Дохідність казначейства - це в основному ставка інвесторів, які стягують казначейство США за позики грошей. Ці показники змінюються в різній тривалості, утворюючи криву врожайності. Казначейські врожаї, особливо 10-річна дохідність, розглядаються як відображення настрою інвесторів щодо економіки.
Ціни та врожайність рухаються у протилежних напрямках. Коли інвестори почуваються краще в економіці, вони менш зацікавлені в безпечних казначейських коштах і більш відкриті до купівлі ризикованих інвестицій. Таким чином, ціни Казначейства знижуються, а врожайність збільшується. Коли інвестори з обережністю ставляться до здоров'я економіки та її перспектив, вони більше зацікавлені у придбанні казначейських товарів, тим самим підштовхуючи ціни і спричиняючи зниження врожайності.
Існує ряд економічних факторів, які впливають на доходи казначейства, такі як процентні ставки, інфляція та економічне зростання. Усі ці фактори також впливають один на одного.
Ключові вивезення
- Казначейські уряди, які підтримуються урядом США, розглядаються як безпечна інвестиція для інвесторів, при цьому дохідність казначейства розглядається як індикатор настрою інвесторів щодо економіки. Ціни на державні облігації та дохідність казначейства рухаються обернено одна до одної, коли падіння цін піднімає відповідну дохідність при зростанні ціни знижують врожайність. Якщо інвестори бувають швидкішими щодо економіки, вони, як правило, хочуть більш високого ризику, вищих вкладень, ніж казначейства; ця тенденція призводить до зниження цін у казначействі та підвищення врожаю. Інвестори, які насторожено ставляться до економіки, можуть трохи відступити від більш ризикованих інвестицій і замість цього накопичитись у державних казначействах, що підштовхує ціни до вищих, а врожайність нижча. Інтересні ставки, інфляція та економічне зростання є одними з найбільших так званих макро факторів, які впливають на уявлення інвесторів про економіку та напрям казначейських доходів.
Основні фактори, які впливають на доходи казначейства
Процентні ставки
Дохідність казначейства викликає занепокоєння інвесторів по всьому світу. Дохідність казначейства є основним орієнтиром, з якого виводяться всі ставки. Казначейські записи вважаються найбезпечнішим активом у світі, враховуючи глибину та ресурси уряду США.
Коли Федеральний резерв знижує свою ключову процентну ставку, ставку федеральних фондів, це створює додатковий попит до казначейства, оскільки вони можуть фіксувати гроші за певною процентною ставкою. Цей додатковий попит на Казначейства призводить до зниження процентних ставок.
Міністерство фінансів США видає чотири типи боргу для фінансування державних витрат: казначейські облігації (облігації ОВДП), казначейські векселі, казначейські зобов'язання та цінні папери, захищені від інфляції (TIPS); кожен має різні строки погашення та різні купонні виплати.
Інфляція
Коли виникає інфляційний тиск, доходи казначейства збільшуються, оскільки товари з фіксованим доходом стають менш бажаними. Крім того, інфляційний тиск зазвичай змушує центральні банки підвищувати процентні ставки, щоб зменшити грошову масу. В інфляційних умовах інвестори змушені домагатися більшої доходності, щоб компенсувати зменшену купівельну спроможність у майбутньому.
Економічного зростання
Сильне економічне зростання, як правило, призводить до збільшення сукупного попиту, що призводить до зростання інфляції, якщо вона триватиме з часом. Під час сильних періодів зростання існує конкуренція за капітал. Як результат, інвестори мають безліч варіантів для отримання високої прибутковості.
У свою чергу, доходи казначейства повинні зростати, щоб казначейства знаходили рівновагу між пропозицією та пропозицією. Наприклад, якщо економіка зростає на п’ять відсотків і акції приносять сім відсотків, мало хто придбає казначейства, якщо вони не приносять більше, ніж акції.
