Незважаючи на рішення Федеральної резервної системи в середу знизити ставки втретє цього року, кілька відомих ринкових стратегів бачать великий продаж акцій на найближчому майбутньому. Пітер Чечіні з Кантора Фіцджеральда очікує, що індекс S&P 500 до початку 2020 року складе 2500, що на початку наступного року опуститься приблизно на 18%, повідомляє Business Insider. Він бачить ведмежі дані про виробництво та споживачах, що може призвести до спаду, ймовірно, до другої половини 2020 року.
Альберт Едвардс з Societe Generale зазначає, що ціни на акції просуваються швидше, ніж прибуток, і він вважає, що це нагадує бульбашку dotcom. Тим часом зниження процентних ставок ФРС втрачає силу, повідомляє The Wall Street Journal. Однією з причин цієї втрати потенціалу є те, що інвестиції в житлове житло, що є основним бенефіціаром скорочень, зменшилися як частка ВВП США. Крім того, широка невизначеність щодо глобального зростання та торговельної напруги змушує корпорації вагатися інвестувати, навіть якщо вони можуть брати позики за нижчими ставками.
Значення для інвесторів
"Розгортається спад прибутків викриє самозванців" зростання ", і вони розпадуться, оскільки вони опиняються на неправильних оцінках" зростання "ПЕ з неправильними прогнозами EPS", - сказав Едвардс, процитований в іншій статті BI. "Так само, як і в 2001 році, інвестори не дочекаються, щоб відрізнити справжні акції" зростання "від самозванців. Інвестори будуть забивати весь сектор і працювати над цим пізніше", - додав він.
Ключові вивезення
- Спад в 2020 році стає все більш імовірним, як і розривом акцій. Ціни на акції зростають, незважаючи на слабкий прибуток. Вплив зниження ставок ФРС на економіку зменшується.
Хоча Чечіні бачить спад у виробничому секторі, він не відчуває почуття, як і багато інших аналітиків, даних про споживчі витрати та опитування довіри споживачів, які залишаються сильними. Він каже, що споживачі, як правило, продовжують витрачати кошти до настання економічного спаду. "Насправді не так багато можливостей для вдосконалення" в ключових показниках, таких як безробіття або споживчі витрати, додав він.
"Стандарти на кредитування поступово починають посилюватися в усьому плані", - зазначив Чечіні, зауваживши, що споживчі витрати були підкріплені слабкими стандартами кредитування. Дійсно, велика і зростаюча кількість американських споживачів відчуває труднощі з оплатою рахунків, включаючи обслуговування свого боргу, за результатами опитування UBS.
Провідні менеджери з інвестицій також стають все більш поступливими, відповідно до останнього випуску опитування "Великі гроші", проведеного Barron's. Серед респондентів 31% є ведмежими на запасах, найвищий рівень з середини 1990-х, тоді як лише 27% - бичачі, що менше половини частки рік тому. Індивідуальні інвестори, також опитані Барроном, так само похмурі, лише 29% називають себе бичачими, а 42% вважають, що акції США завищені.
Тим часом, керівники корпорацій реєструють найнижчий рівень довіри з моменту фінансової кризи 2008 року, а більшість корпоративних фінансових директорів очікують, що економіка США буде в рецесії до другої половини 2020 року за двома іншими останніми дослідженнями.
Джон Гусман, інвестиційний менеджер та колишній професор, - ще один визначний ведмідь. "Подивіться, я очікую, що S&P 500 втратить десь 50-65% протягом завершення поточного ринкового циклу", - сказав він BI в іншому звіті.
Хоча Гуссмана зважають на деякі, як "перма-ведмедик" за те, що акції завищуються завищеними і направляють до краху протягом більшої частини поточного бичачого десятиліття, в минулому у нього були помітні правильні ведмежі дзвінки. Він прогнозував крах дотком у 2000–2002 рр. Та ринок ведмедів з 2007 по 2009 рік.
Попереду
Чечіні найбільш песимістично ставиться до транспортних та регіональних банківських акцій. "Протягом наступних трьох-шести місяців я відносно більш конструктивний щодо REITs та комунальних послуг", зокрема, REITs, які інвестують у комерційну нерухомість, сказав він для BI. "Ціни в США, швидше за все, будуть тяжіти до нуля в середньому до довгострокового періоду", - додав він. Чечіні радить інвесторам у казначейські облігації США вибирати триваліші строки погашення, коли ставки вищі та менше тиску вниз, ніж короткострокові. Він також значно менше важить на акціях, ніж більшість інших стратегів.
