Що таке ведмедик?
Ведмедична стратегія - це стратегія варіантів, яка передбачає написання (продаж) путівки та дзвінка по тій же базовій ціні з однаковою датою закінчення терміну дії та ціною страйку, коли ціна страйку вище поточної ринкової ціни цінних паперів.
Ключові вивезення
- Ведмедичне сідло - це стратегія варіантів, яка передбачає написання (продаж) путівки та дзвінка по тій же базовій цінній папері з ідентичною датою закінчення терміну дії та ціною страйку. максимальний прибуток, який може бути отриманий ведмедиком, обмежується премією, зібраною від продажу опціонів, тоді як максимальний збиток, теоретично, необмежений.
Розуміння ведмедика
Ведмедичне стриже - це спекулятивна стратегія торгівлі деривативами, де інвестор продає дзвінок (короткий дзвінок) та пут (короткий пут) з однаковою ціною страйку та терміном дії. На відміну від типового короткого сідла, страйкова ціна ведмедика перевершує поточну ціну цінного папера, що виявляє сподівання письменника, що ціна цінних паперів виявиться переважно нейтральною до гранично бичачих тенденцій найближчим часом.
Покладений кінець страддла починає торгувати грошима (ITM), тоді як кінець виклику починається з грошей (OTM). Письменник ведмежого переконання вважає, що ціна базового активу залишатиметься, в основному, стійкою протягом життя торгівлі, і що мається на увазі нестабільність (IV) також буде залишатися стійкою або, бажано, знижуватися.
Максимальний прибуток, який може бути отриманий ведмедиком, обмежується премією, зібраною від продажу опціонів. Максимальна втрата, теоретично, необмежена. Ідеальний сценарій для письменника полягає в тому, що варіанти закінчуються марними. Точки беззбитковості (BEP) визначаються додаванням премій, отриманих до ціни страйку, щоб отримати підвищення BEP, і відніманням премій, отриманих від ціни страйку, для зниження курсу BEP.
Сігналы абмеркавання Upside BEP = Страйкова ціна + Отримані премії
Позиція ведмедика, котра перебуває на кордоні, отримує прибуток лише в тому випадку, якщо немає зміни ціни базового активу. Однак, якщо відбувається широкий рух або вгору, або вниз, торговець може зіткнутися з істотними збитками і загрожує присвоєнням. Коли призначається контракт на опціони, автор опціону повинен виконати вимоги угоди. Якби варіант був закликом, письменникові довелося б продати основний цінні папери за вказаною страйковою ціною. Якби це ставилося, письменникові довелося б придбати основний цінні папери за вказаною страйковою ціною.
Коли стратегії ведмедя-ведмедя погані
Банки та фірми з цінними паперами продають ведмедики та інші короткі банани, щоб отримати значні прибутки під час низької мінливості. Однак втрати від цих типів стратегій можуть бути безмежними. Правильне управління ризиками є першорядним. Історія про Ніка Лісона та британського торгового банку Barings - це застережлива розповідь про неправильні практики управління ризиками після впровадження коротких стратегій стратегії.
Нік Лісон, генеральний директор торгового бізнесу Barings у Сінгапурі, отримав завдання шукати арбітражні можливості в японських ф'ючерсних контрактах, котируваних на біржі цінних паперів в Осаці та Сінгапурській міжнародній валютній біржі. Натомість Leeson робив незахищені, спрямовані ставки на японському фондовому ринку. Він швидко почав втрачати гроші. Щоб покрити ці втрати, Leeson почав продавати весла, пов'язані з Nikkei. Ця торгівля фактично робила ставку на те, що фондовий індекс торгуватиметься у вузькому діапазоні. Після землетрусу в січні 2018 року ударив Японію, Nikkei затонув у ціні. Ця торгівля Leeson та інші коштували банку більше 1 мільярда доларів і призвели до поглинання банку Barings від голландського банку ING за 1 фунт.
