Крах ринку житла в США - і житлові фонди - десять років тому може змусити деяких інвесторів скептично поставитись до настільки міцного відновлення галузі. Але замість того, щоб повторити кризис у 2007 році, перед інвесторами слід очікувати продовження приросту акцій будинків та будівельних компаній, повідомляє Barron. "Житло знаходиться в третьому чи четвертому іннінінгу гри з дев'ятьма іннінгами", - розповів Баррону Білл Смід, провідний менеджер Фонду інвесторів на суму 1, 3 мільярда доларів (SMVLX). "Це звичайно циклічний бізнес, що має тенденцію світського зростання", - додав він.
За даними Barron's, фонд Smead має лише 28 акцій, включаючи акції будинкових будівельників Lennar Corp. (LEN) та NVR Inc. (NVR). Barron також називає Meritage Homes Corp. (MTH) та роздрібну торгівлю Lowe's Cos. (LOW) як дві інші привабливі акції.
Збій і відскок
З моменту закриття 3 січня 2007 року до кінця 6 березня 2009 року всі ці акції зазнали різкого спаду на фоні розгортання кризису субпроменів та наслідків фінансової кризи 2008 року. Про ці чотири акції дивіться нижче їх зниження, подальший підйоми до кінця 5 березня 2018 року та їх поточне співвідношення P / E вперед, за скоригованими близькими даними Yahoo Finance:
- Леннар: -87%, + 930%, P / E 8, 5NVR: -47%, + 802%, P / E 13, 5Спадщина: -80%, + 393%, P / E 7, 7Ліво: -57%, +858 %, P / E 14, 0
Для порівняння індекс S&P 500 (SPX) впав на 52%, а потім піднявся на 298% за ці ж два періоди. Навіть при загальному прирості ринку, індекс інвестопедії тривожності (IAI) фіксує дуже високий рівень занепокоєння щодо ринків цінних паперів серед наших мільйонів читачів у всьому світі.
Позитивні макросили
Баррон вказує, що низьке безробіття та низькі процентні ставки - основні макросили, що сприяють підвищенню попиту на житло. Крім того, хоча запаси житла низькі відносно попиту, річне зростання цін, як правило, порівняно скромне, за середньозначними ставками протягом останніх шести років, додає Баррон, що допомагає підтримувати попит здоровим. Поки цей сценарій зберігається, багато експертів галузі вважають, що відновлення ринку житла може тривати протягом декількох років, говорить Баррон. Найбільшою невизначеністю, зазначають вони, є те, чи будуть процентні ставки зростати за іпотечними кредитами.
Занепокоєння щодо підвищення процентних ставок спонукало розпродаж акцій будівельників будинків, роздрібних торговців будинків та компаній, що займаються будівництвом, - зазначає Баррон. Наприклад, ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB), який відстежує всі ці категорії, за Барроном, знизився на 13% порівняно з останнім максимумом станом на 22 січня після завершення 5 березня.
Баррон вказує, що будинкові будівельники як група торгують із середньою оцінкою, кратною приблизно 10, що значно нижче прогнозного співвідношення P / E приблизно 17 для всього S&P 500. Це, незважаючи на прогнози приросту доходу на акцію, які є в подвійних цифрах для як 2018, так і 2019. Як результат, додає Баррон, бичачі аналітики та інвестори очікують зростання цін акцій для групи в межах від 10% до 15% у 2018 році.
Ось перегляньте чотири акції, які можуть отримати найбільшу користь.
Спадщина
Meritage базується в Арізоні, а також працює в Техасі, Флориді, Джорджії та Каролінах. Зростання зайнятості та попит на житло виглядають сильними на цих ринках, вказує Баррон. Крім того, рішення компанії зробити для будинків початкового рівня фокус від 35% до 40% його розвитку співпадає з тим, що зайнятість молодих людей у віці від 25 до 34 років є рекордно високими, додає Баррон. Компанія проектує двоцифрове зростання прибутку протягом наступних кількох років, за Барроном. Barron's Suisse має цінову ціну в розмірі 60 доларів на акції, каже Баррон, на 38% вище, ніж завершилося 5 березня.
Леннар
Леннар базується в Маямі, але працює по всій країні. Сенді Сандерс, старший менеджер портфеля Фонду Джона Ханкока з фундаментальних великих фондів (TAGRX), сказав Баррону, що загальний розмір житла може зрости на 25% або більше, і Леннар "дуже добре позиціонує, щоб зафіксувати це зростання, але акції не є захоплюючи це ". Після недавнього придбання, від якого він розраховує досягти значних заощаджень, Леннар стане одним з перших трьох будівельників на 24 з 30 найбільших ринків житла в США, згідно з дослідженнями JPMorgan, цитованими Barron's. Цінний показник у Сандерс становить 80 доларів, що на 37% вище, ніж завершиться 5 березня.
NVR
За основу NVR, що базується в штаті Вірджинія, вищі показники рентабельності власного капіталу (ROE) склали близько 35% протягом останніх двох років, оскільки, на відміну від багатьох конкурентів, він не розвиває багато землі, що значно знижує його капітальні потреби, як Смід сказав Баррону. NVR працює у 14 штатах, концентруючи свої зусилля у коридорі Вашингтон, округ Колумбія, до коридору Балтімора, говорить Баррон, додаючи, що аналітики проектують 20% річного приросту доходів у 2018 та 2019 роках.
Лоу
Акції домашнього роздрібного торговця Lowe's нещодавно потрапили після зниклих підрахунків аналітиків щодо прибутку в четвертому кварталі. Компанія Lowe відставала від суперника, що займається благоустроєм житлових будинків, і роздрібної торгівлі будівельними матеріалами The Home Depot Inc. (HD) в частині норми прибутку, прибутку від вкладеного капіталу та кратності оцінки, повідомляє Barron. Тим часом активістський хедж-фонд DE DE Shaw завоював три місця в правлінні, і, як очікується, він буде наполягати на покращенні результатів Lowe, додає Баррон. Ці покращення, звичайно, можуть допомогти підвищити ціну акцій Лоу.
