Що таке нульова процентна ставка
Нульова процентна ставка - це посилання на нижню межу 0% для короткострокових процентних ставок, за якими монетарна політика не вважається ефективною для стимулювання економічного зростання.
НАРУШЕННЯ зниженої процентної ставки
Припущення щодо обмежених відсоткових ставок в останні роки були розроблені. У грошово-кредитній політиці посилання на нульову обмеженість процентних ставок означає, що центральний банк більше не може знижувати процентну ставку для стимулювання економічного зростання. По мірі наближення процентної ставки до нульової межі ефективність грошово-кредитної політики як інструменту передбачалося знижувати. Існування цієї нульової межі діяло як обмеження для центральних банкірів, які намагаються стимулювати економіку.
До недавнього часу передбачалося, що центральні банки при встановленні кредитних овернайт-процентних ставок не мали можливості висунути номінальну процентну ставку за межі 0% на негативну територію.
Віра в цю обмеженість як гандикат грошово-кредитної політики була серйозно перевірена в період після фінансової кризи 2007-2008 років. Повільне відновлення слідувало за ним, оскільки центральні банки, включаючи Федеральний резерв США (з початку 2008 р.) Та Європейський центральний банк, розпочали програми кількісного ослаблення (початок 2012 р.), Що призвело до того, що процентні ставки рекордно низькі. ЄЦБ запровадив політику негативної ставки (стягнення за депозити) на кредитування овернайт у 2014 році.
Процентна політика Японії випробовувала конвенцію десятиліттями. Протягом більшої частини 90-х відсоткова ставка, встановлена японським центральним банком, Банком Японії, коливалась біля нульової межі як частина політики нульової процентної ставки (ZIRP), коли країна намагалася відновитись після економічного краху та зменшити загроза дефляції. Досвід Японії є повчальним для інших розвинених ринків. BOJ перейшов до негативних процентних ставок у 2016 році шляхом стягнення з банків депозитних платежів за зберігання коштів на ніч.
Окрім можливості накладати негативні процентні ставки в екстремальних умовах, центральні банки можуть вибрати інші нетрадиційні засоби стимулювання економіки для досягнення тих же цілей. У дослідженні ФРН в Нью-Йорку встановлено, що, оскільки процентні ставки коливаються біля нульової межі, очікування учасників ринку щодо майбутніх ставок, а також інші дії центрального банку, такі як кількісне ослаблення, закупівлі облігацій на відкритих ринках та інші фактори фінансового ринку, взаємодіють. "Сума є більш потужною, ніж складові частини".
Незважаючи на те, що мета просунути цю нульову межу та проводити негативну політику щодо процентних ставок - стимулювати кредитування та стимулювати слабку економіку, негативні процентні ставки шкідливі для прибутковості банківського сектору та, можливо, довіри споживачів.
