невеликим зростанням та міжнародних акцій.
Пенсійні плани, також відомі як плани з визначеними виплатами, гарантують, що працівники отримують встановлену виплату незалежно від того, як здійснюються інвестиції.
Більші кошти, такі як CalPERS, портфелі самоуправління. Менші фонди вкладають кошти в інституційні версії тих самих пайових фондів та фондових бірж (ETF), що й окремі інвестори. Єдина відмінність полягає в тому, що в інституційних класах акцій немає комісійних комісійних продажів, викупу або плати за 12b-1 і стягується нижчий коефіцієнт витрат.
Приватний капітал
Інституційні інвестори, такі як пенсійні фонди, та ті, які класифіковані як акредитовані інвестори, інвестують у приватний капітал - довгострокова альтернативна категорія інвестицій, що підходить для складних інвесторів. Насправді, пенсійні фонди є одним з найбільших джерел капіталу для галузі приватного капіталу.
8, 6 трлн. Дол
Обсяг активів, якими керуються державні та приватні пенсійні плани в США на кінець 2018 року, повідомляє Інститут інвестиційних компаній.
У чистому вигляді приватний капітал являє собою керовані суми грошей, вкладені у власний капітал приватних компаній з наміром врешті-решт продати інвестиції для значних вигод. Менеджери фондів приватного капіталу стягують високі збори, виходячи з обіцянок щодо прибутку над ринком.
Нерухомість
Інвестиції в нерухомість пенсійного фонду - це пасивні інвестиції, здійснені за допомогою інвестиційних фондів (REITs) або фондів приватного капіталу. Деякі пенсійні фонди управляють відділами розвитку нерухомості, щоб безпосередньо брати участь у придбанні, розвитку чи управлінні майном.
Довгострокові інвестиції в комерційну нерухомість, такі як офісні будівлі, промислові парки, квартири або торгові комплекси. Мета полягає у створенні портфоліо властивостей, які поєднують в собі підвищення власного капіталу з зростаючим потоком доходу, регульованого інфляцією, щоб збалансувати ринки і падіння ринків.
Інфраструктура
Інвестиції в інфраструктуру є невеликою частиною більшості пенсійних фондів, але вони є зростаючим ринком різноманітного асортименту державних або приватних забудов, що включають енергію, воду, дороги та енергію. Громадські проекти відчувають обмеження через бюджет та позичальну силу цивільних органів. Приватні проекти вимагають великих грошових сум, які або дорогі, або їх важко зібрати. Пенсійні плани можуть інвестувати за умови довгострокової перспективи та можливості структурувати креативне фінансування.
Типові фінансові домовленості включають базовий внесок відсотків та капіталу назад до фонду, а також певну форму доходу або участі в капіталі. Платна дорога може оплатити невеликий відсоток плати за додаток до оплати фінансування. Електростанція може заплатити трохи за кожен генерований мегават і відсоток від прибутку, якщо інша компанія купить станцію.
Захист від інфляції
Захист від інфляції є доброякісним терміном, який використовується для покриття всього: від облігаційних цінних облігацій до товарів, валют та деривативів. Облігації, що регулюються інфляцією, мають сенс, але розсудливість вкладення активів пенсійних фондів у товари, валюти чи деривативи сумнівна через ризик, який вони несуть.
Сучасна тенденція компаній з управління активами пропонує взаємні фонди, які беруть участь у цих типах ризикованих альтернативних інвестицій.
