Проблема агентства виникає, коли агенти не представляють належним чином інтереси керівників. Директори наймають агентів, які представляють їх інтереси та діють від їх імені. Агентів наймають часто, щоб дозволити бізнесу отримувати нові набори кваліфікацій, яких бракує керівникам, або виконати роботу для інвесторів фірми.
Ці працівники, від рядових працівників до корпоративних керівників, можуть потенційно неправильно представити фірму та діяти способами, описаними проблемою головного агента.
Скандал Енрона
Один з особливо відомих прикладів цієї проблеми - приклад Енрона. Схеми Понци представляють багато відомих прикладів проблеми агентства, включаючи афери Берні Медоффа та Луїса Феліпе Переса. Що стосується схем Понці, проблема агентства може мати дуже реальні юридичні та фінансові наслідки як для винних, так і для інвесторів.
Як вважають багато аналітиків, рада директорів компанії "Енрон" не виконала свою регулюючу роль у компанії та відхилила свої наглядові обов'язки, внаслідок чого компанія почала займатися незаконною діяльністю. Керівництво компанії, включаючи ради директорів та виконавчу команду, не обов'язково має ті самі інтереси, що й акціонери. Інвестори отримують вигоду від корпоративного успіху і розраховують, що виконавчі працівники домагаються інтересів акціонерів.
Однак багато компаній не вимагають від керівників власних акцій. Позитивні результати діяльності компанії не завжди безпосередньо приносять користь керівникам. Директори Enron мали юридичний обов'язок захищати та просувати інтереси інвесторів, але мало інших стимулів до цього. Недостатність узгодженості між акціонерами та директорами може бути остаточною причиною припинення Енрона.
Берні Медофф
Ім’я Берні Медоффа також майже є синонімом проблеми головного агента. Медофф створив складний шахрайський бізнес, який в кінцевому рахунку коштував інвесторам майже 16, 5 мільярдів доларів у 2009 році. Багато дрібних інвесторів втратили всі свої заощадження в цьому скандалі. Зрештою, Медофф був кримінально звинувачений і засуджений за свої дії. Зараз він відбуває 150-річний термін ув’язнення.
Того ж року, однак, більше 150 схем Понці, здійснених проти американських інвесторів, також зазнали краху. В процесі цього було втрачено значне інвестиційне багатство.
Теорія агентства стверджує, що відсутність нагляду та узгодження стимулів значною мірою сприяють цим проблемам. Багато інвесторів потрапляють у схеми Понзі, думаючи, що здійснення управління фондами поза традиційною банківською установою знижує комісії та економить гроші. Створені банківські установи знижують ризик, забезпечуючи нагляд та застосовуючи юридичну практику.
Деякі схеми Ponzi просто використовують підозри та побоювання споживачів щодо банківської галузі. Ці інвестиції створюють середовище, коли споживач не може належним чином забезпечити, що агент діє в інтересах довірителя. Багато прикладів проблеми агентства трапляються далеко від пильного погляду регуляторів і часто здійснюються проти інвесторів у ситуаціях, коли нагляд обмежений або зовсім не існує.
