Коли 10-річний ринок биків закінчується, деякі з найгірших виконавців за останні роки починають перекривати широкий ринок. Авіакомпанія, яка не була найбільш захоплюючою групою акцій, на яку можна спостерігати, зараз, як вважає одна команда биків на вулиці, є більш інвестиційною, ніж будь-коли.
Сектор сильніший за колись після "історичної реструктуризації"
У записці до клієнтів у понеділок аналітик Credit Suisse Жозе Каядо ініціював висвітлення цього сектора з рейтингом "зайвої ваги". Хоча ведмеді попереджають про можливість збільшення потужностей, що знижують ціни на сидіння, а також підвищення цін на нафту, що вживає прибуток, за словами Каядо, ці проблеми переважають.
Незважаючи на те, що останні звіти про прибутки демонструють стійкість авіапромислового комплексу, інвесторам не вдалося аплодувати цьому сектору в останні квартали, при цьому багато основних гравців не сильно оцінюють показник S&P 500 YTD. Caiado, з іншого боку, оцінив Delta Air Lines (DAL), United Continental Holdings (UAL) та Alaska Air Group (ALK) як "вищий".
Credit Suisse пише, що, хоча авіакомпанії все ще мають циклічний характер, інвестиційний профіль у секторі "значно покращився порівняно з попередніми циклами", і що після "дуже складного десятиліття у 2000-х роках" галузь пішла на "історичну реструктуризацію".
Caiado наводить фокус галузі на прибутковості, "значно поліпшених" балансах, "відродженні" дисципліни потужностей, поліпшеній кількості найвищих рядків та зручності для акціонерів, що позиціонує компанії, що зможуть витримати спад на ринку або різке зростання в цінах на пальне. Тим часом тривала попит має сприяти розширенню маржі вперше після 2015 року.
Аналітик Credit Suisse навіть розглядає підвищення цін на нафту, сприймається як зворотний удар для галузі, як позитив для деяких авіакомпаній. "Більш високі вхідні витрати змусять дисципліну пропускної спроможності повернутись на ринок одночасно, що сприятиме активізації фокусу на верхній лінії", - пише Каядо, додаючи, що авіакомпанії можуть продовжувати подорож на проїзд у 2019 році.
Переможці та переможені
За словами Каядо, Дельта "занадто дешева, щоб її ігнорувати". Аналітик Credit Suisse є оптимістичним щодо повороту "Юнайтед", який, за його словами, фірма виконує "достроково". Credit Suisse очікує, що акції Delta набудуть більше 28% протягом наступних 12 місяців і досягнуть $ 71. Закрившись у вівторок на 1, 4% на рівні 55, 41 долара, акції Delta відобразили збитки на 1, 1% у 2018 році, що приблизно відповідає ширшим збиткам S&P 500.
United, поряд із Spirit Airlines (SAVE), фактично отримав великі прибутки для інвесторів цього року, що на 36, 2% більше ніж з початку року. Цінова ціна Caiado в розмірі 113 доларів передбачає зростання на 23, 1% від поточних рівнів. Прогноз цін на Credit Suisse на $ 81 для акцій Alaska Air, "найкращий вибір" Caiado групи, відображає зростання на майже 21%.
Але Каядо не такий бичачий на всіх американських перевізниках. Аналітик оцінив JetBlue Airways (JBLU) на "низьку ефективність" через надмірний оптимізм щодо розширення маржі на 2019 рік та жорсткі порівнянні продажі в першій половині 2019 року.
