Назвіть це роком стабільних монет.
Оскільки ринки криптовалют ховаються від мінливості до скандалів, екосистема стабільних монет вибухнула. Видатні імена та стартапи оголосили стабільні проекти. Наприклад, брати Winklevoss, які вже є піонерами в інвестиції в криптовалюту, нещодавно оголосили про запуск долара Gemini, стабільного біткойна, розробленого для їх торгової платформи Gemini. Технологічний гігант IBM Corp. (IBM) також вискочив на ринок, співпрацюючи з блокчейн Stellar.
Чому популярні стаблейкоіни?
У той час як інші монети, як правило, круто збільшують або зменшують рух цін, стабільні монети торгують на рівні з фіатними валютами, зокрема доларом США. Їх популярність у нинішній екосистемі криптовалюти - це функція двох факторів.
По-перше, вони стабілізують інакше нестабільну екосистему криптовалюти.
Stablecoins на відміну від звичайних криптовалют, оскільки вони не мають обмеженого обсягу поставок або фіксованого графіку. Натомість вони виплачуються на основі ринкових умов та економіки. Вони також підкріплені заставою для захисту інвесторів від краху на ринках. Наприклад, Tether стверджує, що на не визначеному банківському рахунку стільки доларів, скільки в обігу є монети Tether. Цей підхід допомагає йому торгувати на паритеті з фіатними валютами. Відсутність мінливості в цінах також означає, що стабільні монети також можуть бути використані для придбання предметів або обміну з фіатними валютами або іншими криптовалютами. Останнє використання вже популярне на біржах, таких як Bitfinex, де Tether функціонує як токен біржі криптовалюти для початківців інвесторів. Першим кроком до придбання криптовалюти на біржі є покупка Tether, яка торгує на рівні з доларом США. Згодом монету можна використовувати для придбання інших криптовалют. Є ті, хто вважає, що стабільні монети також можуть виконати первісну обіцянку криптовалют, ставши засобом щоденної транзакції та рахунковою одиницею..
Іншим фактором, що впливає на зростання стабільної екосистеми, є приплив грошей венчурного капіталу в її екосистему. Цей розвиток може здатися дивним, оскільки відсутність нестабільності в стабільних цінах на біткойн істотно знижує шанси на прибуток інвесторів від руху цін. Але поява нових бізнес-моделей в їх екосистемі пропонує перспективу отримання прибутку венчурним капіталістам та постійним інвесторам.
На сьогоднішній день з'явилися три стійкі моделі. Перша схожа на модель Tether, в якій монета забезпечена запасами фіатної валюти. Інвесторам буде складно отримати прибуток від цієї моделі.
Друга модель - це модифіковане розширення першої. У моделі застави з кількома активами для підтримки криптовалюти використовується декілька активів. Асортимент і тип цих активів охоплюють широкий спектр - від золота до фіатних валют до інших криптовалют.
Приклад цієї моделі MakerDAO DAI stablecoin, який зберігає резерви розумних контрактів ефіру ethereum у співвідношенні 3: 1 (три ефіри за кожен долар). Крім того, для цілей управління використовується ще один маркер - MKR. За словами його засновників, маркер DAI може використовуватися на багатьох ринках, таких як ринки прогнозування та азартні ігри. Це збільшить його швидкість і зробить її більш цінною. Інвестиції в стабільний биткойн DAI також перетворюються на інвестиції в основні активи, що використовуються для стабілізації його ціни. У свою чергу, це може перетворитись на прибуток.
Третій тип стійкої моделі - це монета, стабільність якої підкріплена економікою ринків облігацій. Basecoin, підтриманий Андреессом Горовіцем, є прикладом такого роду монет. Монета підтримується облігаціями, також відомими як базові облігації, які використовуються для укладання контрактів та розширення її ринкової пропозиції. Облігації виплачують дивіденди у вигляді токенів Share, де 1 Basecoin = один маркер облігацій. Останню можна викупити, коли блокчейн криптовалюти виробляє більше монет у відповідь на ринкові умови.
Проблеми зі стабільними монетами
Але питання щодо стабільних монет залишаються без відповіді. Найважливіший з них стосується ефективності їх економіки. За винятком Tether, важко назвати стабільний биткойн, який був перевірений в реальних умовах. Як такий, існує питання питання щодо їх практичної реалізації. Баррі Ейхенрін, економіст UC Berkeley, нещодавно виділив більше проблем із дизайном стабільних монет на посаді Guardian. Перший - це можливість банківського обігу за низькими цінами. Якщо мережа Basecoin не досягне достатнього зростання, то ціна її облігацій знизиться. По мірі подальшого занурення облігації Basecoin можуть з часом не знайти покупців і стати нікчемними.
Друга проблема стосується багатозахисних монет, забезпечених заставою. Монети можуть бути змушені прикрити зниження вартості одного активу (скажімо, зниження цін в ефірі), збільшивши вартість його запасів в іншому активі, щоб підняти ціну. Каскадний ефект такої стратегії може врешті-решт призвести до банківської діяльності - ситуації, коли інвестори тікають від активу, який зменшується у вартості.
